3的预测澳客网|澳客网彩票网竞彩足球

易會滿

接棒劉士余任證監會主席

時間:2019年1月26日 編輯:全景網小編

國務院決定,任命易會滿同志為中國證監會主席。

圖文直播
01月26日

  日前,中共中央決定,任命易會滿同志為中國證監會黨委書記,免去劉士余同志的中國證監會黨委書記職務。國務院決定,任命易會滿同志為中國證監會主席,免去劉士余同志的中國證監會主席職務。劉士余同志另有任用。

  

展開全文
01月29日

  [摘要] 對于投資者而言,經歷過多輪殺估值之后,2018年極其缺乏賺錢效應。伴隨著年報的逐漸披露,以及證監會新主席的上任,2019年的A股能否迎來春天?

  時代周報記者 寧鵬 發自上海

  激活市場、穩定信心,離不開上市公司的業績。從全球主要資本市場的長期表現來看,業績是驅動股價上行的主要力量。

  自1月22日金銀河披露其2018年年報開始,A股的年報季正式啟動,3500余家上市公司年報將于4月30日前陸續披露完畢。

  對于投資者而言,經歷過多輪殺估值之后,2018年極其缺乏賺錢效應。伴隨著年報的逐漸披露,以及證監會新主席的上任,2019年的A股能否迎來春天?

  多位買方投研人士告訴時代周報記者,目前A股的估值處于底部區域,A股長期具備配置價值,2018年的下跌,很大程度上已對2019年全球經濟下行風險提前釋放。雖然今年一季度可能出現企業盈利下滑的壓力測試,但股市主要看的是預期,目前看來流動性改善是大概率事件。

  隨著“宇宙第一大行”掌門人易會滿履新證監會主席,人們紛紛期待,易會滿能否帶領A股走出波瀾壯闊的牛市行情?

  六成公司業績向好

  安信證券發布的研報顯示,共有1436家上市公司發布了2018年年報預告,預增333家,略增379家,續盈175 家,共計887家業績向好,占披露預告公司總數的61.77%,2018年同期比例為86.8%。

  安信證券分析師黃守宏認為,業績報喜比例嚴重下降,業績優異的上市公司將更加集中地受到投資者青睞。此外,2018年至今上市新股112家,共計42家發布了2018年年報預告,34家近八成業績向好,其中新農股份、隆利科技、新疆交建、鵬鼎控股4家凈利潤有望超50%增長。

  從行業的角度來看,預增公司家數最多的前5個行業為化學原料及化學制品制造業,計算機、通信和其他電子設備制造業,電氣機械及器材制造業,醫藥制造業,專用設備制造業。預減公司家數最多的前5個行業為計算機、通信和其他電子設備制造業,電氣機械及器材制造業,化學原料及化學制品制造業,醫藥制造業,汽車制造業。

  扭虧公司家數最多前5個行業為計算機、通信和其他電子設備制造業,電氣機械及器材制造業,非金屬礦物制品業,軟件和信息技術服務業,零售業。虧損家數最多前5個行業為計算機、通信和其他電子設備制造業,電氣機械及器材制造業,專用設備制造業,化學原料及化學制品制造業,通用設備制造業。

  數據顯示,已對2018年年報業績進行預測的公司,和2017 年年報相比,預計扭虧的公司減少了219.23億元的虧損額,預計業績大增的公司也貢獻了1196.42億元的新增利潤,預計略增的公司貢獻624.79億元,共計2040.44 億元。預計業績大幅下滑的公司減少盈利額約 265.14億元,預計首虧的公司則增加了虧損額168.55億元,預計略減公司減少盈利額 169.53 億元,共計603.22億元。相抵之后形成新增盈利額 1437.22 億元。

  伴隨著上市公司陸續披露年報和業績預告,很多投資者期待看到年報行情的出現。從時間節點來看,1 月份預約披露年報的上市公司僅有15家。這15 家公司中,三圣股份、宏達新材、莊園牧場預計年報業績略有增長,世嘉科技預計大幅減少,嘉澤新能預計業績大幅增長,易世達預計扭虧,ST慧球、*ST巴士預計虧損。從分配能力上看,7 家公司的每股未分配利潤在1元以上,7家公司每股資本公積金在2元以上,半數公司具備高比例分配能力。從行業看,分布較為分散。此外,15家公司的總市值都在90億元以下,對股指的作用極其微弱。

  2月份預約披露年報的上市公司有77 家,占到預約的上市公司總數的2.15%。

  值得注意的是,3月份預約披露年報的上市公司有1125家,占到預約上市公司總數的31.38%。也就是說,從3月底起年報披露將進入高度密集的期間。

  4月年報季將進入收官階段。4月份預約披露年報的上市公司有 2368 家,占到預約的上市公司總數的 66.05%。其中4月25–30日期間,共有1177家公司披露年報,占4月份預約公司數量的49.70%,分布較為集中。共有37 家*ST公司披露年報,占所有58家*ST公司的六成以上。

  張剛指出,預計年報行情的運行特點為1月份因年報披露公司數量少,市場整體走勢較為平穩;2 月份交易日主要處于春節后,交投將逐步活躍,虧損公司占比較低,負面影響不大,食品飲料板塊存在投資機會;3 月份披露年報的公司數量占總數的三成多,保險、銀行、石油石化、煤炭、食品飲料對股指會產生利好影響,主要集中在 3 月份下旬;4 月份披露年報的公司占六成多,績差股數量多,退市風險加大,權重股業績較好,對銀行、汽車、鋰電池、家電、房地產、電力、電子、建筑板塊形成利好效應。

  證監會新主席的考驗

  根據2018年三季報的數據, 西南證券從上市公司的創利大戶、虧損大戶、對年報業績進行預測的公司進行分析,由此對上市公司2018 年年報業績進行量化預測。

  據統計,20家盈利巨頭中,僅中國石油、海螺水泥發布年報預警公告,超過半數公司第三季度單季凈利潤環比下降。銀行類上市公司中,僅有寧波銀行、張家港行、鄭州銀行、紫金銀行預計2018年年報業績略增,江陰銀行預計2018年年報盈利。盈利巨頭對整體上市公司的貢獻度下降。

  而20家虧損巨頭有13家明確了2018年年報繼續虧損,12家公司的三季報虧損額為 2018年半年報的150%以上。其中天海防務由2018年半年報的盈利轉為2018年三季報的虧損。按單季凈利潤計算,金龍機電、福田汽車、上海萊士、飛樂音響、*ST凱迪、*ST海潤共 6 家公司虧損額環比增加,*ST 華信、一汽夏利、華東科技、堅瑞沃能、*ST天業、樂視網、利源精制、 雛鷹農牧、鹽湖股份、株冶集團、寧波東力共11家公司虧損額環比下降, 南京新百、中興通訊由2018年第二季度虧損轉為2018年第三季度盈利,天海防務由 2018 年第二季度盈利轉為2018年第三季度虧損。由此預計,虧損巨頭對上市公司年報業績的負面影響維持2018年三季報的水平。

  張剛指出,在整體上市公司業績上,盈利巨頭的正面影響將下降,虧損巨頭的負面拖累不變,預警公司對整體業績有小幅正面影響。由于作為對比基數的2017年年報業績當時已經處于同比增幅收窄狀態,預計2018年年報的加權平均每股收益為0.57元,同比增長幅度約為5%,小于2018 年三季報的同比增長幅度。

  有買方投研人士對時代周報記者預計,2008年股市曾經出現斷崖式下跌,參考2009年市場的表現,2019年抑或出現估值回升式的反彈。

  1月26日,工商銀行董事長易會滿就任證監會主席,劉士余卸任。盡管易會滿之前掌舵的工商銀行資產規模超過27萬億元,但如今掌舵資本市場,易會滿將會肩負更加重要的使命。

  有業內人士稱,在內外部經濟環境更加復雜、改革步入深水區的當下,資本市場改革發展保持戰略定力,增強發展信心尤為重要。對易會滿來說,他將面臨諸多挑戰,其中最重要的,即是盡快落實設立科創板并試點注冊制的戰略部署,實現科創板平穩起航。

展開全文
01月29日

  本報記者 顧月 北京報道

  兩任證監會主席的新任務

  證監會又一次迎來換帥,在中國工商銀行工作了35年的易會滿履新證監會主席,而劉士余則進入供銷總社工作。作為從工行基層走到工行一把手的易會滿,市場對其在證監會的工作頗有期待。當前,易會滿的首要任務或是推動科創板并試點注冊制盡快落地,以及防范資本市場風險和發揮資本市場直接融資功能等。劉士余在證監會工作三年,從嚴監管和推動IPO常態化等取得了一定成效,但是在經濟下行壓力加大以及去杠桿的大環境下,股票市場出現激烈波動,A股大幅下跌,這讓當初不少從嚴監管的政策出現松動。劉士余在進入供銷社系統工作之后,推動供銷社系統資產證券化或是其任務之一。(張星)

  1月26日,時任工商銀行董事長易會滿正式接替劉士余擔任證監會主席,自此易會滿也正式離開他為之奮斗了35個春秋的中國工商銀行。

  易會滿在1月26日下午工行黨委擴大會議上的離職感言中表示,作為工商銀行土生土長的干部,從1984年參加工作算起,已經在工商銀行這個大家庭呆了35年,從浙江到江蘇到北京,從市行到省行到總行,從一名計劃員到經歷各個管理層級,他熱愛和投入每一個崗位,珍視每一段經歷。

  “中國工商銀行脫胎于人民銀行,在改革開放前期,中國還處于有計劃的市場經濟階段,因此當時計劃工作其實是銀行的核心業務之一,主要負責信貸計劃的編制、組織、執行,資金的調度安排等。”浙江地區某長期在銀行系統工作的人員對21世紀經濟報道記者表示,“而易會滿曾經主持工行的浙江、江蘇,也是改革開放后中國金融最活躍、市場化程度最高的地區。”

  “易會滿也是第一位由工商銀行內部培養、提拔,在擔任行長、董事長后,走向了更大舞臺的干部。能夠從基層一直干到董事長,業務能力肯定是出色的,他擔任行長、董事長期間,工行轉型方向也一直和國家政策方向保持一致。”工商銀行某業務部門經理對21世紀經濟報道記者表示。

  隨著改革逐漸進入深水區,資本市場的穩定發展顯得更加重要,易會滿的證監會主席身份也十分引人關注,無數的股民、投資者、機構都在問:他將做些什么,他又能做些什么?

  “純粹工行‘草根’背景的易會滿主席履新還是有諸多實踐意義。一是在過于狂野、不理性的資本市場,需要注入更穩定的預期與風險控制管理,而這一點有可能是‘老工行’易會滿的強項。”望華資本創始人、前中金公司投資銀行部董事總經理戚克栴表示,“其二是避免中國經濟發生‘共振性’的系統性金融風險,將商業銀行風險的管理理念借鑒到資本市場中,也有防范股票市場的問題向商業銀行傳導的作用。”

  風險與創新下的戰略定力

  2012年,在接任工行行長前夕,易會滿表示:“大型銀行的從業者每天都是如履薄冰。如何管好資產,管好這一家銀行,為國家做更大的貢獻,保持我們良好的形象,一直是我們的目標。”

  而在易會滿擔任工行行長、董事長后,也從金融科技、風險控制、業務轉型、結構調整等方面,推動工行轉型,并走在國家宏觀政策導向的前列。2019年1月22日,英國品牌價值研究機構Brand Finance通過英國《銀行家》雜志發布了2019年“全球銀行品牌價值500強”榜單,中國工商銀行的品牌價值達到798億美元,較上年增長35%,連續三年蟬聯全球銀行品牌價值榜首。

  梳理易會滿擔任工行行長后的舉措,可以看出他對于金融科技、普惠金融、實體經濟發展和金融風險防控的重視,推動工行由資產持有大行向資產管理大行、由高資本占用向資本節約型業務、由存貸利差收入為主向多元均衡盈利增長格局、由本土傳統商業銀行向全球大型綜合化金融集團、由銀行信息化向信息化銀行的轉型。

  從金融科技角度來看,易會滿一直十分重視科技在銀行業中的應用。2015年,工商銀行一口氣推出了多款金融科技產品,易會滿親自擔任發布人,介紹了“e-ICBC”、“融e行”、“融e購”、“融e聯”、“直銷銀行”等產品,因為脫稿的演講、風趣問答和與互聯網公司相似的發布形式,易會滿也被當時媒體稱為“銀行版喬布斯”。

  從風險管理角度看,易會滿則多次強調,加強金融風險管理與服務實體經濟是高度統一的。易會滿也在2018年的中期業績發布會上表示:“面對外部環境的新變化,要保持定力、堅定信心,遵從商業銀行的經營規律,穩不忘變、穩不忘憂、穩中求進。”而對風險的重視,也使得在宏觀經濟下行,銀行業整體不良率上升的情況下,工商銀行的不良率得以連續七個季度降低。工商銀行最新公布的2018年三季報顯示,截至2018年三季末,不良貸款率1.53%,環比下降1BP。

  科創板落地或成首重

  易會滿是證監會迎來的第九任主席。不過,這個職位或許并不好做,不僅要面對大量的股民、中介機構、上市公司,還需在防范金融風險的情況下推動科創板落地,并試點注冊制。

  北京地區某私募基金負責人對21世紀經濟報道記者表示。“隨著資本市場對境外投資者逐步開放、注冊制的試點和科創板的設立,如何監管資本市場,推動直接融資市場規范發展、服務實體經濟,對于新任證監會主席來說,是一個復雜而艱巨的任務。”

  據戚克栴分析,在監管更迭背景下,合理管理市場預期,避免市場過度悲觀或樂觀,避免市場進一步下滑或過度不理性反彈;有效平衡融資方與投資人的利益,做好科創板的加速推出,既支持實體高科技企業,又加速落實注冊制,避免過度炒新炒“科”;從而實現A股市場今年穩步轉暖,達到各方利益和諧平衡,會是今年資本市場的主旋律。

  具體而言,2018年12月舉行的中央經濟工作會議中明確指出,資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。1月23日中央全面深化改革委員會召開第六次會議,也審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。

  21世紀經濟報道記者梳理新任證監會主席易會滿近期關于資本市場的觀點,發現并不算太多,且主要集中在銀行業、債轉股、企業融資等領域。但業內普遍預計,如何確保科創板并試行注冊制在上交所的盡快落地,會是易會滿面臨的第一項挑戰,也是重點任務。

  其次,則是要考慮如何防范和化解金融風險,并擴寬直接融資渠道,服務實體經濟。2018年,隨著大盤走低,部分上市公司股票質押風險逐漸暴露,債券違約現象多發。在此情況下,如何保護投資者權益、完善上市公司退市制度、優化IPO和再融資制度,擴寬直接融資渠道,緩解企業融資難融資貴的問題,也是絕大多數市場投資者最關注的話題。

  其中,對于市場關注的債轉股問題,易會滿在2018年10月30日國新辦新聞發布會上表示,債轉股是階段性的、市場化的,是財務性的投資,而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  而對于企業面臨的融資難融資貴問題,易會滿則認為,民企融資難,不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。“這個流動性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻,包括發債困難、股權質押融資等等帶來的一些風險,使個別民營企業的存量融資到期無法正常接續。”易會滿說,“總的來看,解決這一輪的‘融資難’‘融資貴’的問題,帶有鮮明的階段特征,要分清楚難在哪里,貴在哪里,才能夠分類施策、分類指導。”

  誠然,要解決中國金融市場上的諸多問題,非一朝一夕之功。華東地區一位接近監管人士也對21世紀經濟報道記者直言:“從深層來看,從西方國家借鑒來的市場經濟體制,不管是資本市場還是銀行市場等,對應的底層建設是法律、產權和信用,如果沒有根本性的財稅改革來破解信用問題和軟約束限制,還是治標不治本。”

  此外,和前任們不同的是,易會滿面對的將會是一個更加國際化、更加開放的資本市場。2019年初,QFII、RQFII制度不斷完善,額度擴大,更多的境外資金涌入A股。目前“滬倫通”在穩妥推進,而MSCI指數比重也預計將再次提升。毫無疑問,國際投資者將在中國股票市場上扮演更重要的角色。

  易會滿也曾指出,當今世界正經歷新一輪的大發展,大變革,大調整。面對世界經濟格局的深刻變化,中國將堅定不移地奉行互惠共贏的開放戰略,持續放開市場準入,營造國際一流的營商環境,打造對外開放新高地,“中國改革不停頓,開放不止步”。

展開全文
01月29日

  本報記者 谷楓 北京報道

  1月25和26日,證監會召開全國證券期貨監管工作會議,絕大多數證監系統中高層齊聚富凱大廈。

  而讓這些從全國各地聚集而來的證監會官員沒有預想到的是,就在這次會議結束之時,他們見證了證監會掌門又一次更迭的歷史時刻。

  就在1月26日下午3時15分左右監管工作會議散會,參會官員從富凱大廈東門魚貫而出,另一側出口剛剛卸任證監會主席的劉士余則登上了開往供銷集團大樓的車,資本市場從此告別劉氏監管時代。

  劉士余去職證監會主席,履新中華全國供銷合作總社黨組副書記(下稱“供銷總社”),其未來工作所面對的供銷總社系統并不比資本市場輕松許多,在服務“三農”上供銷總社扮演著重要的角色。另外,目前供銷社系統資產證券化率較低,這位曾經的金融監管大員將在新職位上有怎樣的發揮,市場拭目以待。

  強監管風格

  2016年初,股市異常波動之后的A股尚未恢復元氣,又遭遇了熔斷重創,市場情緒之低迷前所未有。2016年2月20日,資本市場掌門人更替終于在官方層面得以確認,時任農行董事長的劉士余接任證監會主席一職。

  2016年3月12日,證監會、銀監會、保監會(當時銀、保監會尚未合并)在北京梅地亞中心多功能廳聯合舉行全國兩會記者會,劉士余首次以證監會主席身份公開亮相。

  當日發布會上,劉士余帶著濃厚的江蘇灌云鄉音,但有問必答,張弛有度,其首次公開亮相獲得一致“點贊”。當時即有市場評論指出,劉士余的話如同給市場吃了一顆定心丸。

  這一次亮相僅僅是個開始,隨后市場很快發現,這位新主席一改剛上任之時的沉寂,在隨后多次講話和表態中直指資本市場諸多亂象,金句頻出。

  劉士余執掌證監會不光是說,其監管風格的重要標簽即是“三個監管”:依法監管,從嚴監管,全面監管。在劉士余逐漸熟悉資本市場之后,市場各方很快便開始感受到監管的壓力。

  首先是并購重組,2016年6月證監會一口氣公布了四項有關并購重組的重磅政策,大幅收緊了并購重組市場的監管,迅速為并購重組市場打下了嚴監管的基調。

  隨后是再融資,2017年2月,證監會修訂了原有規則多管齊下,從定價到融資間隔期,對再融資尤其是定向增發的市場亂象完成了精準打擊。

  除了并購重組和再融資,劉士余任上還有一項重磅的政策,即是減持新規的發布。

  劉士余強監管風格的另一個注腳則是證監會稽查執法和處罰的全面推進。任上三年,稽查部門新啟動調查和新增立案案件快速增長。罰沒金額也一再創下新高,多個天價罰單震驚市場。

  但如果要評選劉士余留給資本市場的監管“遺產”中哪一項影響最深遠,很多市場人士必然會選擇IPO常態化。

  2016年末,證監會喊出IPO常態化的口號。即便在今天,投資者依然敏感于IPO對二級市場的影響。在當時,經過一年的恢復,A股終于在各方努力下穩定,此時推動IPO常態化面臨著非常大的輿論壓力。

  事實也如此,就在證監會表態大力推進IPO常態化之后,市場的“口誅筆伐”如期而至。而劉士余治下的證監會最終頂住了市場質疑,IPO常態化步入正軌。

  如果將視線拋得更遠一些,可以發現A股歷史上每次的IPO暫停鍵似乎都在類似的暫停輿論聲中按下。但這一次IPO常態化得以持續,中國資本市場首次破除了IPO唯指數論,即便在2018年大盤一度觸及2400點近期二級市場大底部時,也鮮有市場聲音再提暫停IPO。

  在任上大力推行IPO常態化也讓劉士余成為了近幾屆主席中唯一沒有IPO暫停經歷的主席。“相信除非有特別極端的事件發生,IPO常態化發行將會一直持續下去。”北京地區一家大型券商投行部的項目負責人對記者表示。

  資本市場輪回

  2018年1月26日,藍籌白馬股的狂歡造就了2015年股市異常波動之后大盤的新高點3587點。隨后,大盤指數開始了下落的過程,這一跌就是一整年。

  2018年1月26日至2018年12月28日(2018年最后一個交易日),上證指數跌去30%,深證成指跌去37%,有的公司股價甚至跌破了2015年股市異常波動的最低點。一些市場人士甚至認為2018年是時間拉長版2015年股市異常波動。

  更為相似的是,2015年股市異常波動和2018年大跌都面臨著市場杠桿工具帶來的巨大風險,2015年是配資,2018年是股權質押。

  相比2015年,劉士余2018年面對股市下跌的情況更為復雜,首先宏觀經濟下行壓力較大,其次A股市場的數次大跌均受到了美國市場以及中美貿易摩擦的影響。另外在去杠桿的大周期下,資管新規直接影響了進入股市的資金,同時也加劇了上市公司尤其是民營上市公司的融資問題。

  最終這一切都反饋在了A股的行情上,而始料未及的是此前諸多從嚴監管政策在一定程度上加劇了問題。

  如再融資收緊后,可轉債等其他再融資工具并未能有效填補企業融資的缺口,而減持新規也大大延長了股東周轉資金的速度。在民企信用擴張周期的最后階段,很多民營上市公司股東趨同選擇了股權質押的方式進行融資。

  從政策執行的效果來看,證監會從嚴監管肅清了不少市場亂象,但疊加大周期去杠桿以及經濟的不景氣,事前或許也很難預料到資本市場將這些問題進一步反饋和放大。

  2018年第四季度開始,上證指數一路下跌觸及2500點,這也被市場認為是監管層的政策底。多位金融監管部門高層一一發聲穩定市場情緒。另外,多個部委也承諾將會盡快推進諸多穩定市場的政策落地。

  然而,在證監會發布的多項以穩定市場為目的的措施中不難發現,為了穩住市場,證監會不得不重新調整部分政策。

  一些市場觀點認為,劉士余上任后從嚴監管,這一過程中免不了有過度監管的情況。尤其是在交易環節,類似的監管影響了市場的活力。而這一則聲明則是正式放寬了證監會的管制。

  近年來的三任主席,從郭樹清到肖鋼,從肖鋼到劉士余,三個人風格迥異,主導的監管方向也大相徑庭。但無論誰執掌證監會,資本市場的一些核心問題始終都在求解的過程中。每當市場以為這一任主席即是答案之時,市場的劇烈變動又將他們推上風口浪尖。

  供銷社新猜想

  如今的劉士余已經不用再去想資本市場監管的種種,卸下重擔的他在完成任命離開供銷集團大樓時也被媒體捕捉到露出了輕松的笑容,等待劉士余的是一片新天地。

  事實上,供銷合作社系統內也有不少上市公司。根據21世紀經濟報道記者不完全統計顯示,供銷合作社全系統旗下上市公司超過6家。其中,供銷合作總社是上市公司中再資環的實際控制人,而中國供銷集團也是上市公司中農立華的實際控制人。

  不過,即使該系統內擁有多家上市公司,但占全系統總企業的比例仍非常之小,供銷合作總社官網顯示,截至2017年底,全系統共有各類法人企業21852個(不含基層社),基本上涵蓋了工業品生產加工、農產品生產加工、農業生產資料經營、農副產品經營、日用消費品經營以及賓館、飯店、餐飲業、物流業等多個行業。

  另外記者也了解到供銷總社旗下資產還有整體上市的打算,劉士余的到任或加速供銷總社旗下資產證券化的速度。

  與此同時,十八大以來,中央作出一系列重要指示批示,強調在新的歷史條件下,要繼續辦好供銷合作社。

  尤其是2015年,以中共中央、國務院的名義,下發了《關于深化供銷合作社綜合改革的決定》(以下簡稱《決定》),對供銷合作社綜合改革作出頂層設計,這是1995年供銷總社恢復成立后,時隔20年再次以黨中央、國務院名義出臺文件。

  “如今的供銷合作社的地位雖無法與昔日計劃經濟時期相比,但正在呈上升趨勢。”一位熟悉供銷社系統的人士告訴記者。

  1月15日,中華全國供銷合作總社第六屆理事會第七次全體會議(全國供銷社系統年度工作會議)上,供銷總社黨組書記、理事會主任王俠表示,2018年供銷總社全系統實現銷售總額5.9萬億元人民幣,實現利潤468億元,資產總額1.6萬億元。目前有基層供銷社3.2萬家,基本把中國的鄉鎮全覆蓋了。

  王俠在這次會上說,通過深化綜合改革,供銷合作社的社會形象和影響力明顯提升,在“三農”工作中的地位和作用更加凸顯,“供銷社”的招牌正在被重新擦亮。而這也必將是劉士余未來工作的重點。

展開全文
01月29日

  本報記者 李潔雪 深圳報道

  1月28日,證監會換帥后首個交易日,大盤以沖高回落之勢結束了一天的交易。

  當日早盤,滬深兩市大幅高開,家電、白酒等藍籌白馬股再度發力,滬指最高漲1.1%至2630.32點,創2019年以來的反彈新高。

  不過,隨著多數板塊回落,兩市漲幅逐漸收窄,最終由紅翻綠。截至收盤,滬指收報2596.98點,跌0.18%;深成指收報7589.58點,跌0.08%;創業板指收報1259.74點,跌0.45%。兩市合計共成交2998億元,較前一交易日縮量141億元。

  “過山車”行情的出現,是否意味著A股的反彈已接近尾聲?對于該疑問,市場呈現分立的兩派觀點:一方認為大盤這波反彈結束的概率大增,后期或有明顯回調;而另一方則認為,反彈能走更遠,春節之后市場會進一步向上。

  盡管分歧明顯,但矛盾態度背后較一致的觀點是,隨著A股“雷爆”加劇,個股的行情分化將越發嚴重,業績將是牽動市場情緒的最關鍵因素。

  集中爆雷沖擊A股

  1月26日,剛滿54歲的易會滿接替劉士余任證監會主席一職,中國資本市場正式迎來第九位證監會主席。換帥后首個交易日的A股行情因此備受關注。

  市場普遍認為,證監會換屆給市場帶來許多新的期許,對于處于歷史底部位置的A股而言猶如注入一劑興奮劑,利于修復市場風險偏好。

  但諸多人士亦冷靜指出,A股市場有自身運行規律,不會因掌門人更替而改變其本質,尤其當前增量資金觀望情緒依舊濃厚,指數沖高阻力較大。

  從1月28日的A股走勢來看,市場對換帥消息確實表現出相對平靜的態度。在謹慎情緒主導之下,前期市場熱點全部走弱,最終導致大盤調頭向下。

  其中,中衡設計(603017.SH)等市場近期高位強勢股盤中集體殺跌,極大打擊題材股炒作熱情;此外,券商、銀行、白酒等權重板塊悉數沖高回落,進一步挫傷市場情緒。

  “個股集中爆雷是近期抑制A股情緒的最主要因素,”深圳一位公募權益投資負責人1月28日向記者分析指出,“近期接二連三地有上市公司發布公告預虧,而這些公司之前都是預告盈利的,之所以有所轉變,是因為涉及到資產減值或者商譽減值的問題,這種黑天鵝若集中爆發,肯定會對市場情緒造成沖擊,今天市場的沖高回落也有這方面因素。此外,一些游資或私募選擇空倉過節,也會導致節前市場承壓,但我個人認為節前市場整體還是以震蕩為主,不會有大的波動。”

  僅從最近兩日來看,就有*ST冠福(002102.SZ)、盾安環境(002011.SZ)、富臨精工(300432.SZ)、海陸重工(002255.SZ)等數只個股相繼出現業績“爆雷”情況,除海陸重工外,其余幾只個股在1月28日均現跌停。

  從1月28日盤面整體情況來看,藍籌白馬依舊是當前市場的主導者。新零售、風力發電、白馬等板塊漲幅居前,表現較活躍。

  廣州一位受訪私募人士當日向記者表示,“今天機構主力主要還是在抬升白酒、金融等藍籌股,所以指數跌幅不大。但從跌停板來看,今天跌停個股數量是明顯上升的,且多是一些爆雷個股。隨著年報預披露達到高潮,個股行情會進一步分化,對于預虧股、績差股、具有商譽風險股應特別警惕。”

  反彈持續性預期分歧

  盡管受上市公司業績爆雷因素壓制,但仍有不少機構人士對后市持樂觀態度。

  金信深圳成長基金經理唐雷1月28日接受記者采訪時指出,“我們對市場短期走勢保持樂觀,預期春節前大盤震蕩上行,建議積極迎接春季行情。我們看好三月份之前A股市場的春季行情,年初以來的這波反彈正漸入佳境,春節之后會進一步向上。”

  其進一步表示,“展望2019年上半年,A股市場面臨估值中樞的系統性抬升帶來的機會。經過了2018年經濟預期的數次下修,市場參與者對于宏觀經濟的預期已經趨于悲觀。除非出現經濟失速下行,至少在上半年,宏觀經濟和企業盈利增速下行對市場的邊際沖擊將會逐步鈍化。更重要的是,在2018年受到多重抑制的估值體系有可能出現系統性抬升,影響市場估值體系的金融監管政策、資本市場流動性、風險溢價和風險偏好都在好轉。”

  唐雷透露,“2018年12月中旬我們快速降低了前期的以金融股為主的持倉,規避了A股市場在12月下旬的快速下行風險,比較有效地控制了賬戶風險,保護了凈值的相對穩定。元旦之后我們考慮到上述核心因素的邊際改善,判斷市場春季行情開啟,隨即倉位有所提高,目前會保持倉位到節后。”

  九泰基金宏觀策略組同日亦分析指出,“本周重點事件為中美貿易談判以及美聯儲議息會議。中美經貿問題,從之前的過程看,本輪也不太可能一蹴而就,但美國經濟已經存在一定壓力,可能會出現略有緩和的信號;美聯儲主席公布1月議息會議的利率決議,大概率不加息,但有可能釋放前瞻性的指引。因此,本周出利空概率小,而本輪躁動當前漲幅只有7%,仍然較低,看好躁動行情持續性,建議積極參與。配置上,建議關注有預期修復的地產、券商、汽車、家電。”

  不過,也有賣方機構認為市場反彈可持續性堪憂。國君策略1月28日分析指出,經濟下行壓力還未來到,在2019年二、三季度地產步入調整周期后基本面壓力將大幅增加,在防范風險大方向不變的基調下,政策或難以大幅放松,同時在改革開放難超當前市場預期背景中,市場反彈的可持續性堪憂。

  海通策略亦認為,1月4日以來的上漲屬于小躁動,部分熱點已經退潮,行情出現乏力跡象。躁動結束的誘因可能是國內宏微觀基本面數據差、美股再次下跌,短期躁動后市場還會探底筑底。

  整體來看,盡管后市預期分歧明顯,但業績始終是機構談論的重點主題。天風策略指出,近期雖然題材板塊中出現多只翻倍個股,但整體來看,滬深300的反彈明顯強于中證500和創業板指。這背后,直接原因是資金的行為(游資與外資),進一步分析則是出于對業績不確定性的擔憂,不同的資金選擇不同方向,或快進快出的主題概念,或是政策預期和外資流入背景下,有估值修復動力的藍籌板塊。總的來說,業績的預期仍是牽動市場情緒的核心所在。

  僅就春節前最后一周而言,大部分受訪者認為市場仍會以震蕩為主。

展開全文
01月28日

  宋易康

  [從過往經驗看,國有四大行的董事長人選一般都是由央行或其他副部級單位領導接替。相較之下,從行長職務升任大行董事長的則相對少見,易會滿的能力可見一斑。]

  1月27日,工商銀行發布公告稱,易會滿已向董事會提交辭呈,因工作調動辭去工行董事長、執行董事、董事會戰略委員會主席及委員職務。

  此前,中共中央、國務院決定,任命易會滿為中國證監會黨委書記、主席。

  易會滿在工行做了臨行前的講話:“要離開工商銀行的工作崗位,心中充滿不舍,也有不少遺憾。有一些想做的工作還沒有做,有些事情雖然開了頭,但還沒有做出成果。平時有些情緒急躁,因為工作上的事情批評人不留情面,請同志們多多擔待,多多包涵。”

  非名校畢業、從基層干起、深耕工行30余載、一步一個腳印穩扎穩打,從易會滿的履歷來看,這位大行董事長的脫穎而出,成功演繹了“逆襲金融大佬”的傳奇故事,然而這并非易會滿的職業頂點。

  歷屆證監會主席的位子都猶如燙手山芋,肖鋼任內,A股行情跌宕;劉士余任內,大起大落,剛過去的2018年,中國股市更是經歷了大幅波動。如今易會滿接棒證監會主席,資本市場能否迎來春天?

  三次逆襲

  1984年,易會滿從國家級重點中專浙江銀行學校(現已升格為浙江金融職業學院)城市金融專業畢業,進入中國人民銀行杭州市分行,擔任計劃處計劃員。但隨后伴隨著中國銀行業專業化改革,易會滿幾乎與工行改制同一時間來到工行,可以算是開山鼻祖般的老員工。

  1985年,易會滿從杭州市分行計劃處副處長做起,從最基層一路經歷了計劃處處長,二級分行副行長、行長,一級分行副行長、行長,直至金字塔的頂端。

  2013年,工商銀行元老級高管、原行長楊凱生卸任,易會滿接任楊凱生成為工行行長。這被外界看來是易會滿的第一次“逆襲”。彼時,49歲的易會滿在工行任第四副行長,根據2012年工行的業績報告披露信息,王麗麗、李曉鵬、羅熹等工行副行長均排在易會滿之前。

  易會滿的第二次“逆襲”則是他走入公眾視野以后,順利完成了從行長到董事長的跨越。2016年5月,一代銀行家姜建清謝幕工行,在工行體系內部已經錘煉31年的易會滿接任董事長一職,成為工行新的掌舵人。

  如今,易會滿任證監會主席,開啟了人生的另一個階段,也可以說是他人生的第三次“逆襲”。

  直言不諱、以理服人

  從過往經驗看,國有四大行的董事長人選一般都是由央行或其他副部級單位領導接替。例如,2016年原銀監會副主席周慕冰接棒農行董事長職務。2017年,中國銀行原董事長田國立平調至建設銀行董事長。這樣的例子屢見不鮮。相較之下,從行長職務升任大行董事長的則相對少見,易會滿的能力可見一斑。

  一位接近易會滿的人士向第一財經記者表示,祖籍溫州的易會滿業務能力強,市場經驗極其豐富,學習能力也很強。

  易會滿非常坦誠,直言不諱,但又“一板一眼”,以理服人,給第一財經記者留下了深刻印象。

  例如,在2017年上半年舉辦的工商銀行業績發布會上,已經出任工行董事長的易會滿面對該行當季撥備覆蓋率低于監管要求的“紅線”,在回答第一財經記者提問時首先承認問題,他說,過去工行撥備覆蓋率曾下降至150%以下。但是工行不良貸款絕對額上升不多,并且盈利保持較穩定,按照審慎性原則,撥備提取較少。按照新的會計準則,撥備覆蓋率按新口徑已經到了169%,風險抵御能力比較強。此外,發布會結束后,易會滿還不忘陪記者待一會兒,多回答記者關心的問題。

  兩年來,在易會滿掌舵下的工行,資產規模已經突破20萬億,但2018年利潤繼續保持高速增長,資產質量逐步改善。

  2018年三季度財報顯示,截至報告期末,工行實現凈利潤2401.20億元,同比增長4.82%。年化平均總資產回報率為1.18%,年化加權平均權益回報率為15.15%;實現營業收入5770.55億元,同比增長7.71%;利息凈收入4236.30億元,同比增長10.28%,并獲得第一財經2018年度金融價值榜年度銀行稱號。

  直指行業發展弊病

  雖然掌管資產規模超20萬億的全球第一大行,但從近期易會滿出席各大論壇的發言講話中不難發現,他在思考的不僅是一家銀行的經營業績,針對金融行業如何健康發展他都有非常深入的思考,并針對行業發展弊病,提出多項改良建議。

  例如,2017年,銀行業曾有過簡稱為“三三四”的金融同業監管整治風暴。易會滿在“2017中國銀行業發展論壇”上說,治理金融亂象不能一蹴而就,要建立一張能反映金融業運行整體情況和風險實質的超級資產負債表。他認為,一張能反映金融業運行整體情況和風險實質的超級資產負債表能從根源切入,在基礎問題上進行頂層設計,可以使我們對各類金融風險做到心中有數、手中有方、對癥施治。在今天看來,易會滿的思考頗為全面,在2018年下半年金融政策轉向,強調有針對性的去杠桿這一想法頗具前瞻性。

  又如,在2018年8月的“2018中國銀行業發展論壇”上,易會滿針對支付產業魚龍混雜的亂象喊話,呼吁規范支付管理刻不容緩。這也與后來支付行業“斷直連”有序平穩過渡、行業進一步規范相呼應。

  2018年下半年,民營小微企業的發展是行業關心的話題。四大行中,易會滿率先親自帶隊來到浙江杭州和紹興兩地,實地走訪調研普惠金融服務對象中小微企業的融資服務工作。易會滿稱,在如何擴大信用貸款范圍、額度及抵押物方面,銀行需要在把握實質風險上進一步解放思想,增強主動性和創造性,降低對典當文化的依賴。

  易會滿調研歸來,工行立即召開發布會,全面升級該行普惠金融服務,此外還發布倡議書支持小微融資,后來又與100家民企簽署了戰略合作協議。

  2018年8月,易會滿在工商銀行中期業績發布會上深入展望了下一步中國經濟形勢與挑戰。他說,主要是經濟發展的外部不確定性對世界對中國經濟帶來一些新的不確定因素。國內經濟領域一些深層次的結構性的矛盾顯性化,并向金融部門金融領域傳導。利率市場化、跨界競爭、監管新政對銀行的監管成本跟合規的要求會帶來更多的成本投入等等。易會滿認為,2018年下半年和2019年帶來的挑戰也是必然的。

  2018年11月,易會滿談及銀行股的估值問題。他說,要客觀、理性地看待銀行業,更要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。

  第一,要全面客觀地判斷中國經濟的發展前景和發展預期,“盡管有挑戰,但中國經濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變”。

  第二,要全面判斷金融科技對實體金融的影響。易會滿說,不可能誰替代誰,也不可能你死我活。經過五年的發展,現在的情況是各有定位,優勢互補,是通過合作來共同推動金融業的創新發展。

  第三,要全面客觀判斷資本及資產質量、凈息差等商業銀行經營的核心要素,善于透過現象看本質,善于分析核心競爭力的構成要素。“大家比較一下全球銀行業,中國銀行業的外部環境比世界上很多國家要好得多。”

  不過第一財經梳理發現,易會滿對于資本市場和股市的言論和觀點較少。他稱,要建立統一的金融基礎制度。要對市場各類不同監管對象的同類業務實施標準一致的統一化監管。要堅持基礎資產透明。對各類通道、委外類金融產品要穿透識別底層基礎資產,防止“套娃”式包裝,消滅不透明,做到不管風險如何改頭換面,始終有一雙火眼金睛。此外易會滿特別強調,要重視監管部門的有效聯動,要完善中央與地方監管分工。

展開全文
01月28日

  每經記者 胡楊    實習記者 易啟江    實習編輯 盧九安    

  1月26日,證監會官方宣布,迎來新主席:工商銀行原董事長易會滿被任命為第九任證監會主席。

  充滿傳奇色彩、裝滿勵志故事的易會滿執掌證監會后,股市將怎么走?歷任新主席上任后,股市走向是否都有規律可循?

  易會滿對中國經濟、金融市場有自己獨到的思想體系,他的思想,或許能讓你對未來股市有所準備。

  工、農、中、建四大行里,建行、農行、中行都向上一級輸送了多位領導,這一次,工行也將易會滿輸送到了關鍵監管領導職位上:

  易會滿曾創造了多項傳奇:從最基層干到“宇宙第一大行”董事長;從農村少年到中國資本市場1號人物;從中專畢業到獲得北大光華管理學院碩士、獲南京大學管理學博士學位……

  他出生于浙江溫州蒼南縣靈溪鎮余橋村。溫州不僅有著名的溫商,在溫商的土壤中,又孕育出了易會滿這位草根銀行家,而且是一位比肩華爾街大佬的銀行家。易會滿執掌下的中國工商銀行,2016~2017年連續兩年,工商銀行的凈利潤總量保持著全球銀行業最好水平,并于2018年1月23日,市值達到26695億元,超過美國的摩根大通,奪回全球市值最大銀行的寶座,被人們親切地稱為“宇宙第一大行”。

  易會滿的經濟、金融思想:近年來他在一些公開場合到底說了什么?

  易會滿執掌證監會后的股市將怎么走?雖然市場自有邏輯,但易會滿既有經濟、金融思想,或能讓你對未來有所準備。

  ●教券商分析師怎么看銀行估值(2018年11月17日,第九屆財新峰會上發言)

  第一,看中國經濟的發展前景跟發展預期:

  盡管有挑戰,但中國經濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變。

  第二,關于金融科技對實體金融的影響:

  不可能誰替代誰,也不可能你死我活。各有定位,優勢互補,是通過合作來共同推動金融業的創新發展,因為不管何種形態,尊重金融規律是硬道理。

  第三,要全面客觀判斷資本及資產質量、凈息差等商業銀行經營的核心要素,善于分析核心競爭力的構成要素:

  我們還要善于發現中國銀行業經營環境的特有優勢,實際上大家比較一下全球銀行業,中國銀行業的外部環境比世界上很多國家要好得多。

  13億多人的內需市場和世界上最大規模的中等收入群體將產生豐富的金融需求,將為銀行創新發展提供廣泛的空間。

  ●銀保合并 可減少不必要的監管套利(2018年3月24日~26日期間,中國發展高層論壇上發言)

  強監管是全球的大趨勢,中國也不例外。銀監會保監會合并核心是解決好監管的協調性、整體性、系統性,減少不必要的監管套利、監管真空、監管重疊,并起到協調作用。

  ●居民儲蓄率與房產配置問題應高度關注(2018年3月24日,中國發展高層論壇分會場防控重大金融風險論壇上發言)

  我國一直是全世界儲蓄率最高的國家之一,但從2010年以來,我國居民儲蓄率持續下降。從2010年的16%下降到2017年的7.7%,增速降至歷史的最低值。

  近年來,居民儲蓄率的下滑是家庭資產負債的變化等多種因素共同作用的結果。除了人口老齡化、消費觀念方式轉變、社會保障體系完善等因素之外,有三個因素值得關注:

  第一方面是金融脫媒加快了居民理財多元化。

  第二方面是金融科技背景下的互聯網理財的興起,加速了存款分流。

  第三方面是房地產吸引了大量的資金流入,在城鎮化進程推進、房價持續升溫的背景下,家庭資產中投向房產的比例大大超過存款的配置。

  應該高度關注居民儲蓄率問題,防止居民儲蓄率下降過快引發的經濟金融風險以及連鎖效應。

  ●治理金融亂象應建立超級資產負債表(2017年8月24日,中國銀行業發展論壇上發言)

  金融亂象主要表現在:

  一是過度金融化。市場上出現了爭先恐后辦金融的景象,各類新金融、類金融、準金融機構無序發展、遍地開花,在繁榮背后存在著泡沫;

  二是部分金融機構和一些交叉性金融領域創新過度、過快,帶來產品多層嵌套、鏈條過長、期限過度錯配、杠桿過高等問題,尤其是線上+線下、跨市場+線上+線下等交易形式更為復雜,加劇了“脫實向虛”傾向;

  三是金融牌照的綜合化與實質經營的綜合化很難區分,多牌照的金融控股公司增加了監管難度,且由于監管標準差異容易形成套利空間;

  四是個別貨幣市場基金產品功能異化,以公募基金之名,行銀行功能之實等。

  因此,建立一張金融業的超級資產負債表是當務之急。超級資產負債表應該是一張涵蓋表內+表外、境內+境外、存量+流量、即期+遠期、傳統+創新的立體多維的金融“體檢表”。

  ●解決民營企業融資難融資貴,要運用好債券融資支持工具(2018年10月30日在國新辦新聞發布會上發言)

  所謂“融資難”,實際上是民營企業特別是大中型民營企業經營有進一步分化,有的是發展中的問題,有的企業可能會被市場出清;不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。這個流動性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻,包括發債困難、股權質押融資等等帶來的一些風險,使個別民營企業的存量融資到期無法正常接續。

  所謂“融資貴”,不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道,而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道,這些社會融資渠道的成本高企,直接抬高了整個企業的債務成本。

  要充分運用民營企業債券融資支持工具,把市場穩步做好,從而解決大部分大中型民營企業的流動性問題。

  同時,穩妥開展債轉股。民營企業債轉股也是個新的嘗試,工商銀行已經與近50家大中型民營企業初步達成意向,有多家企業進入實質性操作。

  推進債轉股是階段性、市場化的,是財務性的投資,而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  易會滿的傳奇經歷:從農村少年成長為比肩華爾街的銀行家

  充滿傳奇色彩、裝滿勵志故事的易會滿執掌證監會后,股市將怎么走?對此,市場也充滿期待。

  實際上,億萬股民之所以如此關注本屆證監會主席,不僅是因為2018年股市表現慘淡;讓大家聚焦的,還有新任主席易會滿身上那十分勵志的故事。

  從浙江溫州蒼南縣靈溪鎮余橋村出發,一路走來,翩翩少年早已蛻變為北京大學光華管理學院高級管理人員工商管理碩士、南京大學管理學博士學位卓越銀行家,直到今天中國資本市場的1號人物。

  易會滿的故事,的確令萬千青年熱血沸騰。同時,股市也提前開始沸騰。正式宣布任命之前,股民間就已有所傳聞,段子都有人編好了:股票易聯眾(300096,SZ)1月24日漲停,雖然漲停有多種原因,但股民們說,它以漲停歡迎易家人。

  因為股民們已經見識過草根的力量:同樣草根出身的浙江人馬云,你們都認識吧?改變中國支付方式,改變世界商業模式,剛剛被美國頂尖雜志評為全球10年10大思想家那位。

  易會滿大事記>>

  ●1964年12月出生,是浙江溫州蒼南縣靈溪鎮余橋村人

  據長江商報此前報道,易家有五個子女,易會滿是老幺。三哥易會坦說,他和易會滿之間話最多。他們都在村小讀的書,初中也是在當地上的,后來易會滿去了杭州,回家的次數就漸漸少了。“但他非常孝順,即使再忙,每年春節都堅持回老家看望父母親。”

  采訪時在任的村支部書記易云鵬,比易會滿大五歲,兩個人是朋友。在易云鵬的印象里,用現在的話說,易會滿有點“宅”,“我和他二哥年紀相仿,小時候我們出去玩的時候,他從來不跟著來,就喜歡待在家里看書。”

  “他沒有背景,完全是靠自己的努力,確實不簡單。更難得的是,他沒有官架子,為人隨和。”易云鵬說。

  ●1984年,從國家級重點中專浙江銀行學校畢業后,進入中國人民銀行杭州市分行工作

  30多年前的這一年,易會滿從國家級重點中專浙江銀行學校(現已升格為浙江金融職業學院)城市金融專業畢業,進入中國人民銀行杭州市分行,擔任計劃處計劃員。可謂意氣風發,風度翩翩。

  同年,中國工商銀行正式從中國人民銀行分出來后成立為國家專業銀行,后來他就正式調入工行。

  ●1985年開始,逐漸成長為銀行管理精英

  據長江商報此前報道,易會滿正式調入工行后,任工行杭州分行西湖辦事處計劃股科員,并在將近十年的時間里都在從事計劃工作。

  計劃在當時的銀行中是一項核心業務,由于負責編制和組織執行信貸計劃、統籌調度資金,經常要面對一些復雜局面和問題,這讓易會滿很早就歷練出了比較強的綜合把控和統籌協調能力,頗受時任工行杭州市分行行長的賞識,開始在工行系統內嶄露頭角。

  此后,34歲的易會滿走上領導崗位,先后擔任工行浙江分行副行長、江蘇分行副行長和行長。

  ●2005~2008年,任工行北京市分行行長

  工行北京分行是當時工行最大規模的分支機構。易會滿擔任行長期間,北京分行存款、貸款、中間業務收入、利潤總額等主要業務指標均居北京地區銀行同業第一位。

  期間,這位充滿了“改革”氣息的41歲“少壯派”行長開始為人所熟知。

  ●2008年,升任工行總行副行長

  在擔任副行長期間,易會滿分管過的部門包括投資銀行部、產品創新管理部、信息科技部、軟件開發中心以及北京和上海的兩家數據中心等。

  易會滿經歷了工行從國家專業銀行、國有獨資商業銀行到股份制商業銀行的不同歷史階段。

  有媒體報道稱:長期身處經濟發達的江浙地區的他,形成了其獨特的工作風格,戰略視野開闊、市場眼光敏銳、改革創新意識強烈,對于平衡業務發展與風險管理等各方面關系得心應手。

  ●2013年5月22日起,擔任工商銀行總行行長

  易會滿的脫穎而出被金融業界視為“逆襲”,這不僅在于此前他只是排行第五的副行長,也在于他作為一個畢業于浙江銀行學校的中專生,從銀行最基層升至最頂層。

  ●2016年5月起,擔任中國工商銀行黨委書記、董事長

  在他的帶領下,2016~2017年間,工商銀行的凈利潤總量保持著全球銀行業最好水平。

  ●2017年8月24日,成為“年度杰出銀行家”

  中國銀行業發展論壇暨第五屆銀行業綜合評選頒獎典禮上,易會滿榮膺“年度杰出銀行家”。

  ●2018年1月23日,易會滿執掌下的工行奪回全球市值最大銀行的寶座

  當日,工商銀行AH股聯袂大漲,市值達到26695億元,超過美國的摩根大通,再次成為“宇宙第一大行”。

展開全文
01月28日

  “未來已來。讓我們一起用奮斗為之定義。”這是易會滿在2017年工行年報致辭中的結束語。這句話,亦適合于他的新使命。

  ⊙記者 李丹丹  ○編輯 黃蕾

  1月26日下午,易會滿離開供職三十余載的工商銀行,赴證監會上任。從“宇宙行”的掌門人,到資本市場的監管者,易會滿的這一步走得出人意料,卻也在情理之中。

  “未來已來。讓我們一起用奮斗為之定義。”這是易會滿在2017年工行年報致辭中的結束語。這句話,亦適合于他的新使命。

  三十余載工行宿將

  1984年,剛剛20歲的易會滿從浙江銀行學校(浙江金融職業學院的前身)畢業,進入人民銀行杭州市分行從事計劃工作。

  年輕的易會滿,估計沒有料到,自己的前途與中國金融改革就這樣建立了聯系。彼時人民銀行要剝離商業銀行職能,確立現代中央銀行的職責,工行從人民銀行獨立出來。易會滿就這樣成為工行的一員,從西湖邊的一個辦事處開啟了事業的征途。

  年輕的易會滿,估計也沒有料到,自己將親歷工行的每一個發展周期,伴隨工行乃至整個中國銀行業脫胎換骨,通過股改上市脫離困境走向世界金融舞臺,從國際競爭賽場上的旁觀者和追隨者成為參與者和弄潮者。

  在工行內部,易會滿曾先后任工行浙江省分行副行長、江蘇省分行行長、北京市分行行長等職。2016年5月,易會滿正式出任工行董事長、黨委書記。

  浙江是中國市場經濟最為活躍的地區,也是易會滿成長的地方。這也造就了他的風格――為人平和接地氣、工作方法務實、改革創新意識強烈。

  記者有一次在金融街購物中心地下車庫偶遇正在走路的易會滿,搖下車窗打招呼,易會滿隨和地應答,并提醒記者,“車燈沒開,危險。”在兩會會場偶遇時,他也會友好地聊天,沒有一點架子。

  “非常務實,為人謙遜。思維敏捷,做事果敢,精通專業,敢于擔當。”工行一位業務部門人士如此評價易會滿。近年來,面對國內外經濟金融復雜形勢,易會滿帶領工行大力推進信貸體制改革,壓實資產質量;積極擁抱互聯網,推進金融科技創新;穩步推進國際化戰略,優化海外機構布局;重視人才培養,大力提拔年輕有為干部;注重黨建引領,工行黨建工作受到較高評價。

  工行1月27日發布《關于董事長辭任的公告》,感謝易會滿在任期間為工行做出的貢獻。董事會評價稱,易會滿在擔任工行董事長期間,恪盡職守、勤勉盡責、改革創新、銳意進取,在公司治理、董事會運作、戰略發展、經營管理、風險控制以及國際化、綜合化發展等方面做出了突出貢獻。易會滿精通銀行業務,對銀行和金融發展規律有著深刻洞察,具有廣闊的國際視野、強烈的事業心和責任感。

  多年前,易會滿在工行行長任上出席的一場發布會讓人印象深刻,也映射了他創新意識之強。彼時,易會滿脫稿上陣,以巨大的PPT演示了“e-ICBC”的三大平臺、三條產品線,風格活潑現代,頗有蘋果產品推介會的味道,不似傳統國有大行正襟危坐式的發布會。

  從那場發布會開始,以工行為代表的傳統金融業被認為開始走上直面互聯網新貴挑戰、主動適應互聯網時代金融生態環境和客戶需求變化的新征程。

  易會滿“掌舵”兩年多來,工行“航母”在經濟下行壓力加大的背景下穩中提質、開拓進取。去年前三季度,工行實現歸屬于母公司股東凈利潤2396.3億元,同比增長5.1%;截至去年9月末,工行不良貸款率為1.53%,比上年末下降0.02個百分點。

  在此輪支持民營企業、小微企業的行動中,工行走在前列,充當了“頭雁”角色。去年9月,易會滿專門帶隊到小微企業比較集中、比較有代表性的浙江杭州、紹興進行實地調研走訪,并喊出了“不做小微就沒有未來”的理念。

  距離資本市場并不遠

  雖然長期在銀行系統工作,但是作為A股市值最高公司的掌舵人,易會滿距離資本市場并不遠,對于資本市場也有獨到的見解。

  自2006年上市以來,工行已連續11年成為A股年度現金分紅總額最高的上市公司,累計現金分紅超過8000億元,現金派息率均維持在30%以上。

  穩定的分紅必定有穩健的業績作為后盾。此前,上證報記者走訪工行,易會滿對記者表示,從國際經驗看,連續穩定的現金分紅,往往是上市公司財務和經營狀況持續良善的信號。“穩健、理性、創新是工行的特色,我們追求的是跑好馬拉松,是基業常青,是百年老店。”

  面對新一輪全球監管強化,工行穩健的經營風格和審慎的風險管理舉措,得到資本市場的廣泛認可。1月22日,中國平安通過旗下平安資產管理公司再度增持工行H股2003.1萬股。這已是平安系保險資金自去年7月以來對工行H股的第九次增持。

  對于銀行股的估值,易會滿曾在公開場合表示,金融從業者與市場分析師對于銀行股存在分歧。“我建議,需要客觀、理性地看待銀行業,更需要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。”他說。

  對于資本市場改革開放,去年底易會滿在公開場合表示,改革開放是我們認識和思考問題的邏輯起點,也是破解發展難題、應對風險挑戰的關鍵一招。在金融領域,取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制、放寬證券基金期貨保險行業外資股比上限、擴大外資金融機構在華業務范圍、完善內地和香港兩地股市互聯互通機制等一系列重要開放舉措,已經或即將落地。

  他同時指出,隨著外資限制的進一步放開、港股通機制完善和滬倫通推進等,中國資本市場將更加緊密地與全球市場聯系在一起。

  關于多層次資本市場建設,他去年撰文指出,中央提出結構性去杠桿的基本思路,而多層次資本市場建設的提速將為企業去杠桿提供有利環境,更多大型優質企業將通過資本市場進行籌資,從而推動去信貸、去債務、去中介的進程。

  尊重金融規律、按照市場化商業化原則辦事,這樣的措辭經常出現在易會滿的公開演講中,這是一位三十余年銀行老兵的切身感受。

  證監會主席一職,距離資本市場更為接近,需要尊重市場、了解市場。期待新任證監會“掌門人”能夠為資本市場進一步深化改革擴大開放注入新的、更大的能量,更好地把握新時代機遇,推動我國資本市場做優、做強。

展開全文
01月28日

  每經記者 李詩琪 胡楊    實習編輯 易啟江 梁梟    

  1月26日下午3時許,身著米色大衣的劉士余在寒風中揮別了中國證監會的所在地——北京市金融街33號富凱大廈,而這一揮手也意味著其兩年又十一個月的證監會主席生涯正式結束。

  在這一過程中,新任證監會主席易會滿及證監會幾位副主席將劉士余送至富凱大廈樓下。隨后,劉士余乘車離開。

  離開富凱大廈之后,下午3點41分,劉士余踏進了4公里外的中國供銷集團大廈。在一場為時半小時的干部大會后,劉士余何去何從的謎底也正式揭曉。據中國供銷合作網的消息,日前,中共中央決定,任命劉士余同志為中華全國供銷合作總社(下文簡稱供銷總社)黨組副書記。

  提及供銷總社,其身上的時代色彩尤為突出,這個源自于計劃經濟時期的組織機構引發了人們的好奇。劉士余的轉任,可謂是從中國市場經濟最前沿,走向了國內市場化改革有待進一步優化的地方。那么劉士余又會對供銷總社帶來怎樣的改變?這家龐大的機構將給劉士余帶來什么新的任務?

  供銷系統去年銷售逼近6萬億

  1949年,供銷總社的前身——中華全國合作社聯合總社正式成立,統一領導和管理全國的供銷、消費、手工業等各類合作社。

  作為計劃經濟時代的一大標志,供銷社幾乎包攬了中國幾億農民的買與賣。但隨著改革開放的步伐和市場經濟制度的建立,供銷社扮演的角色和地位開始發生改變。

  2018年,供銷總社全系統實現銷售總額5.9萬億元。據新華社報道,2018年全系統銷售總額是2012年的2.3倍;實現利潤468億元,是2012年的1.8倍;資產總額1.6萬億元,是2012年的1.6倍。2019年全系統將圍繞鄉村振興,發揮獨特優勢,促進小農戶與現代農業發展有機銜接,在鄉村振興方面發揮更大作用。

  據官網介紹,中華全國供銷合作總社是全國供銷合作社的聯合組織,由國務院領導。中華全國供銷合作總社設立理事會、監事會,實行理事會主任負責制。目前,中華全國供銷合作總社理事會內設機構14個,監事會內設機構1個,下轄15個直屬事業單位、15家主管社團和中國供銷集團,中國供銷集團管理有全資和控股子公司16家。

  截至2017年底,全系統有縣及縣以上供銷合作社機關2777個,有基層社30281個,組織農民興辦的各類專業合作社185934個,全系統共有各類法人企業21852個(不含基層社),各級供銷合作社所屬事業單位277個。

  此外,供銷社總社還涉足房地產開發,2017年房地產開發經營額173.2億元。

  “轉型”中的千億供銷集團

  中國企業研究院首席研究員李錦曾經對供銷社現狀和其改革進展進行過一次全面調研,他告訴《每日經濟新聞》記者,制度的變革下,供銷社的優勢已經不復存在。

  “改革開放之后,供銷社在中國經歷了一段艱難的時光。此后,供銷總社將一些大型的農業企業和集團留了下來,但其經營并不順利。”李錦這樣說道。

  有關供銷社的各類改革持續進行。一個重要的時間節點發生在2010年,彼時,由供銷總社全資持股的中國供銷集團(下文簡稱供銷集團)正式注冊成立。根據中國供銷合作網,目前,中華全國供銷合作總社理事會內設機構14個,監事會內設機構1個,下轄15個直屬事業單位、15家主管社團和中國供銷集團。可以看出,供銷集團是供銷總社最重要的市場化主體。

  供銷集團2018年度第三期超短期融資券募集說明書(以下簡稱募集說明書)顯示,經歷數輪增資,截至2018年前三季度,供銷集團的注冊資本已經達到115.626億元,旗下子公司21個,總資產高達1351.37億元,包含農資、棉花、再生資源和日用消費品四大主營業務板塊。2015~2017年度,供銷集團分別實現營業總收入1409.01億元、1281.90億元及1229.64億元。

  但供銷集團的盈利能力并不突出。根據募集說明書,公司2015~2017年度及2018年1~9月凈利潤率僅為0.86%、0.84%、0.12%和-0.08%,且公司重要的利潤來源還指向了補貼收入和營業外收入。

  募集說明書提示風險稱,供銷集團凈利率基本不足1%,處于較低水平。盡管通過向上游高端價值鏈延伸和進一步擴張下游營銷網絡,供銷集團在不斷謀求盈利能力的提高,但目前其仍以利潤率較低的流通業務為主,面臨利潤率較低的風險。此外,供銷集團近三年來的資產負債率也始終保持在80%以上,預計未來公司融資規模還有可能進一步增大;較低的流動比率和速動比率可能影響公司的短期償債能力。

  長期關注國企改革的上海天強管理咨詢有限公司總經理祝波善表示,從本質上來看,供銷總社屬于一個政策性組織,是在承擔政府要做的一些事情,例如定制一些農產品儲備和流通的規則。而供銷集團實際上也比較缺乏市場化的經營理念,很難用市場的眼光對其評價。

  帶來資本化新動能?

  從證監會到供銷總社,先后履職看似差別很大的兩個機構,但劉士余的履歷卻解答了這樣的工作跨度。記者梳理發現,在擔任證監會主席之前,劉士余曾長期在央行工作,并于2014年轉任中國農業銀行黨委書記、董事長。

  “農行在基層和農村的基礎比較扎實,對農村經濟的了解是劉士余轉任供銷總社領導的一大優勢。”李錦這樣說道。

  而為供銷總社注入更多市場化基因似乎成了劉士余未來肩膀上的重任。祝波善分析稱,把供銷總社這個有特殊歷史含義的機構放在新的體系之下,為其找到一個新的定位十分必要。劉士余的主要任務或將是讓農戶和市場有效對接,讓供銷社成為農戶和市場的紐帶。

  另一方面,劉士余在證監會的任職經驗或也將對供銷集團旗下上市公司的發展帶來新的改變。

  根據上述募集說明書,記者梳理發現,供銷集團當前共直接或間接持股三家上市公司,分別是中再資環(600217,SH)、供銷大集(000564,SZ)和ST東凌(000893,SZ)。截至2018年前三季度,供銷集團及其關聯方對中再資環持股比例為50.82%,處于絕對控股地位;供銷集團全資子公司中國農業生產資料集團公司持有ST東凌股權比例為19.15%。截至2018年3月末,供銷集團控股公司新合作集團及其一致行動人持有供銷大集股權比例為24.91%。

  李錦告訴記者,供銷集團旗下公司走向資本市場的空間很大。劉士余履新后,供銷集團旗下企業的資本動作或將變得更加頻繁,而這也是供銷總社市場化的重要方向。

  不過對于劉士余可能為供銷總社帶來的改變,業內人士表示也要理性對待。祝波善認為,在新的時代背景下,供銷總社職能的弱化是一個趨勢,其長期以來的發展和改革問題可能不會在短期內有明顯的變化。

展開全文
01月27日

  簡介:一位接近易會滿的人士向第一財經記者表示,祖籍溫州的易會滿業務能力強,市場經驗極其豐富,學習能力也很強。

  1月26日,中共中央、國務院決定,任命易會滿為中國證監會黨委書記、主席,免去劉士余中國證監會黨委書記、主席職務。

  非名校畢業、從基層干起、深耕工行30余載、一步一個腳印穩扎穩打,從易會滿的履歷來看,這位大行董事長的脫穎而出,成功演繹了“逆襲金融大佬”的傳奇故事,然而這并非易會滿的職業頂點。

  歷屆證監會主席的位子都猶如燙手山芋。證監會主席肖剛任內,A股行情跌宕;劉士余任內,大起大落,剛過去的2018年,中國股市更是經歷了大幅波動。如今易會滿接棒證監會主席,資本市場能否迎來春天?

  兩次逆襲

  1984年,易會滿從國家級重點中專浙江銀行學校(現已升格為浙江金融職業學院)城市金融專業畢業,進入中國人民銀行杭州市分行,擔任計劃處計劃員。但隨后伴隨著中國銀行業專業化改革,易會滿幾乎與工行改制同一時間來到工行,可以算是開山鼻祖般的老員工。

  1985年,易會滿從杭州市分行計劃處副處長做起,從最基層一路經歷了計劃處處長,二級分行副行長、行長,一級分行副行長、行長,直至金字塔的頂端。

  2013年,工商銀行元老級高管、原行長楊凱生卸任,易會滿接任楊凱生成為工行行長。這被外界看來是易會滿的第一次“逆襲”。彼時,49歲的易會滿在工行任第四副行長,根據2012年工行的業績報告披露信息,王麗麗、李曉鵬、羅熹等工行副行長均排在易會滿之前。

  易會滿的第二次“逆襲”則是他走入公眾視野以后,順利完成了從行長到董事長的跨越。2016年5月,一代銀行家姜建清謝幕工行,在工行體系內部已經錘煉31年的工行原行長易會滿接任董事長一職,成為工行新的掌舵人。

  從過往經驗看,國有四大行的董事長人選一般都是由央行或其它副部級單位領導接替。例如,2016年原銀監會副主席周慕冰接棒農行董事長職務。2017年,原中國銀行董事長田國立平調至建設銀行董事長。這樣的例子屢見不鮮。相較之下,從行長職務升任大行董事長的則相對少見,易會滿的能力可見一斑。

  一位接近易會滿的人士向第一財經記者表示,祖籍溫州的易會滿業務能力強,市場經驗極其豐富,學習能力也很強。

  兩年來,在易會滿掌舵下的工行,資產規模已經突破20萬億,但2018年利潤繼續保持高速增長,資產質量逐步改善。

  2018年三季度財報顯示,截至報告期末,工行實現凈利潤2,401.20億元,同比增長4.82%。年化平均總資產回報率為1.18%,年化加權平均權益回報率為15.15%;實現營業收入5,770.55億元,同比增長7.71%;利息凈收入4,236.30億元,同比增長10.28%,并獲得第一財經2018年度金融價值榜年度銀行稱號。

  在工商銀行歷屆年報、半年報業績發布會上,易會滿對記者們的提問都詳細回答,直言不諱。例如在2017年,工商銀行連續多個報告季中,撥備覆蓋率連續低于150%,貸款撥備率低于2.5%。時任工行董事長的易會滿在回答第一財經記者關于撥備的提問時表示:“過去工行撥備覆蓋率曾下降至150%以下,去年工行不良貸款絕對額上升不多,并且盈利保持較穩定,按照審慎性原則,撥備提取較少。按照新的會計準則,撥備覆蓋率按新口徑已經到了169%,風險抵御能力比較強。”

  如今,易會滿任證監會主席,開啟了人生的另一個階段,也可以說是他人生的第三次“逆襲”。與此同時,他將面臨更多挑戰。

  紓困民企

  盡管掌管資產規模超20萬億的全球第一大行日理萬機,但從近期易會滿出席各大論壇的發言講話中不難發現,他在思考的不僅是一家銀行的經營業績,針對金融行業如何健康發展他都有非常深入地思考,并針對行業發展弊病,提出多項改良建議。

  例如,2017年,銀行業曾有過簡稱為“三三四”的金融同業監管整治風暴。易會滿在“2017中國銀行業發展論壇”上說,治理金融亂象不能一蹴而就,治理金融亂象,要建立一張能反映金融業運行整體情況和風險實質的超級資產負債表。他認為,一張能反映金融業運行整體情況和風險實質的超級資產負債表能從根源切入,在基礎問題上進行頂層設計,可以使我們對各類金融風險做到心中有數、手中有方、對癥施治。在今天看來,易會滿的思考頗為全面,在2018年下半年金融政策轉向,強調有針對性的去杠桿這一想法頗具前瞻性。

  又如,在2018年8月的“2018中國銀行業發展論壇”上,易會滿針對支付產業魚龍混雜的亂象喊話,呼吁規范支付管理刻不容緩。這也與后來支付行業“斷直連”有序平穩過度,行業進一步規范相呼應。

  在2018年下半年,民營小微企業的發展是行業關心的話題。四大行中,工行董事長易會滿率先親自帶隊來到浙江杭州和紹興兩地,實地走訪調研普惠金融服務對象中小微企業的融資服務工作。易會滿稱,在如何擴大信用貸款范圍、額度及抵押物方面,銀行需要在把握實質風險上進一步解放思想,增強主動性和創造性,降低對典當文化的依賴。

  易會滿調研歸來,工行立即召開發布會,全面升級該行普惠金融服務,此外還發布倡議書支持小微融資,后來又與100家民企簽署了戰略合作協議。

  不過第一財經梳理發現,易會滿對于資本市場和股市的言論和觀點較少。他稱,要建立統一的金融基礎制度。要對市場各類不同監管對象的同類業務實施標準一致的統一化監管。要堅持基礎資產透明。對各類通道、委外類金融產品要穿透識別底層基礎資產,防止“套娃”式包裝,消滅不透明,做到不管風險如何改頭換面,始終有一雙火眼金睛。此外易會滿特別強調,要重視監管部門的有效聯動,要完善中央與地方監管分工。

  面臨挑戰

  易會滿即將執掌的證監會主席的位子,被業內稱為“火山口”,2019年資本市場走向,是對易會滿最大的考驗。

  2016年初,57歲的劉士余接棒肖剛出任證監會主席,從“害人精”、“野蠻人”再到“資本大鱷”,劉士余怒懟大鱷,花大力氣整治資本市場亂象,但也稱,“開了眼界,也很震驚”。

  兩年來,資本市場已經發生一系列積極變化。 一個顯著變化是IPO“堰塞湖”幾乎消失。排隊企業積壓,一直都是注冊制的“克星”——注冊制實施后企業扎堆上市造成二級市場股指承壓,是監管層和投資者的共同擔心。僅2017年一年,證監會就審理了633家企業的IPO申請。截至2018年12月13日,證監會受理首發及發行存托憑證企業還有278家,與高峰時期的800多家相比已經大大減少。

  第二個顯著變化是,證券違法得到有力打擊,且監管日益常態化。如果上市公司不誠實、從業者不守規矩、投資者不依法交易,在此情況下貿然推行注冊制,那必然是一場災難。嚴厲打擊違法行為,規范各類市場主體,也成為凈化注冊制改革市場環境非常關鍵的內容。以2017年為例,全年新啟動調查478件,新增立案案件312件,其中重大案件90件,同比增長一倍。特別是市場操縱,在近幾年得到有力打擊。監管理念在轉變,配套法律在完善,特別是數據監控手段的提升,都讓市場操縱越來越無處遁形。

  第三個顯著變化是,退市制度逐漸發揮作用。注冊制改革是對證券市場的“入口”進行完善,只有在“出口”也通暢的情況下,股市的新陳代謝功能才能得到有效發揮。

  2018年下半年資本市場再次大幅波動,擺在易會滿面前的,仍舊是一個十分脆弱,制度建設亟待完善的市場。2019年資本市場能否迎來“野百合的春天”,易會滿面仍將面臨諸多艱巨挑戰。

展開全文
01月27日

  原標題:易會滿話別工行:心中充滿不舍,也有不少遺憾

  簡介:易會滿在臨別時說,平時有些情緒急躁,因為工作上的事情批評人不留情面,請同志們多多擔待,多多包涵。

  1月26日,金融人事大變動,中共中央、國務院決定,任命易會滿為中國證監會黨委書記、主席,免去劉士余中國證監會黨委書記、主席職務。

  第一財經獲悉,1月26日下午,易會滿在工行做了臨行前的講話。“現在,要離開工商銀行的工作崗位,心中充滿不舍,也有不少遺憾。有一些想做的工作還沒有做,有些事情雖然開了頭,但還沒有做出成果。平時有些情緒急躁,因為工作上的事情批評人不留情面,請同志們多多擔待,多多包涵。”易會滿說。

  以下為講話實錄:

  此時此刻,自己的心情難以平靜。我是在工商銀行土生土長的干部。從1984年參加工作算起,我在工商銀行這個大家庭已經呆了35年。這里有我的理想和追求,有我的師長和戰友,有我的心血和汗水。從浙江到江蘇到北京,從市行到省行到總行,從一名計劃員到經歷各個管理層級,我熱愛和投入每一個崗位,珍視每一段經歷。我參與和見證了改革開放背景下工商銀行的一路奮斗和成長,打心底里慶幸生活在這個偉大的時代,成長于工商銀行這個廣闊的平臺。能為這個時代、能為這個平臺盡一份綿薄之力,是我人生最大的光榮,是最值得欣慰、值得自豪的事情。今后不管走到哪里、不管身在何處,我都不會忘記自己從哪里出發,為什么出發,不會忘記和大家一起并肩走過的路,一起并肩經歷的風雨。

  我不會忘記黨中央給予的信任與關懷。黨中央的信任與關懷,時刻鞭策自己要不辱使命,不負重托,傾力付出,把工商銀行的事情辦好,把28萬億的資產管好,把45萬人的隊伍帶好。

  我不會忘記班子的風雨同舟、團結奮進。工商銀行的班子是一個政治過硬的班子,是一個專業精通的班子,是一個精誠團結的班子。班子成員坦誠交流、和睦相處、各展所長。特別是去年在班子成員較少的情況下,大家分工不分家,互相補臺,盡心竭力,以班子的團結奮進,帶出了整個隊伍的團結奮進,帶出了整個生態的風清氣正。我要特別感謝谷澍同志的擔當與付出。

  我不會忘記各機構各部門的齊心協力、奮勇爭先。上下齊心,是成事之基。各分行、各部門的班子成員特別是一把手,大家領導一方,或者領軍一個條線,有任務、埋頭干,有壓力、勇于扛,有困難、迎著上,形成了全行一盤棋,共同扛起了工行事業發展的“大梁”。

  我不會忘記全行員工的萬眾一心、頑強拼搏。時代是出卷人,我們是答卷人。優異的工行答卷、精彩的工行故事,是全行干部員工用熱愛、用責任、用奉獻書寫的。每次到基層調研,都會被我們員工的無私奉獻、頑強拼搏精神所感動,從他們的身上,我看到了工商銀行的未來。沒有什么困難能壓倒進取者、奮斗者、搏擊者。我也深深地感謝老領導、老同志們,他們的信任、關心和指導,是我勇往直前的動力。有全行員工的鼎力支持、萬眾一心,我沒有理由不把工作干好、不把工商銀行帶好!

  事非經過不知難。回首看,在經濟進入新常態以后,銀行經營進入一個嚴峻考驗的周期。我們這一屆班子提出了在傳承中創新,在創新中發展。尤其注重堅持黨的領導,發揮黨委把方向、管大局、保落實作用,以高質量黨建引領高質量發展,以務實行動踐行“兩個維護”“四個意識”。

  尤其注重以戰略指引方向,謀劃了從大行向強行跨越的新愿景,提煉了十大治行理念與治行方略,引領全行走好新時期的長征路。尤其注重按商業銀行規律辦事,處理好戰略與戰術、當前與長遠、局部與全局、統一與差異、集中與分散、總量與結構、市場與風險等關系。尤其注重以改革創新驅動發展,將實事求是的要求和解放思想的勇氣相結合,讓審慎穩健和改革創新成為工商銀行發展不可或缺的兩翼。尤其注重發揮好人的作用,把經營思路、工作作風、員工士氣作為新時期攻堅克難的三大法寶。我們在異常嚴峻復雜的環境下,創造了最好的經營成果。這是黨中央、國務院統攬全局、科學決策的結果,也是全行員工擼起袖子加油干的結果。

  現在,要離開工商銀行的工作崗位,心中充滿不舍,也有不少遺憾。有一些想做的工作還沒有做,有些事情雖然開了頭,但還沒有做出成果。平時有些情緒急躁,因為工作上的事情批評人不留情面,請同志們多多擔待,多多包涵。

  不管我到哪里,我都會永遠心系工商銀行,都會一如既往地關注工商銀行的進步和發展。工商銀行永遠是我心中的留戀。祝愿工商銀行的明天更加美好,在服務實體經濟過程中取得更大成績!祝福每一位工商銀行的同事和戰友!

  謝謝大家!

展開全文
01月27日

  1月26日,新老兩任證監會主席的交接工作完成,劉士余下一站是中華全國供銷合作總社。據媒體報道,2018年,全國供銷總社全系統實現銷售總額5.9萬億元,實現利潤468億元,資產總額1.6萬億元。相比之下,2018年中國石油實現營業收入不到它的一半,為2.77萬億元。

  每經記者 王嘉琦    每經編輯 張楊運

  昨天(1月26日)下午,北京西城區金融街19號的富凱大廈外聚集了不少媒體記者,幾輛中巴車停在門口,進入大廈的兩側路口也已封閉,多名安保人員在樓前區域巡查。

  這里正是證監會的所在地。

  下午三點,新老兩任證監會主席的交接工作在這里舉行。誰會走進富凱大廈?劉士余又會去哪兒?所有人都在等待官宣。

  幾分鐘后,新華社就發布了“易會滿出任中國證監會主席”的消息。

  據中國證券報報道,證監會主席的交接會議開了大約半小時。隨后,易會滿及證監會幾位副主席將劉士余送至富凱大廈樓下,劉士余乘車離開,赴新崗位報到,目的地是復興門內大街45號——中華全國供銷合作總社的所在地。

  從富凱大廈到中華全國供銷合作總社(以下簡稱“全國供銷總社“)只有十多分鐘車程。下午4時許,每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者來到全國供銷總社,大廈入口有兩位保安看守,禁止外來人員進入。物業人員稱,全國供銷總社干部大會正在召開。

  下午4時35分左右,陸續有人走出全國供銷總社的大樓,劉士余也在其中。他揮了揮手,在向人告別,隨后也上車離開。

  幾個小時后,中華全國供銷合作總社發布了消息:中共中央決定,任命劉士余同志為中華全國供銷合作總社黨組副書記。

  2016年初,A股還沒恢復元氣,就又遭遇熔斷重創,證監會主席換人的傳聞充斥著整個市場。當年2月20日,時任農行行長劉士余走進富凱大廈,開始執掌證監會。此后的20多天,劉士余沒有公開露面,直到2016年3月12日的全國兩會記者會。

  劉士余當時的開場白是:我到證監會上任22天,還沒滿月,但我深感責任重大,而且越來越重。我一直奉行少說多做的理念,但資本市場是要求公正、公開、透明的,所以作為證監會主席,該說還得說。

  監管,監管,監管!

  在2016年兩會之前的3月5日,劉士余接受了央視財經頻道的采訪,明確了新主席的首要任務——監管。過去三年,“依法監管,從嚴監管,全面監管”的思路貫穿始終。2017年、2018年、2019年,每年新年伊始,劉士余調研的第一站都是證監會稽查局、稽查總隊。

  從并購重組到再融資、從高管減持到退市制度,過去三年,證監會修改和出臺很多管理辦法、實施細則和規定,對忽悠式重組、再融資亂象、違規減持等行為起到巨大的震懾作用。

  劉士余的監管有多嚴,看看罰單就知道了。

  ——2016年,證監會共對183起案件作出處罰,較2015年增長21%,罰沒款共計42.83億元,較2015年增長288%;對38人實施市場禁入,較上年增長81%。行政處罰決定數量、罰沒款金額均創歷史新高,市場禁入人數也達到歷史峰值。

  ——2017年,證監會共作出行政處罰決定237件,與2016年相比增加了7%,罰沒款涉及金額75.66億元,較2016年增長了80%;被采取市場禁入的主體44人。

  ——2018年,證監會作出行政處罰決定310件,同比增長38.39%,罰沒款金額106.41億元,同比增長42.28%,市場禁入50人,同比增長13.64%。

  欣泰電氣因欺詐發行,北八道操縱市場,趙薇夫婦被罰禁入證券市場5年等諸多案件,都在中國資本市場的發展史上留下重要印記。

  “注冊制是必須搞的”

  除了監管,IPO常態化是劉士余給資本市場帶來的另一大改變。

  2016年末,證監會喊出IPO常態化的口號。而在當時,市場經過一年的恢復,終于穩定下來。2017年初,劉士余在全國證券期貨工作監管會議上表示,用2-3年的時間解決IPO堰塞湖。此后,IPO審核節奏加快,企業過會率也保持了較高的水平。

  根據統計數據顯示,最終2017年發審委審核企業數量、審核通過企業數量、完成IPO發行企業數量均創下歷史記錄。但在IPO常態化的過程中,劉士余始終面臨著一些質疑的聲音。

  終于,困擾資本市場多年的IPO堰塞湖問題在2018年紓解。目前,排隊企業數量不足300家,IPO時間成本大幅降低。而在2016年6月,排隊企業數量曾一度突破800家。

  和IPO常態化一樣,圍繞著注冊制的爭論也很多。

  在2016年3月12日的全國兩會記者會上,劉士余斬釘截鐵地回答說,“注冊制是必須搞的”,但他也還是留了一些空間,“至于怎么搞,要好好研究。”

  目前看來,科創板及注冊制漸行漸近。1月23日,中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。A股市場發行制度將進入一個新的階段。

  劉氏語錄:野蠻人、害人精、鐵公雞

  過去三年間,劉士余還留下了很多特點鮮明的“劉氏語錄”,從中也可見其監管脈絡。

  2016年兩會期間,剛剛上任的劉士余就這么說:

  作為證監會主席,我不能建議大家買股票,我更不能建議大家賣股票。

  老百姓掙點錢不容易,在市場流動性枯竭、大面積恐慌的情況下,不出手還得了。

  2016年,A股市場跨界并購亂象叢生、資本場內肆意舉牌。12月,劉士余發表了著名的“害人精”和“野蠻人”之論:

  你用來路不正的錢,從門口的野蠻人變成了行業的強盜,這是不可以的。你在挑戰國家法律法規的底線,你也挑戰了你做人的底線,這是人性不道德的體現,根本不是金融創新。有的人拿著金融牌照,進入金融市場,用大眾的資金從事所謂的杠桿收購,實際上最終承受風險的是廣大投資者。

  我希望資產管理人,不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

  2017年1月5日,劉士余在調研指導稽查執法工作座談會上表示:

  資本市場不允許大鱷呼風喚雨、對散戶扒皮吸血,要有計劃地把一批資本大鱷逮回來。

  劉士余的第二年任期應該比較輕松。這一年,受益于白馬藍籌的價值投資行情,滬指表現強勢。劉士余最大的動作就是對上市公司大股東的監管。

  2017年4月8日,劉士余在中國上市公司協會第二屆會員代表大會上“點名”高送轉稱:

  有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業務,但其大股東和董監高拉抬股價高位套現,超比例減持甚至清倉式減持,市場人士講叫“吃相”很難看,被套的廣大中小投資者有苦難言。

  同日,他還對上市公司不分紅的現象明確指出:

  從整體看,如果上市公司不對股東分紅,就會變成擊鼓傳花的投機游戲。公司長期無正當理由不分紅,也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。也有一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”,證監會已經在高度關注這個問題,不能放任不管,會有相應的硬措施。

  供銷合作總社:一家萬億級別的組織

  劉士余的下一站是中華全國供銷合作總社。這是一家怎樣的機構呢?

  據官網介紹,中華全國供銷合作總社是全國供銷合作社的聯合組織,由國務院領導。目前,下轄15個直屬事業單位、15家主管社團和中國供銷集團,中國供銷集團管理有全資和控股子公司16家。

  截至2017年底,全系統有縣及縣以上供銷合作社機關2777個,有基層社30281個,組織農民興辦的各類專業合作社185934個,全系統共有各類法人企業21852個(不含基層社),各級供銷合作社所屬事業單位277個。

  據新華社報道,2018年,全國供銷總社全系統實現銷售總額5.9萬億元,實現利潤468億元,資產總額1.6萬億元。相比之下,2018年中國石油實現營業收入不到它的一半,為2.77萬億元。

  從新中國成立到1957年,供銷合作社在全國得到迅速發展,形成了一個上下連接、縱橫交錯的全國性流通網絡。這一時期,是供銷合作社發展的黃金時期。

  1982年,在機構改革中,全國供銷合作總社第三次與商業部合并,但保留了全國供銷合作總社的牌子,設立了中華全國供銷合作總社理事會,保留了省以下供銷合作社的獨立組織系統。

  2011年,中國供銷集團以960多億元的營業收入名列中國企業500強第83位,在中國服務業500強企業排名中名列第31位。

  2014年,供銷合作社綜合改革試點列入中央改革辦2014年工作要點,寫入中央一號文件和《政府工作報告》;2016年,中央一號文件明確提出,深入推進供銷合作社綜合改革,提升為農服務能力。

  根據《中央編辦關于中華全國供銷合作總社主要職責和內設機構調整等問題的批復》(中央編辦復字〔2017〕101號),中華全國供銷合作總社主要職責調整為:

  一、宣傳貫徹黨中央、國務院“三農”工作方針政策,指導全國供銷合作事業發展。

  二、負責研究制定全國供銷合作社的發展戰略和發展規劃,指導服務全系統改革發展。

  三、根據授權對重要農業生產資料、農副產品經營進行組織、協調和管理,指導各級供銷合作社承擔政府委托的公益性服務和其他任務。

  四、推進供銷合作社法治建設,研究提出促進農村經濟社會和行業發展的政策法規建議,維護各級供銷合作社的合法權益。

  五、協調同有關部門的關系,指導全國供銷合作社業務活動,支持供銷合作社發展電子商務和開展農村合作合融服務,領辦創辦農民專業合作社,更好履行為農服務職責。

  六、指導社有資產運營,確保社有企業為農服務方向,履行社有資產監管職責,落實社有資產保值增值和安全責任。

  七、代表中國合作社參與國際合作社聯盟以及相關國際組織的事務。

  八、承辦黨中央、國務院交辦的其他事項。

  每日經濟新聞綜合自每經APP(記者:李詩琪、易啟江、胡楊)、中國證券報、21世紀經濟新聞、華爾街見聞等

展開全文
01月27日

  迎來送往,富凱大廈迎來證監會第九任主席,易會滿。

  這位1964年出生的“老銀行人”在金融系統最受專注的監管崗位上華麗轉身,迎接他的是擁有1.4億股民、3000多家上市公司、各類市場中介機構的A股市場,擔子不輕任務不少,特別是在資本市場服務創新驅動發展戰略的關鍵時期,要做好科創板落地、推動更多中長期資金入市、優化交易監管等一系列改革措施。

  市場期待著他的首次亮相,也期待著他全新的資本市場監管理念。

  易會滿上任

  在中共中央、國務院的最新任命宣布不久,在富凱大廈、供銷總社門口,新老交接。

  剛滿54歲的證監會新任主席易會滿,成為了全市場矚目的焦點,這是證監會主席這一崗位給予的如明星般的“光環”。

  易會滿需要面對的是這樣的A股

  他是證監會的第九任主席,在他之前的八位主席分別為劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清、肖鋼、劉士余。

  他們中不少都是“老銀行人”轉戰資本市場,易會滿從“宇宙大行”工商銀行來,周小川、郭樹清在擔任證監會主席之前均來自建行、尚福林、劉士余從農行行長之位升任證監會主席、肖鋼做證監會主席之前在中行待了10年。

  從國有大行轉戰資本市場監管,易會滿任務不輕,他需要厘清政府與市場關系、需要在指數和監管尺度上拿捏、需要轉變監管思維從大行管理到市場監管、需要快速摸清市場狀況對癥下藥,在當前較為復雜的經濟環境中找出資本市場的變革之路。

  2600點的A股指數、1.4億股民、3000多家上市公司、各類市場中介機構,各類利益混雜其中,資本市場容不得過分大刀闊斧的改革,也容不得小修小補,所以,過往多年,證監會主席都被稱之為“火山口”上的位置。

  前任鋪路,中國證券市場已經發展了30年,有無到有,當前的市場環境,有機遇有挑戰。當前易會滿面臨的最主要的改革任務是科創板并試行注冊制落地一事。

  1月23日中央全面深化改革委員會召開第六次會議,會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。

  會議指出,在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制是實施創新驅動發展戰略、深化資本市場改革的重要舉措。要增強資本市場對科技創新企業的包容性,著力支持關鍵核心技術創新,提高服務實體經濟能力。要穩步試點注冊制,統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度。

  這是資本市場今年的首要任務,如何平穩的讓科創板落地、如何試行注冊制讓資本市場更好的服務新經濟、如何處置好股票質押、債券違約、私募基金等風險隱患、如何提振投資者信心、如何讓市場平穩運行發展,這些都將考驗這位新的證監會主政者。

  對資本市場,他這么看

  市場都在期待著易會滿的首秀,他對資本市場曾有過公開表態。

  談及銀行股估值時,易會滿表示,“整個中國銀行業的經營情況,在全球來看都比較好,我們做董事長的,也非常關注每一年、每一個季度的經營指標。需要客觀、理性地看待銀行業,更需要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。”

  對于如何對銀行估值,易會滿認為應當從三個方面考慮:

  第一,要全面客觀地判斷中國經濟的發展前景跟發展預期,“盡管有挑戰,但中國經濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變”。

  第二,要全面判斷金融科技對實體金融的影響。“我覺得,市場對這一點反映的不是很客觀。”易會滿說,不可能誰替代誰,也不可能你死我活。總體經過這五年時間的發展,現在的情況是各有定位,優勢互補,是通過合作來共同推動金融業的創新發展,因為不管何種形態,尊重金融規律是硬道理,違反規律肯定受到懲罰。

  第三,要全面客觀判斷資本及資產質量、凈息差等商業銀行經營的核心要素,善于透過現象看本質,善于分析核心競爭力的構成要素。要善于發現中國銀行業經營環境的特有優勢,實際上大家比較一下全球銀行業,中國銀行業的外部環境比世界上很多國家要好得多。

  談及監管,易會滿認為,一方面,中國經濟穩中向好的基本面沒有改變,正由高速增長階段轉向高質量發展階段,金融市場改革不斷深化,金融亂象治理取得了積極成果,將從多個維度重構金融生態環境。13億的內需市場和世界上最大規模的中等收入群體將產生豐富的金融需求,將為銀行創新發展提供廣泛的空間。

  另一方面,中國目前面臨著“成長的煩惱”和“前進中的問題”:

  一是國際經濟不穩定,不確定,全球金融市場的波動加劇,給銀行經營帶來更多風險;

  二是實體經濟運行困難增多,區域、企業分化趨勢加深,有可能向金融領域傳導,這需要經歷一個艱難的陣痛期;

  三是金融科技發展帶來創新動力的同時,也對銀行傳統經營理念服務模式帶來了挑戰;

  四是全球銀行業金融強監管周期,中資銀行走出去面臨更大的合規壓力與挑戰。

  談及民營企業融資難融資貴,易會滿認為,“融資難”主要不是難在民營企業經營出現大面積實質性的變化,實際上是民營企業特別是大中型民營企業經營有進一步分化,有的是發展中的問題,有的企業可能會被市場出清;不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。這個流動性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻,包括發債困難、股權質押融資等等帶來的一些風險,使個別民營企業的存量融資到期無法正常接續。實際上,大型銀行對民營企業的融資余額是增長的,授信也是保持基本穩定的,并沒有出現抽貸、限貸等歧視性措施。

  “融資貴”不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道,而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道,這些社會融資渠道的成本高企,直接抬高了整個企業的債務成本。所以總的來看,解決這一輪的“融資難”“融資貴”的問題,帶有鮮明的階段特征,要分清楚難在哪里,貴在哪里,才能夠分類施策、分類指導。

  談及債轉股,易會滿表示,希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  他認為,現在輿論對于國內深層次、結構性矛盾的顯性化有些過度反應。中國經濟發展的大勢和機遇沒有變,發展態勢向好的趨勢沒有變,我國經濟韌性足、回旋余地大,我國經歷過多次復雜局面的考驗,積累了應對挑戰的豐富經驗。

  切合當前資本市場要擁抱新經濟,易會滿此前對金融科技也有自己的理解。

  易會滿表示,不管科技金融還是傳統金融,我多次說過,本質都是金融。如果是金融,就要按照金融規律,只要違背規律,肯定受到懲罰。”既要擁抱互聯網,堅持自身的金融科技創新,與互聯網企業形成差異化、競合關系,并充分吸取其開放、共享的理念;同時,也要看清風險,牢記金融業經營風險的本質,按金融規律辦事,回歸本源。

展開全文
01月26日

  劉士余赴中華全國供銷合作總社任理事會主任

  1月26日下午,劉士余卸任證監會主席后,赴中華全國供銷合作總社擔任黨組副書記、理事會主任。

  劉士余簡歷:

  1987年至1996年先后工作于上海市經濟體制改革辦公室、國家經濟體制改革委員會、中國建設銀行。

  1996年至1998年任中國人民銀行銀行司助理巡視員、副司長;

  1998年至2002年任中國人民銀行銀行監管二司副司長、司長;

  2002年至2004年任中國人民銀行辦公廳主任、黨委辦公室主任;

  2004年07月任中國人民銀行黨委委員、行長助理;

  2006年06月任中國人民銀行黨委委員、副行長;

  2014年10月任中國農業銀行股份有限公司黨委書記、執行董事候選人;

  2014年12月任中國農業銀行黨委書記、董事長;

  2016年02月任中國證券監督管理委員會主席、黨委書記。

  2016年2月任中國證券監督管理委員會主席、黨委書記、貨幣政策委員會委員;黨的十九大代表,中國共產黨第十九屆中央委員會委員。

  2019年1月離任中國證券監督管理委員會主席。

展開全文
01月26日

  1月26日下午,易會滿履新證監會主席。證券時報記者注意到,任命宣布后,易會滿與幾位證監會副主席在富凱大廈西門送別相關領導。(王君暉、易永英)

展開全文
01月26日

  從掌管資產規模高達27萬億元的“宇宙行”到掌舵中國資本市場,“老銀行人”易會滿能否完成華麗轉身?

  新華社北京1月26日電 日前,中共中央決定,任命易會滿同志為中國證監會黨委書記,免去劉士余同志的中國證監會黨委書記職務。國務院決定,任命易會滿同志為中國證監會主席,免去劉士余同志的中國證監會主席職務。劉士余同志另有任用。

  原工行董事長易會滿自此正式成為第九任證監會主席。雖然易會滿有著長達三十載的資深銀行從業經歷,但從市場參與者轉身變為監管者,而且面對的還是資本市場這一頗具挑戰性的重任,易會滿身挑的擔子將比執掌“宇宙行”還重。

  此外,這一職位的變動牽一發而動全身,誰來填補工行董事長的職位空缺?前證監會主席劉士余何去何從?這些問題同樣引人關注。證券時報記者從多位業內人士了解到,對于下一任工行董事長人選,目前呼聲較高的是從自央行“空降”,如在央行6位副行長中不乏有著豐富銀行從業經歷的人選。至于劉士余的下一站,大概率是供銷總社。

  深耕工行三十載 從基層一路平步青云

  現年54歲的易會滿,在過去三十載的職業生涯中,幾乎一直是在工商銀行體系內摸爬滾打,從基層開始一步步歷練,最終成為有著“宇宙行”之稱的掌舵人。

  公開資料顯示,1984年從浙江金融職業學院畢業的易會滿加入央行,擔任央行杭州市分行計劃處計劃員。同年,央行剝離商業銀行職能,成立了工商銀行,易會滿也伴隨著工商銀行的成立于1985年初進入工行,擔任工行杭州市分行計劃處副處長,至此開啟了在工行34年的從業生涯。

  易會滿在工行一路摸爬滾打,從基層一步步提拔,先后擔任過杭州市分行計劃處處長、杭州市分行副行長、浙江省分行副行長兼杭州市分行行長、江蘇省分行副行長等,并在35歲時(2000年)便成為江蘇省分行行長,可謂年富力強。5年后,易會滿調任北京,擔任北京分行行長。

  對于工行北京分行,在銀行圈內一直流傳著一個段子——四大行中,資產排名第二的建行與排名第一的工行之間就差了一個工行北京分行,足見其在工行體系內的份量。易會滿在2005年-2008年擔任工行北京分行行長期間,分行業績排名一直不俗。據媒體報道,期間工行北京分行在存款、貸款、中間業務收入、利潤總額等主要業務指標均居北京地區銀行同業第一位,這一優勢一直保持至今。

  逆襲者,是外界對易會滿的一大評價。多位工行內部人士對證券時報記者表示,易會滿在工行內部得到高度評價,銀行經驗豐富、看得清大方向,對員工也不錯,是個高情商的人。在媒體中,易會滿給人留下的印象也是隨和務實,證券時報記者參加過多次工行業績發布會,易會滿不僅會在會上詳細、務實地回應記者的提問,會后面對記者們的圍堵追問,也是毫不回避各類尖銳問題,知無不言、耐心回應。

  正是得益于這些品質,盡管易會滿出身平凡,但進入工行后能夠得到快速提拔,屢屢逆襲。

  例如,他不僅在而立之年就成為省分行行長,還能在擔任北京分行行長三月有余就成為總行黨委委員(高級管理層成員)。更讓外界驚嘆的是,2013年,易會滿以排行第五的副行長身份,脫穎而出成為工行行長;三年后,易會滿又從行長位置上再度一躍成為工行董事長,這種“內部提拔”的任命安排在國有大行中較為罕見,此前國有大行董事長多從監管部門中選拔而來。

  現如今,擔任“宇宙行”董事長僅兩年有余的易會滿再上一步,成為證監會主席。這一職位變動牽一發而動全身,誰來填補工行董事長的職位空缺?前證監會主席劉士余何去何從?這些問題同樣引人關注。證券時報記者從多位業內人士了解到,對于下一任工行董事長人選,目前呼聲較高的是從自央行“空降”,如在央行6位副行長中不乏有著豐富銀行從業經歷的人選。至于劉士余的下一站,大概率是供銷總社。

  穩中求進看重銀行資產質量

  易會滿在擔任工行董事長兩年多的時間里,帶領工行穩扎穩打,經營情況也逐漸觸底回升。2018年上半年,工行凈利潤和撥備前利潤均實現近年來同期最高,易會滿對此評價稱,“這是工行近年來最為亮麗的中期業績單,上半年實現質量效益雙穩,經營結構進一步優化”。

  一工行內部人士對證券時報記者表示,易會滿執掌工行期間,非常看重資產質量,下大力氣化解不良風險。易會滿也曾表示,銀行要堅持優選客戶,嚴把客戶準入關,解決“病從口入”,工行也從2013年開始實施嚴格的新老貸款劃斷標準,對于2013年以來的新增貸款進行嚴格管理。在不良化解上,易會滿在2018年上半年業績發布會上坦言,工行低不良率是靠巨大的財務投入換來的。過去三年,工行花了2050億“真金白銀”處置了6000億左右的不良貸款,2018年準備動用1000億元的資金處置2200億元不良資產。

  “工行準備用四年時間處置8200億元,使得財務報表更潔凈。目前工行還有4000多億的貸款撥備,面對今后的考驗,仍可保持雄厚的財務實力。”易會滿稱。

  “姜建清時代”的工行就奠定下了穩健的經營風格,易會滿與姜建清又搭檔多年,因此,易會滿擔任董事長以來,也延承了前任的戰略定位。易會滿曾表示,對于工行來說,要采取穩中有進的思路,穩不忘變,穩不忘憂。所謂“穩”,是指效益、質量、風控、規模、定價穩;所謂“進”,則覆蓋客戶拓展、市場競爭、業務轉型、創新驅動、技術管理、人才隊伍等領域。

  坐上“火山口”的新主席將迎六大挑戰

  現如今,擔任“宇宙行”董事長僅兩年有余的易會滿再上一步,成為證監會主席。從“老銀行人”轉戰資本市場,易會滿不是第一位,國有大行向證監會培養輸送了多位主席,如周小川、郭樹清在擔任證監會主席之前均來自建行、尚福林從農行行長之位升任證監會主席、肖鋼做證監會主席之前在中行待了10年。但相比于上述幾位在擔任證監會主席之前有著“監管+銀行”的雙重履職經歷,易會滿的最大不同,在于他長期在市場浸潤,對商業銀行運行、金融市場運作的理解更深,但監管部門從業經歷有限。從市場者轉變為監管者,易會滿執掌證監會后,所面臨的挑戰與壓力不比掌舵“宇宙行”小。

  資本市場各方參與者大抵都知道,證監會主席這活不好干,他們的職位和其他各部部長并無不同,但卻更受關注,這大多是因為他們監管面對的是3000多家上市公司、億萬股民的交易市場,和各方利益、投資者的財富多寡休戚相關。

  資本市場發展20多年來,中外經濟形勢的好賴都會在股市上有所反應,突發事件的牽扯都會讓某個上市公司成為眾矢之的,一丁點風吹草動、監管動向都會直接影響到投資者的賬戶收益。與利益相關,證監會主席難以獨善其身,其監管改革的步伐和松緊度往往要考慮到市場承受力和投資者保護,難以邁開大步卻也不能只局限于政策的小修小補固步不前,市場瞬息萬變,資本市場需要的是與時俱進的監管者,這讓坐在火山口上的證監會主席們并不輕松,逆勢前行、曲高和寡是常事。

  易會滿是證監會第九任主政者,在他之前,劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清、肖鋼、劉士余皆為前輩。

  在經濟轉型和資本市場改革發展的關鍵時期,易會滿接任,難度不小。中央經濟工作會議強調“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地”,這為下一階段的資本市場發展指明了方向。

  上任初始,易會滿或面臨多項挑戰:

  一是如何確保科創板并試行注冊制在上交所的盡快落地。中央深改委已經通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》,待規則落地,相應的制度準備、企業篩選、前期輔導、市場教育等工作將逐次展開。

  科創板是資本市場今年改革的重中之重,是實施創新驅動發展戰略、深化資本市場改革的重要舉措。中央要求,要增強資本市場對科技創新企業的包容性,著力支持關鍵核心技術創新,提高服務實體經濟能力。要穩步試點注冊制,統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度。

  從規則落地,到首批符合條件上市,科創板并試行注冊制,這一進程的每一步都將備受關注。

  二是如何防范化解金融風險,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。當前我國經濟運行穩中有變、變中有憂,外部環境復雜嚴峻,經濟面臨下行壓力。作為資本市場的“掌門人”,既要增強憂患意識,高度警惕和防范化解各類風險隱患,又要保持戰略定力,搶抓機遇,在改革開放上下功夫,努力維護資本市場平穩健康發展。

  要做好股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險防范處置,警惕市場的大漲大跌,保護投資者權益。

  三是如何拓展直接融資渠道,更好地服務實體經濟。新股發行的常態化、退市制度的落實、上市公司停復牌制度的修正,這一系列基礎制度的調整讓資本市場更趨完善,要讓更多的企業登上資本市場,讓上市公司能夠更便利融資,必須深化創業板和新三板改革,加快發展私募股權投資基金,發展和完善企業資產證券化業務,推動債券品種創新,更好支持民營經濟發展。

  另外,還要優化再融資制度,深化市場化并購重組改革,鼓勵國有控股企業和金融企業實施員工持股和股權激勵,不斷提升上市公司質量。

  四是如何推動更多中長期資金入市,提高市場活躍度。市場前期的波動,讓原本活躍的A股市場活躍度降低,必須想辦法,通過取消新股首日漲跌幅限制、進一步松綁股指期貨限制、引入境內外中長期資金、改善交易制度、豐富期貨及衍生品工具、優化交易監管、放權給市場等方式,激發市場活力。

  在推進中長期資金入市方面,鼓勵保險資金、全國社保基金等擴大入市規模。完善QFII、RQFII制度,開展個人稅收遞延型商業養老保險投資公募基金試點。

  五是如何進一步提升資本市場對外開放水平。A股要與國際市場同臺競技,必須修煉“內功”,在完善自身規則的同時,要對標國際標準,加快建設具有國際競爭力的綜合性投資銀行,優化滬深港通機制,有序擴大期貨特定品種開放范圍。

  六是如何加快資本市場的法治建設。這里的法治,一方面是盡快的推動修訂證券法、期貨法,讓資本市場的秩序建立、規則建設能夠有法可依,證券法自2014年修訂以來,歷時較久,仍為最終落地,市場期待著證券法對科技企業更包容、對違法違規行為打擊力度更大、對投資者保護更有利。另一方面,則需要強化監管,在當前依法全面從嚴監管的基礎上,繼續嚴厲打擊各類違法違規行為。

  劉士余在富凱大廈的這三年

  從農行行長到證監會主席,劉士余在金融街19號富凱大廈度過了近三年,主政資本市場本不是一件容易事。

  他在任上解決了IPO堰塞湖,力促新股發行常態化;落實了退市新股,讓長生生物等多家上市公司退出資本市場;完善了停復牌制度,促進并購重組更加市場化。尤其是三年前股市異常波動后的臨危受命,他被稱為“救火隊長”重塑了資本市場規則,在弱市時提升了投資者信心,在證監會主席的位置上他干了三年。

  劉士余最后一次露面,是在1月25日的證監系統2019年工作會議上,他在會上做工作報告,總結2018年主要工作,研究部署2019年重點任務,目前相關會議通稿還未發布,尚不知他的發言內容。

  此番劉士余離任,遠離了金融市場的紛紛擾擾,他給市場留下了“嚴監管、敢亮劍”的印象,他嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷,逮鼠打狼,痛批“野蠻收購”,規范行業發展。同時,屢次創新改革讓資本市場與新經濟更貼合,種種嘗試,與市場環境相關,與經濟走勢相連,在變革處做資本市場轉型并不易,是非功過留于后人說。

展開全文
01月26日

  三年前,他載著市場的希望,要振奮歷經了股災和熔斷的A股。

  三年后,資本市場一些氣象確因他而改變,但指數又回到原點,改革未完已然告別。

   

  三載光陰,證監會再度迎來掌門人更迭。

  難忘的精彩亮相

  2016年初,股災之后的A股尚未恢復元氣,又遭遇熔斷重創,市場情緒之低迷前所未有,證監會主席換人的傳聞充斥著整個市場。

  2016年2月20日,資本市場掌門人更替終于在官方層面得以確認,時任農行行長劉士余在在富凱大廈前(證監會辦公所在地)與時任證監會主席肖鋼握手完成交接,開始執掌證監會。

  由于接手之時,資本市場情況復雜,此后近一個月時間內,劉士余沒有公開露過面,也未對外發過任何聲音,市場對其未來的監管風格越發好奇。

  劉士余首次公開亮相的這一天終于到來,

  2016年3月12日,中國證監會、銀監會、保監會(當時銀、保監會尚未合并)在北京梅地亞中心多功能廳聯合舉行全國兩會記者會,三個重要金融監管部委的一把手一同出面接受采訪。

  在當日的發布會上,劉士余帶著濃厚的江蘇灌云鄉音,對一系列市場敏感問題作出清晰回應,這也被市場看做劉士余的施政綱領。

  劉士余直面表態:注冊制必須要搞,但不會單兵突進;證金公司退出為時尚早,市場若連續失靈應果斷出手;熔斷機制背離初衷,在未來幾年也不具備推行的基本條件。

  更有幽默回應,劉士余在回答其中一個問題時打趣道:“在3月8號那天,有一個傳說‘新任證監會主席劉士余希望大家買股票,不要賣股票’。其實,那天我在香港團講,‘作為證監會主席,我不能建議大家買股票,更不能建議大家賣股票’。”

  有問必答,張弛有度,劉士余首次公開亮相獲得一致“點贊”,可謂是博得了滿堂彩,當時即有市場評論指出,劉士余的話如同給市場吃了一顆定心丸。

  事實上,這一次亮相僅僅是個開始,隨后市場很快發現,這位新主席一改剛上任之時的沉寂,在隨后多次講話和表態中氣勢洶洶直指資本市場諸多亂象,金句頻出。

  如2016年12月6日召開的中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會上,劉士余在脫稿時講到:“希望資產管理人,不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。用來路不當的錢從事杠桿收購,行為上從門口的陌生人變成野蠻人,最后變成行業的強盜,這是不可以的。這是在挑戰國家金融法律法規的底線,也是挑戰職業操守的底線,這是人性和商業道德的倒退和淪喪,根本不是金融創新。”(背景是2016年險資頻繁舉牌上市公司,寶萬之爭是核心事件。)

  此時的劉士余在資本市場的支持度達到頂峰,市場眾多參與者,尤其是股民和投資者欣賞甚至崇拜劉士余對一些資本市場亂象的批駁和呵斥。

  為何金句頻出,劉士余解釋稱:“到證監會工作后,花了較長時間來了解資本市場的各種亂象,感到很震驚。我看到這些亂象,就想找比較簡單的、貼切的、大家都能懂的詞,來給每一個亂象貼上一個標簽,這不是我創造的。”

  監管雷霆出擊

  劉士余執掌證監會不光是說,其監管風格的重要標簽即是三個監管:依法監管,從嚴監管,全面監管。在劉士余逐漸熟悉資本市場之后,市場各方很快便開始感受到監管的壓力。

  首先是并購重組。

  2016年6月,證監會一口氣公布了幾項有關并購重組的重磅政策,分別是修改了《上市公司重大資產重組管理辦法》,發布了《關于上市公司業績補償承諾的相關問題與解答》和《關于上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》。

  加上隨后發布的《關于上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》,四項政策的出臺迅速為并購重組市場打下了嚴監管的基調。

  由此,并購重組市場進入了嚴監管周期,跨界并購、借殼以及類借殼等遭遇了嚴監管。與此同時證監會還專項打擊了包括九好集團忽悠式重組案在內多起并購重組市場重案要案。

  隨后是再融資。

  2017年2月17日,證監會完成對《上市公司非公開發行股票實施細則》部分條文進行了修訂,發布了《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》(下稱《監管問答》)。

  文件多管齊下,從定價到融資間隔期,對再融資亂象完成了精準打擊,在隨后的時間里,再融資規模連年大幅下滑。

  除了并購重組和再融資,劉士余任上還有一項重磅的政策,即減持新規發布。

  2017年端午假期,證監會出臺《上市公司股東、董監高減持的若干規定》(簡稱減持新規),隨后滬深交易所相繼發布《上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》,一會兩所出臺的減持新規和細則,從減持方式、數量以及信息披露等方面進一步加強對大股東等減持行為的約束。

  劉士余強監管風格的另一個注腳,則是證監會稽查執法和處罰的全面推進。任上三年,稽查部門新啟動調查和新增立案案件年內快速增長。罰沒金額也一再創下新高,多個天價罰單震驚市場。

  與此同時,劉士余上任后每一年的新年第一站調研都選在了證監會稽查局、稽查總隊。

  2017年的調研中,劉士余更是喊出了“嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷,逮鼠打狼”口號,是其證監會生涯的又一個金句。

  另外,劉士余上任后開始重視交易所一線監管職能,滬深交所時隔多年后重開會員大會,強調嚴監管,擴大一線稽查隊伍。

  從當時的情況來看,劉士余每一次出手都重拳打在資本市場要害問題上。但把時間線拉長,劉士余上任后的雷霆出擊盡管掃清了亂象,整肅了市場風氣,但部分監管手段竟然直接造成或加劇了部分2018年資本市場的棘手問題。

  IPO常態化

  如果要評選劉士余留給資本市場的監管遺產中哪一項影響最深遠,很多市場人士必然會選擇IPO常態化。

  2016年末,證監會喊出IPO常態化的口號。即便在今天,投資者依然敏感于IPO對二級市場的影響。而在當時,經過一年的恢復,市場終于在各方努力下穩定,推動IPO常態化面臨著非常大的輿論壓力。事實上也如此,就在證監會表態大力推進IPO常態化之后,市場的口誅筆伐如期而至。

  一場有關IPO的論戰就此拉開帷幕,反對一方認為推動IPO常態化將會對市場形成抽水效應,對原本就不好的市場造成嚴重影響。而證監會則認為,IPO募資對市場的影響很小,尤其是在2015年底重啟IPO之時改用市值配售方式之后。

  但劉士余治下的證監會最終頂住了市場第一波質疑,IPO常態化步入正軌。

  2017年開始,IPO審核節奏加快,企業過會率也保持了較高的水平。興奮的情緒很快傳導至市場各個角落,趕潮IPO是所有市場參與者不能錯過的盛宴。

  根據統計數據顯示,最終2017年發審委審核企業數量,審核通過企業數量,完成IPO發行企業數量均創下歷史記錄。

  然而,除了一開始輿論就有很多質疑外,2017年6月前后IPO常態化又來到了一個關鍵的輿情節點,由市場人士引發的大討論終于波及到了IPO發審的節奏。

  5月22日,市場人士韓志國發表微博指出,建議叫停新股發行。獲得部分支持的同時,也有分析認為他的邏輯似乎簡單而有些許粗暴——狂發新股、沖擊市場、無所適從。此后,多位專家、學者、投行都加入了這場論戰當中。

  兩派的立場非常清晰,暫停派依舊認為IPO抽血、配套機制仍不完善;而堅定派則可以概括為兩個核心——IPO不應與股指上揚簡單對立、資本市場支持實體經濟需要融資發展。隨著證監會靈活調整,在這個輿論關口放緩了發審節奏,這一次論戰再度平息,IPO在這個過程中始終沒有被叫停。

  如果將視線拋得更遠一些,可以發現A股歷史上每次的IPO暫停鍵似乎都在類似的暫停輿論聲中按下。但這一次IPO常態化得以持續,中國資本市場首次破除了IPO唯指數論,即便在2018年大盤一度觸及2400點近期二級市場大底部時,也鮮有市場聲音再提暫停IPO。

  IPO常態化發行持續,終于在2018年紓解了困擾資本市場多年的IPO堰塞湖問題,排隊企業的數量由高峰期超過800家的企業降至目前不足300家企業,IPO時間成本大幅降低。

  在任上大力推行IPO常態化也讓劉士余成為近幾屆主席中唯一沒有IPO暫停經歷的主席。相信除非有特別極端的事件發生,IPO常態化發行將會一直持續下去。

  指數之殤

  經歷了上任初期市場一片好評,到經歷了以IPO常態化為核心的市場論證,2018開始之前年劉士余頻繁的金句再也沒有出現過,而在證監會發布劉士余講話的新聞通稿也中規中矩。

  劉士余逐漸體會到證監會主席難當的滋味,而更讓他始料未及的是2018年A股長達數個月的跌幅。

  2018年1月26日,藍籌白馬股的狂歡造就了2015年股災之后大盤的新高峰3587點。隨后,攀上峰頂大盤指數開始了下落的過程,這一跌就是一整年。

  2018年1月26日至2018年12月28 日(2018年最后一個交易日),上證指數跌去了30%,深圳成指跌去了37%,而有的上市公司股價甚至跌去了50%以上,有的公司股價跌破了2015年股災的最低點。一些市場人士甚至認為2018年是時間拉長版2015年股災,市場的慘烈程度如出一轍。

  更為相似的是,2015年股災和2018年大跌都面臨著市場杠桿工具帶來的巨大風險,2015是配資,2018年是股權質押。

  相比2015年,劉士余2018年面對股市下跌的情況更為復雜。

  首先宏觀經濟下行壓力較大,其次A股市場的數次大跌都受到了美國市場以及中美貿易摩擦的影響,另外在去杠桿的大周期下,資管新規直接影響了進入股市的資金,同時也加劇了上市公司尤其是民營上市公司的融資問題。

  最終這些問題都反饋在了A股的行情上,而劉士余此前主導的諸多從嚴監管的政策在一定程度上加劇了問題。

  如再融資收緊后,可轉債等其他再融資工具并未能有效填補企業融資的缺口,而減持新規也大大延長了股東周轉資金的速度。在民企信用擴張周期的最后階段,很多民營上市公司的股東趨同的選擇了股權質押的方式進行融資。

  從這些政策執行的效果來看,證監會從嚴監管肅清了不少市場亂象,但疊加大周期去杠桿以及經濟的不景氣,劉士余或也未能預料到A股將上述這一切反映得淋漓盡致。

  此時的劉士余沒有了上任初期的銳利,沒有了和市場論證IPO時的從容,他逐漸意識到每一任證監會主席到頭來還是要面對A股上上下下的指數。

  重新打開潘多拉

  2018年第四季度開始,上證指一路下跌數觸及2500點,這也被市場認為是監管層的政策底。不僅是劉士余,其他一行一會,乃至分管金融市場的副總理劉鶴紛紛公開發表講話以穩定市場情緒。

  另外,監管層也一再承諾將會盡快推進諸多穩定市場的政策落地。

  然而,在證監會發布的多項穩定市場為目的的措施中不難發現,劉士余上任以來制定的監管政策開始掉頭,為了穩住市場,證監會不得不重新打開潘多拉。

  如10月開始,證監會密集發布了超過10項監管問答或者政策文件修訂,涉及內容從調價機制、經營性資產認定到小額快速審核和配套募集資金,甚至包括被否IPO企業借殼間隔期等,一些市場觀點旗幟鮮明地認為這一系列政策的發布顯然意味著并購重組市場將要重新迎來較為寬松的監管導向。

  這一過程中,再融資也迎來了一定程度上的松綁。

  11月9日,證監會發布了《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》,放寬了募集資金的用途以及松綁了上市公司再融資的時間間隔。

  更加讓市場清晰意識到政策在掉頭的是10月30日證監會在盤中發布的一則聲明。聲明中明確,證監會將優化交易監管,即:減少交易阻力,增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預,讓市場對監管有明確預期,讓投資者有公平交易的機會。

  一些市場觀點認為,劉士余上任后從嚴監管,這一過程中免不了有過度監管的情況。尤其是在交易環節,類似的監管影響了市場的活力。而這一則聲明則是正式放寬了證監會的管制。

  就在聲明發布之后不久,市場果然恢復了一些“往日風光”,次新股、高轉送以及后來的科創概念股和殼股被游資和投資者輪番爆炒。

  政策導向和市場表現仿佛又回到了劉士余上任之前的光景,但這一次是劉士余自己將卸下執掌證監會的重擔。

  近年來的三任主席,從郭樹清到肖鋼,從肖鋼到劉士余,三個人風格迥異,主導的監管方向也大相徑庭。但無論誰執掌證監會,資本市場的一些核心問題始終都在求解的過程中。每當市場以為這一任主席即是答案之時,市場的劇烈變動又將他們推上風口浪尖。

  如今劉士余卸任,資本市場告別劉氏時代,那么資本市場又將何往,新接任證監會主席會是答案么?

展開全文
01月26日

  1月26日,現任工商銀行董事長易會滿正式接替劉士余擔任證監會主席,新華社剛剛發布了這一消息。

  實際上,從去年開始,就有關于易會滿可能履新部級官員的傳聞,而市場猜測最多的,則是易會滿可能接任劉士余,擔任證監會主席,本次任命也是靴子落地。自此,易會滿也正式離開他為之奮斗了34個春秋的工商銀行。

  34年時間,從工商銀行的基層員工到這個世界第一大銀行的一把手,再到中國證券監督委員會主席,易會滿跨越了工商銀行從國家專業銀行,到國有獨資商業銀行,再到股份制商業銀行的三個歷史階段,也完整的經歷了中國銀行業的崛起過程。

  逆襲:從一線員工到工行掌門人

  據公開資料顯示,出生于1964年12月的易會滿是浙江溫州蒼南人,中共黨員。自1984年從國家級重點中專浙江銀行學校(現為浙江金融職業學院)城市金融專業畢業后,除早期短暫在中國人民銀行杭州市分行工作一年外,現年54歲的易會滿已經在工商銀行工作了近34年。

  1984年1月1日,中國工商銀行正式成立,中國專業化、市場化的銀行體系也開始逐步發展。一年以后,一位僅21歲的年輕人從人民銀行分行調入工行,開啟了和工商銀行共同奮斗的事業。從計劃工作崗位到一直干到市分行、省分行行長、總行副行長、行長乃至董事長,商業銀行層面各個層級的部門皆有涉獵。而這個期間,工商銀行也成功完成了股份改革、上市,快速成長全球資產規模、市值第一大的“宇宙行”。

  “中國工商銀行脫胎于人民銀行,在改革開放前期,中國還處于有計劃的市場經濟階段,因此當時計劃工作其實是銀行的核心業務之一,主要負責信貸計劃的編制、組織、執行,資金的調度安排等。”浙江地區某長期在銀行系統工作的人員對21世紀經濟報道記者表示,“而易董事長曾經主持工行的浙江、江蘇,也是改革開放后中國金融最活躍、市場化程度最高的地區。”

  公開資料顯示,2000年-2005年他任工行江蘇分行行長其間,江蘇分行在工行系統內的經營績效排名由1999年的第9位提升至2004年的第4位。2005年-2008年他調任工行北京分行行長期間,分行存款、貸款、中間業務收入、利潤總額等主要業務指標均居北京地區銀行同業第一位,2006年度、2007年度在全國工行系統經營績效排名中蟬聯第一。

  長期從事銀行一線業務的易會滿,也給業界留下了易會滿業務能力強、務實的印象。2008年5月,易會滿成為工商銀行副行長,并在5年的副行長生涯中先后分管過公司業務部、電子銀行部等部門,對銀行各個部門的運作皆有理解。

  2013年5月,49歲的易會滿接替楊凱生擔任工商銀行行長;2016年5月,52歲的易會滿接替姜建清擔任工商銀行董事長,成為這個世界第一大銀行的掌舵人。“易會滿也是第一位在由工商銀行內部培養、提拔,擔任行長、董事長后,并走向更大舞臺的原工行一把手。能夠從基層一直干到董事長,業務能力肯定是出色的,他擔任行長、董事長期間,工行轉型方向也一直和國家政策方向保持一致。”工商銀行某業務部門經理對21世紀經濟報道記者表示。

  風險與創新:宇宙行的轉型

  2012年,在接任工行行長前夕,易會滿表示:“大型銀行的從業者每天都是如履薄冰。如何管好資產,管好這一家銀行,為國家做更大的貢獻,保持我們良好的形象,一直是我們的目標。”

  而在易會滿擔任工行行長、董事長后,也從金融科技、風險控制、業務轉型、結構調整等方面,一直走在國家宏觀政策導向的前列,并推動工商銀行從中國知名銀行向國際知名銀行轉變。2019年1月22日,英國品牌價值研究機構Brand Finance通過英國《銀行家》雜志發布了2019年“全球銀行品牌價值500強”榜單,中國工商銀行的品牌價值達到798億美元,較上年增長35%,連續三年蟬聯全球銀行品牌價值榜首。

  從金融科技角度來看,易會滿一直十分重視科技在銀行業中的應用。2015年,工商銀行一口氣推出了多款金融科技產品,易會滿親自擔任發布人,介紹了“e-ICBC”、“融e行”、“融e購”、“融e聯”、“直銷銀行”等產品,因為脫稿的演講、風趣問答和與互聯網公司相似的發布形式,易會滿也被當時媒體稱為“銀行版喬布斯”。

  從金融服務實體角度看,截至2018年9月末,工商銀行客戶貸款及墊款總額152639.39億元,比上年末增加10304.91億元,增長7.24%,從結構上看,公司類貸款94501.12億元,占比達到62%;個人貸款54963.99億元,票據貼現3174.28億元。

  從普惠金融角度看,2017年4月12日,中國工商銀行決定在總行成立普惠金融業務部,通過專業化經營、差別化考核評價提升小微金融服務水平,緩解中小微企業融資難、融資貴的問題。易會滿也表示,工行扶持小微企業主要有三大措施。一是真正做小微;二是打造誠信的信用環境,創造良好的金融生態;三是運用現代科技,尤其是大數據等手段加強風險防控。在2019年1月4日,中國國務院總理李克強總理考察工商銀行時,也提到做好小微業務,大銀行就大有未來。

  從風險管理角度看,易會滿則多次強調,加強金融風險管理與服務實體經濟是高度統一的。“面對外部環境的新變化,要保持定力、堅定信心,遵從商業銀行的經營規律,穩不忘變、穩不忘憂、穩中求進。”在2018年的中期業績發布會上,易會滿說,“同時將小微企業金融服務作為經營責任、社會責任,強化管理以保證資產質量潔凈,把握規律發展金融科技,在轉型與創新中提升服務實體經濟水平,打造“百年老店”。”

  此外,易會滿掌舵的工商銀行業績也表現亮眼。2017年以后,隨著宏觀經濟形勢出現波動,銀行業的風險也在提升,作為中國銀行業的頭把交椅,工行則一直保持了相對穩定的盈利水平和資產質量。2018年三季報數據顯示,2018年前三季度,工行實現凈利潤2401.20億元,同比增長4.82%,是五大行中最賺錢的銀行,同時盈利結構、資產質量也有了向好轉變。

  新職務是個火山口?

  不過,對于即將履新證監會的易會滿而言,這個新職位或許并不好做。

  證監會主席一向有“火山口”之稱,前任證監會主席肖鋼,歷經股市從3000點漲到5000點再跌回3000多點;現任證監會主席劉士余任內,股市則進一步從3000多點到了2500點左右,據市場傳聞,劉士余或將履新供銷社總社黨組副書記、理事會主任。而今日網傳的一張圖片也顯示,1月26日下午四點,供銷社總社舉行干部大會,要求機關正處級以上干部和下屬各單位主要負責人參加,市場猜測會上可能會宣布劉士余的新職務。

  “近幾年中國股市熊市多、波動大,股民對股市也怨聲載道,加上目前宏觀經濟形勢不穩定,證監會主席這個位置,并不好做。”北京地區某私募基金負責人對21世紀經濟報道記者表示。

  不過,對于從銀行跨越到資本市場監管的易會滿而言,他對資本市場也有著鮮明的觀點。

  對于銀行業估值而言,在2018年11月17日的財新峰會上,時任工商銀行董事長的易會滿對現場的分析師表示,需要客觀、理性地看待銀行業,更需要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。“一要全面客觀地判斷中國經濟的發展前景跟發展預期,“盡管有挑戰,但中國經濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變;二要全面判斷金融科技對實體金融的影響;三要全面客觀判斷資本及資產質量、凈息差等商業銀行經營的核心要素,善于透過現象看本質,善于分析核心競爭力的構成要素。”

  對于市場關注的債轉股問題,易會滿在2018年10月30日國新辦新聞發布會上表示,債轉股是階段性的、市場化的,是財務性的投資,而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  對于企業面臨的融資難融資貴問題,易會滿認為,民企融資難,不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。民企融資貴,不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道,而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道。

  “這個流動性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻,包括發債困難、股權質押融資等等帶來的一些風險,使個別民營企業的存量融資到期無法正常接續。”易會滿說,“總的來看,解決這一輪的“融資難”“融資貴”的問題,帶有鮮明的階段特征,要分清楚難在哪里,貴在哪里,才能夠分類施策、分類指導。”

  2018年12月舉行的中央經濟工作會議中也指出,資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。

  另一方面,中國資本市場開放正在逐步推進。2016年,深港通啟動;2018年6月,A股成功納入MSCI新興市場指數;2018年6月、2019年初,QFII、RQFII制度業在不斷完善,額度擴大;“滬倫通”在穩妥推進;MSCI指數比重也預計將再次提升。

  毫無疑問,一個更加多層次、國際化的資本市場將會到來,在這場資本市場的大變革中,易會滿將會扮演什么樣的角色,又會給中國資本市場帶來哪些轉變,市場都拭目以待。

  “說實話,目前監管部門對于資本市場的管理仍然具有頭疼醫頭、腳疼醫腳的意味。隨著資本市場對境外投資者逐步開放、注冊制、科創版的試點,如何對成體系的監管資本市場,推動直接融資市場規范發展、服務實體經濟,對于新任證監會主席來說,是一個復雜而艱巨的任務。”上述私募基金負責人表示。

  對此,易會滿也在2018年財新峰會上指出,當今世界正經歷新一輪的大發展,大變革,大調整。面對世界經濟格局的深刻變化,中國將堅定不移地奉行互為共贏的開放戰略,持續放開市場準入,營造國際一流的營商環境,打造對外開放新高地,“中國改革不停頓,開放不止步”。

展開全文
01月26日

  近一年來,工行董事長易會滿對資本市場發出鮮明的市場觀點及言論,對于銀行業,他認為,需要客觀、理性地看待銀行業,更需要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。

  對于債轉股方面,他認為,債轉股是階段性的、市場化的,是財務性的投資,而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  談銀行估值

  去年11月17日,易會滿在某會議上曾對全場分析師表示,“我想利用這次機會,跟分析師談一談怎么看待銀行業的估值。”

  相關言論如下:

  “整個中國銀行業的經營情況,在全球來看都比較好,我們做董事長的,也非常關注每一年、每一個季度的經營指標。”

  言外之意或是金融從業者與市場分析師對于銀行股存在著一定的分歧。

  “我建議,需要客觀、理性地看待銀行業,更需要用戰略的、宏觀的思維來看待銀行業,還需要善于把握銀行業的發展趨勢與規律。”

  對于如何對銀行估值,易會滿認為應當從三個方面考慮:

  第一,要全面客觀地判斷中國經濟的發展前景跟發展預期,“盡管有挑戰,但中國經濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變”。

  第二,要全面判斷金融科技對實體金融的影響。“我覺得,市場對這一點反映的不是很客觀。”易會滿說,不可能誰替代誰,也不可能你死我活。總體經過這五年時間的發展,現在的情況是各有定位,優勢互補,是通過合作來共同推動金融業的創新發展,因為不管何種形態,尊重金融規律是硬道理,違反規律肯定受到懲罰。

  第三,要全面客觀判斷資本及資產質量、凈息差等商業銀行經營的核心要素,善于透過現象看本質,善于分析核心競爭力的構成要素。“我們還要善于發現中國銀行業經營環境的特有優勢,實際上大家比較一下全球銀行業,中國銀行業的外部環境比世界上很多國家要好得多。”

  監管方面

  易會滿認為,當今世界正經歷新一輪的大發展,大變革,大調整。面對世界經濟格局的深刻變化,中國將堅定不移地奉行互為共贏的開放戰略,持續放開市場準入,營造國際一流的營商環境,打造對外開放新高地,“中國改革不停頓,開放不止步”。

  他分析稱,一方面,中國經濟穩中向好的基本面沒有改變,正由高速增長階段轉向高質量發展階段,金融市場改革不斷深化,金融亂象治理取得了積極成果,將從多個維度重構金融生態環境。13億的內需市場和世界上最大規模的中等收入群體將產生豐富的金融需求,將為銀行創新發展提供廣泛的空間。

  另一方面,中國目前面臨著“成長的煩惱”和“前進中的問題”:一是國際經濟不穩定,不確定,全球金融市場的波動加劇,給銀行經營帶來更多風險;二是實體經濟運行困難增多,區域、企業分化趨勢加深,有可能向金融領域傳導,這需要經歷一個艱難的陣痛期;三是金融科技發展帶來創新動力的同時,也對銀行傳統經營理念服務模式帶來了挑戰;四是全球銀行業金融強監管周期,中資銀行走出去面臨更大的合規壓力與挑戰。

  對此,就未來銀行業的發展,易會滿從五個方面做了思考,他認為,一是要堅持服務本源,以金融的力量助推貿易投資自由化跟便利化;二是要進一步加快創新領跑,以科技變革推動銀行再造;三是要堅持轉型升級,加快由資產持有大行向資產管理大行轉變;四是要堅持風險管控為基,全面加強合規與風險管理;五是要激發金融全要素的活力與效率。

  易會滿在11月2日的一場金融峰會上指出,商業銀行應當加強信息共享,防范過度融資,優化市場風險預警體系,共同塑造穩定區域金融環境。

  易會滿在參加民營企業座談會的在會后感言道:“六條措施,每一條措施我覺得都非常實在,那么總書記在這六條措施里面第二條是,提出如何進一步解決民營企業融資難融資貴的問題,這里面的措施我覺得非常具體,任務也非常明確。”

  民營企業融資難融資貴的問題表態

  易會滿表示,民企融資難,不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。民企融資貴,不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道,而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道。

  所謂“融資難”,易會滿判斷,主要不是難在民營企業經營出現大面積實質性的變化,實際上是民營企業特別是大中型民營企業經營有進一步分化,有的是發展中的問題,有的企業可能會被市場出清;不是難在銀行體系的斷貸壓貸,而是難在流動性的壓力。這個流動性壓力主要是直接融資和表外融資渠道受阻,包括發債困難、股權質押融資等等帶來的一些風險,使個別民營企業的存量融資到期無法正常接續。實際上,大型銀行對民營企業的融資余額是增長的,授信也是保持基本穩定的,并沒有出現抽貸、限貸等歧視性措施。

  所謂“融資貴”,易會滿認為,不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道,而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道,這些社會融資渠道的成本高企,直接抬高了整個企業的債務成本。所以總的來看,解決這一輪的“融資難”“融資貴”的問題,帶有鮮明的階段特征,要分清楚難在哪里,貴在哪里,才能夠分類施策、分類指導。

  債轉股:是財務性的投資 而不是謀求控股或者收購

  就債轉股的簽約情況,易會滿談到,民營企業債轉股也是個新的嘗試,工行現在已經跟近50家大中型民營企業初步達成意向,有6家企業進入實質性操作。工行的債轉股是階段性的、市場化的,是財務性的投資,而不是謀求控股或者收購。希望通過債轉股,幫助企業優化財務結構,增強發展后勁,為企業、為市場增添信心、增強預期,同時有利于化解銀行融資風險,也有利于銀行取得合理的財務回報。

  此外,易會滿還強調,工行也建議監管部門探索民營企業的主辦行制度,努力構建互利共贏、長期穩定的新型銀企合作關系。現在很多民營企業有幾十家融資對象,實際上當市場有點波動的時候,容易發生踩踏和恐慌,所以說主辦行制度、聯合授信,對保持比較穩定的、科學的銀企關系是非常重要的。對部分民營企業的一些流動性問題,只要齊心協力,相信能夠比較好地解決和幫助企業渡過這個難關。

  10月30日,易會滿表示,大型銀行對民營企業的融資余額是增長的,授信也是保持基本穩定的,并沒有出現抽貸、限貸等歧視性措施。他還建議,監管部門探索民營企業的主辦行制度,努力構建互利共贏、長期穩定的新型銀企合作關系。現在很多民營企業有幾十家融資對象,實際上當市場有點波動的時候,容易發生踩踏和恐慌,所以說主辦行制度、聯合授信,對保持比較穩定的、科學的銀企關系是非常重要的。

  高度關注居民儲蓄率 防止下降過快引發經濟金融風險

  易會滿在8月30日舉行的中期業績發布會上表示,根據工行董事會、管理層對中國經濟前景的分析,我們對中國經濟前景充滿信心,這是銀行經營最大的定力。現在輿論對于國內深層次、結構性矛盾的顯性化有些過度反應。中國經濟發展的大勢和機遇沒有變,發展態勢向好的趨勢沒有變,我國經濟韌性足、回旋余地大,我國經歷過多次復雜局面的考驗,積累了應對挑戰的豐富經驗。

  易會滿在2018年3月份“防控重大金融風險”分組會上表示,無論是從當前經濟社會發展階段,還是從金融配置效率上看,都應該高度關注居民儲蓄率,防止下降過快引發經濟金融風險。

  易會滿說,這背后還有三個因素值得關注,一是金融脫媒,利率市場化加快了家庭財富多元化配置;二是金融科技的發展降低了財富管理門檻,加速理財市場成長;三是房地產行業吸引了大量居民資金進入。

  易會滿指出,居民儲蓄率下降有其必然性,但帶來了一些影響:一是居民儲蓄率下滑過快不利于經濟高速發展,在當前推動經濟高質量發展、轉結構方面,依然需要大量資金配套,現階段經濟增長需要維持比較穩定的儲蓄率,這是支持實體經濟的客觀性;同時在我國整體負債水平上升情況下,較高的居民儲蓄率提供了緩沖空間和安全墊,如果下降過快,會增加實體經濟不確定性;其次,會降低金融配置效率,抬高實體經濟的整體融資成本。第三,儲蓄率下降過快,將加大流動性風險,影響貨幣政策傳導。

  針對居民儲蓄率過快下降的問題,易會滿建議,從戰略層面、宏觀調控、監管政策、市場引導等方面都應未雨綢繆,關鍵是正本清源,規范有序。

  一是要回歸資管業務代客理財本質,打破剛性理財;二是進一步加強各種金融機構的規范,比如貨幣基金有的具有投資、支付多重功能,有的無牌經營,存在高杠桿高收益高風險問題,要進一步正本清源,把握金融服務實體經濟本質,厘清貨幣基金的真正屬性和功能邊際,杜絕監管套利,控制杠桿率,引導規范理性發展,堅持商業銀行在金融配置方面的主導地位;三是加快推進資產證券化,完善配套政策,盤活信貸資產,增加資金流動性。

展開全文
點擊加載更多
欄目介紹

往期回顧
更多
    3的预测澳客网 时时彩后三包胆4码计划 聚富视界官网 黑马全人工计划软件要多少钱 欢乐生肖开奖结果 模拟彩票 北京飞艇人工计划2期 真人麻将 七星彩预测 二八杠顺口溜介绍 彩票助赢计划软件安卓版 山西时时彩 246好彩天天免费资枓大概全 老时时骗局 pk10买6码怎么倍投 pk10的方法稳赚公式 百人炸金花能破解吗