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易會滿首秀

推介科創板

時間:2019年2月27日 編輯:豆豆

國務院新聞辦公室定于2月27日(星期三)15時30分舉行新聞發布會,邀請中國證券監督管理委員會主席易會滿,副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況并答記者問。全景網全程直播,敬請關注!

圖文直播
02月28日

  昨天,證監會主席易會滿與副主席李超、方星海等出席新聞發布會,就科創板和注冊制等資本市場熱點問題回答記者提問。這些問題涵蓋科創板制度安排、注冊制與現行核準制的關系、新股定價、退市制度、對外開放、監管改革等眾多方面,據筆者觀察,易會滿答問的核心詞是一個,即“市場化”。

  首先,此次新聞發布會的整體安排就很貼近市場。

  為了籌辦此次發布會,易會滿先于2月20日至21日赴上海證券交易所調研,與企業、證券基金機構、會計師事務所、律師事務所代表座談,就科創板發行上市條件、定價機制、交易制度、減持制度、券商跟投、紅籌企業科創板上市等問題聽取意見建議。此次新聞發布會前,證監會收集了媒體記者關心關注的很多問題。

  這次發布會安排上交所理事長黃紅元一起回答問題,也是更加貼近市場的一個表現。從黃紅元對交易所配套制度、技術準備、儲備企業情況等的介紹看,確實回答了一些“解渴”的問題。

  第二,易會滿深入闡述了堅持市場化改革的理念。

  筆者印象最深的是他對“資本市場生態系統”的看法。他說,“我們遵循市場規律,實際上就是要高度來認識按照它的規律來辦事”“能夠培養一個健康的生態,這比什么都重要”“好的生態的這種考驗和要求,比專業顯得更為重要”。

  在我們這個市場,協調好改革、開放、發展、穩定的關系一直是監管者面臨的課題。加強對各個市場主體的監管,確保市場秩序穩定、預期穩定;同時,也要激勵市場主體創新發展,通過資本市場做優做強,實現優勝劣汰。平衡這些問題很不容易。

  要通過深化改革、擴大開放,優化資本市場發行、上市、交易、重組、退市等各個環節的機制,營造依法辦事、公平定價、誠信交易的良好市場生態。易會滿強調“培養一個健康的生態,這比什么都重要”,體現了長遠兼顧、內外兼修的監管理念和發展理念,值得點贊。

  易會滿用堅持“四個必須”和“一個合力”來描述他的監管理念。“四個必須”即必須敬畏市場、必須敬畏法治、必須敬畏專業、必須敬畏風險,“一個合力”是指“資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持”。其中的“敬畏市場”和“敬畏風險”都是強調尊重市場。

  可見,尊重市場規律,堅持市場化改革,是易會滿堅定的理念。

  第三,科創板和注冊制是我國資本市場市場化改革的重要步驟。

  在科創板試點注冊制,核心是體現市場化、法治化的具體落地,為其他板塊的改革積累經驗。所以,搞好科創板,不是增加一個交易板塊的問題,而是深化改革的重大舉措。從一定意義上說,科創板具有多層次資本市場引領者的意味,在科創板上市的企業應當具有行業創新引領者的作用。

  易會滿指出,“定價能力、銷售能力是考驗一家投行的核心競爭力”。這也是資本市場實現真正市場化的極其重要的因素。會計師事務所、律師事務所等中介機構也要提供公平、公開、專業、客觀的服務。為了實現這一目標,就要引入境外成熟的機構,加大國內市場競爭的深度。

  按照中央要求,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。目前正在推進的科創板和注冊制試點,是為了增強資本市場對實體經濟的包容性,進一步完善支持創新的資本形成機制,根本目的是推進資本市場市場化改革。待積累經驗后,向全市場推廣。

  目前,資本市場已經回暖,這為改革提供了良好市場條件,我們要齊心協力,堅持“嚴標準、穩起步”的原則,積極做好落實和應對工作,注重各市場之間的平衡,確保改革平穩啟動實施。

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02月28日

  昨日,證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會上首次與媒體見面。在談及如何推進資本市場持續健康發展時,他將“必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律”放在“四個必須”之首,意味深長。這不僅是證監會今后的重要工作原則之一,也是每一個市場中人應當銘記的警句。

  作為“市場監管者”,把“必須敬畏市場”放在首位,這種對自身定位的理解和鮮明的態度是必須點贊的!

  圍繞“打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”這一改革目標,監管部門盡可能地減少行政干預,加強事中事后監管,增強資本市場的“市場”屬性和各參與主體的主觀能動性,是當前深化資本市場改革的重要抓手。設立科創板并試點注冊制,正是這一抓手的具體體現。從這個意義上講,易會滿強調“敬畏市場”、“尊重規律”,是新形勢下證券監管工作的題中應有之義。在易會滿此番表態之后,市場各方有理由相信,未來資本市場深化改革的腳步一定會走得更好。

  不過,應當“敬畏市場”的絕不僅僅是市場監管者,市場各方尤其是投資者也應當時刻以此自省。

  近期的A股行情令不少投資者既驚又喜。進入2019年以來,滬指周線全部收陽,尤其是春節以來的十余個交易日內,滬指累計漲幅已達12.8%。本周兩市單日成交額頻破萬億元,券商股一度集體漲停,更是當前市場火熱氛圍的鮮明注腳。

  探究近期券商股集體連續上漲的主要邏輯,就在于市場關注到了高層對于資本市場建設的頂層設計,以及設立科創板并試點注冊制等重大改革舉措,并從中看到了證券行業巨大的發展前景。同樣,5G板塊的走強也與整個5G產業鏈近期密集公布重大技術及商業化進展有著密切聯系。

  應該說,盡管存在個別名不副實的個股被資金炒作的現象,但本輪行情從整體上看是有其合理邏輯的。不過,清醒的投資者會意識到,一旦超出合理邏輯和預期,當非理性的泡沫四溢,股價嚴重偏離基本面時,市場自身的規律也必將發揮修正的威力。由此可見,敬畏市場,尊重規律、遵循規律,是沒有“例外”的。

  大家都注意到,盡管A股近期上漲勢頭強勁,但理性的投資者并沒有陷入狂熱躁動的情緒中。相反,不少專業研究機構在看好市場中長期走勢的同時提示短期回調風險,不少有識之士也冷靜地指出“急牛”、“瘋牛”不利于鞏固當前來之不易的市場氛圍。

  在經歷多輪牛熊轉換后,理性、穩重的投資風格逐漸成為A股市場的主流,監管者也在努力摸清市場的脾性、了解市場的“癢點”和“痛點”。敬畏市場、尊重規律成為更多人的共識。這樣的收獲來之不易,彌足珍貴,應當珍惜。

  愿敬畏市場,尊重規律、遵循規律成為每位市場中人的座右銘。

  有理由相信,隨著未來一系列頂層設計和改革舉措的陸續落地,投資者預期中的利好將逐漸成為現實,并反映為實實在在的上市公司業績提升,從而為資本市場持續健康發展奠定堅實基礎。

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02月28日

  堅持“四個必須”和“一個合力”,強調要敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險

  履新剛剛“滿月”的易會滿昨日出席國新辦新聞發布會,介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況,并回應媒體對資本市場重要改革工作的關切。這是他到任證監會后首次在媒體聚光燈下公開亮相。

  此次發布會上,易會滿從中央經濟工作會議對資本市場改革發展提出的要求出發,談到推進資本市場持續健康發展須堅持“四個必須”和“一個合力”,強調要敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險。這被市場理解為新一任證監會主席在未來幾年推進資本市場改革、發展和監管工作的“施政綱領”。

  在被記者問及履職一個月以來的感受時,易會滿坦言,自己是資本市場的一名新兵,雖然到任不久,也已體會到了市場所說的“證監會主席坐在‘火山口’”的滋味,并表示將加強學習、保持定力,堅持正確的目標和方向,不浮躁、不急躁。

  中央經濟工作會議指出,資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。

  “我體會,這是中央對資本市場的殷切希望,是一份沉甸甸的責任要求,也是我們進一步發展資本市場的總綱領。”易會滿表示,要貫徹落實中央的要求,進一步回應股民關切,推進資本市場持續健康發展,應當堅持“四個必須”“一個合力”。

  具體而言,一是必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。資本市場既是一個融資市場,也是一個投資市場,必須充分發揮市場的價值發現功能,才能吸引各類投資主體平等參與其中。同時,資本市場是一個內涵豐富、機理復雜的生態系統,其運行自有規律,要立足我國實際,尊重規律、敬畏規律、遵循規律,堅持按市場規律辦事。

  二是必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。證監會將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用,進一步盤活存量、提質增效。同時,證監會將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為;推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本;通過持續監管和精準監管,促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時講話,不做違法違規之事,凈化市場生態;同時,還將持續加大對各類中介機構監管,促其履行好應盡的職責。

  三是必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。易會滿談到,證監會首先要提高宏觀思維能力,貼近市場各參與方,堅持市場導向、法治導向、監管導向,加強對資本市場宏觀戰略問題的研究思考,加強頂層設計,增強戰略定力,穩步推進重點關注問題的改革創新;其次,要完善資本市場基礎制度,統籌推進相關上市板塊的綜合改革,包括進一步完善交易制度,優化交易監管改革,讓市場有明確預期,讓投資者有公平交易的機會,進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市;再者,以開放促改革、促發展,從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放;此外,將加強監管隊伍專業能力建設。

  四是必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。當前,受國內外多種因素影響,資本市場風險形勢仍然嚴峻復雜。證監會將精準做好股票質押、債券違約、私募基金、場外配資和地方各類交易場所等重點領域風險的防范化解處置工作。完善資本市場逆周期應對機制,健全及時反映風險波動的信息系統,并大力推進科技監管。

  “‘一個合力’就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。”易會滿表示,證監會將主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。

  截至昨日,易會滿赴任證監會剛滿31天。在被問及履職一個月以來的感受時,易會滿說,自己還是資本市場的一名新兵,從市場參與者到監管者的角色轉換挑戰很大,“我如履薄冰,不敢有絲毫懈怠,唯恐辜負中央的信任和大家對我的期待。”

  他談到,雖然上任僅一個月,也已經感受到了什么叫“火山口”,感受到了“火山口”的味道。“對我自己來說,目前最需要的是要加強學習,特別是對于當前日新月異的資本市場的變化而言,很需要對相應的知識進行學習,對新的環境進行適應,對新的問題進行研究。”

  易會滿說,黨中央、國務院對資本市場給予了非常高的期待,作為證監會主席必須準確把握、深刻領會,擔當作為、不辱使命。此外,還需要保持定力,在工作當中不忘初心、牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁、不急躁,完成好各項改革任務。

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02月28日

  證監會主席易會滿履新滿月,滬指漲了352點,沖擊3000點,累計漲幅達13.53%,投資者的做多熱情被激發。市場各方也感受到了資本市場的變化,無論是監管風格還是市場運行狀況都有新氣象。

  2月27日下午,國務院新聞辦公室舉行新聞發布會,證監會主席易會滿、副主席李超、副主席方星海以及上交所理事長黃紅元等介紹了設立科創板并試點注冊制的有關情況。這也是證監會主席易會滿自1月26日上任以來的首次正式亮相。

  在發布會現場,易會滿表示,推進資本市場持續健康發展,必須敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險,形成合力。未來,將進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市。

  發揮市場價值發現功能

  在2月27日國新辦新聞發布會上,易會滿表示,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。資本市場既是一個融資市場,這個“晴雨表”功能主要通過上市公司來體現,因此提高上市公司質量是重中之重;資本市場也是一個投資市場,必須充分發揮市場價值發現功能,才能夠吸引各類投資主體平等參與其中。

  發展資本市場的核心就是要立足我國實際,不斷深化對金融本質、初心和規律的再認識,做到尊重規律、敬畏規律、遵循規律,堅持按市場規律辦事。要充分發揮資本市場配置資源、資產定價和緩釋風險的重要作用,為經濟社會發展和人民群眾需要提供更高質量、更高效率的金融服務,促進形成金融和實體經濟的良性循環。要通過大力拓展各類股權融資渠道,促進債券市場協調發展,積極發展期貨市場,推進融資結構完善,努力建設規范、公平、高效、透明的多層次資本市場體系。

  私募排排網研究員劉有華告訴《每日經濟新聞》記者,“必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律”,這是一個值得關注的措辭。

  易會滿指出,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益,證監會將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用,進一步盤活存量、提質增效。證監會將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。同時,證監會將推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本。

  上海雷根基金李金龍告訴《每日經濟新聞》記者,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益將提高未來上市公司造假和二級市場操縱股價的違法成本,將市場引導入健康發展的路徑,對股市形成長期利好,具體需要看之后的實際操作情況。

  打通各類機構入市瓶頸

  值得注意的是,易會滿提出,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。

  一是提高宏觀思維能力,貼近市場各參與方,堅持市場導向、法治導向、監管導向,加強對資本市場宏觀戰略問題的研究思考,加強頂層設計,增強戰略定力,穩步推進重點關注問題的改革創新,在改革中、在發展中破解難題。當前重點是抓好設立科創板并試點注冊制,以此帶動資本市場全面深化改革。

  二是完善資本市場基礎制度。統籌推進相關上市板塊的綜合改革。進一步完善交易制度,優化交易監管改革,讓市場有明確預期,讓投資者有公平交易的機會。進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市。

  三是以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放。

  四是加強監管隊伍專業能力建設。資本市場瞬息萬變,新情況新問題不斷涌現,證監會將始終保持“本領恐慌”意識。

  上海雷根基金李金龍向《每日經濟新聞》記者表示,全面深化資本市場改革開放,主要是以A股、新三板和科創板作為資本市場的不同層,使長期資金按照自身需求在市場上找到適合的投資品種。

  他還談道,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。要精準做好股票質押、債券違約、私募基金、場外配資和地方各類交易場所等重點領域風險的防范化解處置工作。完善資本市場逆周期應對機制,健全及時反映風險波動的信息系統。

  在談到“一個合力”時,易會滿說,資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持,希望與各方努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。

  在易會滿履職的這一個月里,滬指漲了352點,沖擊3000點,累計漲幅達13.53%。諸多跡象顯示市場做多熱情正被激發,越來越多的境外資金涌入A股。2019年以來,滬深港通的北上資金凈流入已超千億元。

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02月28日

  2月27日下午3點30分,國務院新聞辦公室舉行新聞發布會。證監會主席易會滿、副主席李超、副主席方星海、上交所理事長黃紅元等介紹了設立科創板并試點注冊制的有關情況。

  從易會滿正式上任后一個月內的一系列舉措來看,科創板這項事關今后中國資本市場長遠發展的重大改革無疑是他工作的重心所在。在他任職后僅第四天,即1月30日晚間,證監會和上交所就出臺了一系列科創板規則文件的征求意見稿。

  2月20日至21日,易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題,帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議,并調研督導上交所相關改革準備工作。

  那么隨著科創板相關規則征求意見行將結束,相關規則的完善工作進展得如何?首批科創板企業何時將亮相?對于這些當前市場的熱點問題,易會滿掛帥的證監會及上交所有關領導在下午的發布會上作了詳細介紹。

  《每日經濟新聞》記者注意到,在發布會上,易會滿對科創板作了三點重要說明:一是設立科創板的主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性,更好服務具有核心技術,有良好發展前景和口碑的企業;二是設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措,這一次不僅僅是新設一個板塊,更重要的是堅持市場化法治化原則,發行、上市、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信披為中心的股票發行上市制度,形成可復制可推廣的經驗;三是科創板將堅持嚴標準、穩起步的原則,細化安排,風險應對預案,形成各市場之間平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。

  科創板核心在于制度創新

  在新聞發布會上,易會滿在開場白中坦言:“設立科創板并試點注冊制是黨中央國務院交給我們的重大改革任務,對于支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。前期,我們已經發布了實施意見,上交所正根據征求意見情況對相關業務規則進行完善,證監會的兩個辦法明天將結束征求意見。總的看,各項工作進展比較順利。下一步,我們將繼續扎實細致做好準備工作,推動這項重大改革有效落實落地。”

  此外,易會滿還表示將統籌推進創業板和新三板改革:“設立科創板并試點注冊制是一項重大的制度創新,對資本市場各項改革都是重大推動,需要堅決落實穩步推進。科創板、創業板和新三板都是資本市場重要組成部分,科創板主要在發行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了很多制度創新,在很多方面有很多突破,所以,科創板不是一個簡單的一個板塊的增加,核心在于制度創新。證監會將認真綜合評估改革創新的效果,統籌推進創業板和新三板改革。”

  在發布會上,證監會、上交所的領導還回答了市場關注的諸多科創板和注冊制的細節問題。

  易會滿表示,首先,除了證監會和上交所要更好地履行自己的職責,實際上更多的是需要各市場參與方能夠齊心協力,共同把創新的事情真正做好。比如說發行人要充分地信息披露;其次,是保薦人、投行機構,這次發行的最大特點是在定價、承銷和現有的其他板不一樣的,定價能力、銷售能力是考驗一家投行的核心競爭力。這方面我們也擔心現有的境內投行機構經驗儲備還不是太豐富,如何提升這方面的能力,需要券商、投行機構做充分準備。這是最重要的市場化的因素;第三,除投行外的會計師、審計師、律師事務所等等中介機構,如何加強職業操守,能夠為市場參與方提供公平、公開、專業、客觀的服務。試點注冊制,我們需要非常好的外部法律環境,所以我們進一步推進《證券法》等相關法律的修訂,進一步提高違法違規成本,保護投資者的合法權益。又比如說市場化推進要建立嚴格的退市制度,這在實施細則中都有明確規定。如果把這幾個因素都解決好、提高好,那就能夠把我們金融的軟環境、軟實力提高到一個新的水平,尤其是市場的各相關參與方,會出現一個脫胎換骨的變化。

  有大型投資集團相關負責人表示,雖然目前國內券商投行在執行科創板項目的能力建設上普遍還有待增強。但在初期,綜合實力更強的頭部券商的機會更大,未來在特定領域有專長的中小券商也有機會。

  方星海表示,設立科創板并試點注冊制與現行核準制有五個方面的區別:第一,硬條件上有所放寬,如盈利條件的放寬;第二,要實行更嚴格的信息披露,這是注冊制的核心內容,主要審核放在上交所,審核人員對報送材料要嚴格問詢,從專業角度把關,更加追求真實準確完整;第三,更市場化的發行承銷機制,新股發行定價中要發揮機構投資者的投研能力,建立以機構投資者為主體的詢價機制;第四,強化中介機構責任,大幅提高違法違規成本,對信披違法違規行為等出重拳;第五,更健全的配套措施,建立良好的法制環境,更強調工作的系統性協同性,采取更豐富的手段提高監管能力。

  目前沒有“首批企業名單”

  上海某資深保代向記者表示,實行注冊制是以誠信為前提的,而這幾個方面都是為建立市場誠信所必須要實行的措施。而就目前來看,面對科創板帶來的機遇和挑戰,不少投行亟待轉型。

  某資深投行人士向記者指出,從近期上交所召集各保薦機構座談的情況來看,科創板今年上半年可能就要落地,但現在保薦機構還是在傳統的思維方式下。不過科創板對保薦機構的挑戰也確實不小,未來如果有幾單科創板項目通過了審核,但是市場上卻發不出去,將會有損投行的聲譽,以后就很難拿到項目了。

  李超表示,科創板還是有嚴格的相應標準和相應程序,不是說隨便誰想上市就可以上市的。同時科創板注重市場機制,市場機制就包括了市場的約束,只要市場各方,包括中介機構、發行人、投資者等等,當然也包括監管部門的我們在內,各方歸位盡責,相信科創板不會出現大水漫灌的局面。

  有資深投行人士向記者表示:“目前我們了解到的投行業內的反饋是,由于上市條件比較嚴格,不會有太多的公司符合條件,預計第一批科創板公司數量有限,今年科創板大概能上幾十家公司。”還有某大型券商投行高級經理指出:“從我們現在掌握的情況來看,第一批科創板公司的門檻比較高,需要公司有較高科技含金量。”

  上交所理事長黃紅元指出,一段時間以來,財經報道的熱點話題是“首批名單”,我負責任地告訴大家目前沒有“首批名單”。交易所確確實實還是做了很多摸底了解工作,通過證券公司,各地方政府的金融局、證監局了解了科創企業的儲備情況。總體來看,按照科創板的定位和準入條件,以及這些企業自身的意愿,后備的科創板可以上市的企業數量還是比較適當的。從這些企業的準備來看也是有快有慢,我們有一個基本判斷,可能不太會出現大批量的集中申報。從這些企業的地理分布來看,北京、長三角、珠三角,武漢、成都、西安這些科技企業集中的城市數量比較多。從行業分布來看,新一代的信息技術、生物醫藥、高端制造、新材料這些領域的企業相對多一點。這些企業總體的特征是研發投入比較大,成長性比較好。

  黃紅元表示,目前不太好估計第一家科創板公司什么時候能上,因為涉及的因素和環節還比較多。下一步,在規則公布以后,交易所將啟動科創板上市受理工作。但第一家公司掛牌上市還取決于企業的準備情況,投行還要做一些盡調工作,還有申報材料的準備,然后才是交易所的審核。我估計各個方面都會積極加快推進。

  市場究竟何時能迎來科創板企業上市掛牌的第一次敲鐘?雖然目前市場各方的預測不盡相同,但時間范圍大體上相近。此前中金公司曾預計,在征求意見稿截止日期后的一兩周之內,科創板的系列正式規則將有望發布,具體時間可能在今年“兩會”前后。在此基礎上,上交所開始受理企業發行上市申請,預計首批企業在科創板上市最快將在年中左右。

  而上述資深投行人士則認為,在科創板正式的規則文件出臺后,相應的配套細則也會出來。正常的話,預計交易所會在今年4月份開始收科創板公司的IPO材料,慢的話則要到5月份,首家科創板上市公司將有較大概率在今年7月敲鐘。如果企業用年報報材料,招股書的有效期可以延長到7月31日,所以各方應該會推動科創板上市時間表往這個方向走。

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02月28日

  2月27日下午3時30分,國務院新聞辦公室舉行了一場新聞發布會,中國證監會新上任的主席易會滿對市場近期的熱點問題進行回應。

  《證券日報》記者走進發布會現場時問了一句“人多嗎?”核對名單的兩名工作人員異口同聲地說:“很多!”

  據現場國新辦工作人員透露,本次發布會報名記者將近百人,相比其他發布會多出很多。當記者走進發布會現場,不禁感嘆“嚯!”媒體席早已座無虛席。

  下午3時30分,易會滿和他的小伙伴們走進發布會現場,發布會準時開始。 這次發布會是易會滿的“首秀”,也是他上任的第31天,換句話說,這位證監會主席上任已“滿月”。

  “很高興我和我的同事今天下午和大家見面。我到證監會工作剛滿一個月,我還是資本市場的一個新兵。”易會滿這一番謙遜、隨和的開場白,立馬拉近了與現場記者的距離。

  緊接著他說,從市場參與者到監管者,角色轉換挑戰很大,自己如履薄冰,不敢有絲毫懈怠,唯恐辜負中央的信任和大家對我的期待。當然,大家的期待也是我加強學習、做好工作的動力。

  這位以“實干”而出名的證監會新主席還真的有點不一樣。他的發言一絲不茍,說到自己所接觸到的新東西新內容新知識的時候,非常認真。

  易會滿表示,這段時間,自己一方面抓緊熟悉情況,加強調查研究,另一方面,增進部門協作,共同維護資本市場平穩健康發展。

  說到來證監會一個月的時間里的感觸,易會滿更是“金句”頻頻。他表示,主要有三點:第一點感受是對自己來說最需要的是要加強學習。盡管在金融行業、銀行工作了35年,從基層到總行,但是相對資本市場來說自己是一個“新兵”,特別是對于當前日新月異的資本市場變化而言,自己很需要對相應的知識進行學習,新的環境需要適應,新的問題需要研究。第二點感受是證監會主席的職位好像是一個“火山口”,因為股市確實牽動著億萬投資者的心。證監會的工作直接面對市場,每一天都在做現場直播,所以不管你愿意不愿意、喜歡不喜歡,這一個月已經感受到了什么叫“火山口”,也感受到了“火山口”的味道。第三點感受是對于自己來說需要保持定力。工作當中需要不忘初心,牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁、不急躁,完成好上述各項任務。

  整場發布會下來,易會滿對科創板、注冊制等多個問題進行了詳細的回答解讀,更是在發布會結束后被現場記者團團圍住。看到記者們蜂擁而上,易會滿并沒有著急要走,而是依然坐在發言臺上認真地聽臺下記者們的提問。

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02月28日

  昨天下午舉行的國新辦新聞發布會,備受各界關注。原因之一是出任證監會主席滿一個月的易會滿,首次公開面對眾多媒體記者的“長槍短炮”。

  作為今年資本市場的“一號工作”,在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制,自然成為重中之重。而這也正是這場發布會的主題:設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展。

  一同出席的,還有證監會副主席李超、方星海,上交所理事長黃紅元,以及證監會首席律師焦津洪。

  “設立科創板并試點注冊制是黨中央國務院交給我們的重大改革任務,對于支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。”易會滿表示,這項工作做好了,對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動,需要堅決地、穩步地推進。

  這是易會滿在8天之內,再次就科創板表態。 

  今年2月20日-21日,易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題,帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議,并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。

  他在上交所主持召開座談會,認真聽取各方意見建議,并指出,落實好設立科創板并試點注冊制這項重大改革任務,是我們共同的責任,證監會及上交所責無旁貸,各市場機構也責無旁貸。要牢牢把握改革的總體要求,堅持服務關鍵核心技術創新的改革定位,尊重市場規律,強化市場約束,形成可復制可推廣的制度機制。各市場機構要切實負起責任,扎實細致地做好各項準備,確保這項改革成功落地。

  易會滿表示,證監會將結合正在開展的征求意見工作,認真研究、積極采納相關意見建議,進一步完善制度規則。

  “總的看,各項工作進展比較順利。下一步,我們將繼續扎實細致做好準備工作,推動這項重大改革有效落實落地。”易會滿說。

  對于科創板,上交所在緊鑼密鼓地準備之中。

  黃紅元昨日在國新辦新聞發布會上介紹,上交所自身也在抓緊準備,還有不少工作,主要涉及到幾個方面:完善組織保障;要不斷提升專業人員在審核和監管方面的能力;為配套科創板專門建設一個審核系統,下一步,還要組織全行業全市場的聯調聯試,保證盡快上線。

  而據《證券日報》記者了解,為更廣泛深入聽取市場各方的意見和建議,2月15日到17日,包括黃紅元、上交所總經理蔣鋒、上交所監事長潘學先及其他班子成員先后分赴上海、北京、深圳、成都四地召開了9場片區座談會,面對面聽取市場各類主體對設立科創板并試點注冊制配套規則的意見建議。

  另外,據上交所介紹,為加快推進設立科創板并試點注冊制改革平穩落地,上海證券交易所正在中國證監會的統一部署下,“多線并進”推進各項準備工作。

  在上交所召開的座談會上,易會滿指出,上交所前期做了大量工作,要繼續保持良好狀態,進一步從嚴從細做好各項準備工作。

  他要求,要加強工作協同,充分調動各方積極性,形成推動改革的合力,進一步落實責任分工,緊盯時間節點,把好事辦好,把大事辦好。要堅持市場化法治化的改革方向,聚焦發行上市審核、提升持續監管能力、優化交易制度、嚴肅退市規則、完善風險應對預案、加強新聞輿論宣傳等改革重點工作,穩慎實施好這項重大改革。要加強全過程監督,守牢廉潔底線。

  證監會、上交所在抓緊時間準備,為科創板的推出做一系列的工作。各地政府對轄區內企業上科創板也是全力支持,并給出了具體的獎勵標準。

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02月28日

  2月27日下午3時30分,在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上,中國證監會主席易會滿,副主席李超、方星海,上海證券交易所理事長黃紅元,證監會首席律師焦津洪介紹了設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展的有關情況。

  易會滿表示,習近平總書記在2月22日中央政治局集體學習的重要講話中,從深化金融供給側結構性改革的高度對資本市場改革發展進行了進一步謀劃。“這是中央對資本市場的殷切希望,是一份沉甸甸的責任要求,也是我們進一步發展資本市場的總綱領。”

  易會滿表示,證監會將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,在國務院金融委的統一指揮協調下,主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。

  堅持“四個必須”

  “一個合力”

  對于如何貫徹落實中央的要求,如何進一步回應股民的關切,推進資本市場持續健康發展,易會滿表示“主要考慮堅持‘四個必須’‘一個合力’”。

  第一,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。資本市場是現代金融體系的基礎,是實體經濟的“晴雨表”,不僅關系工商百業、千家萬戶,同時也對國家金融實力乃至參與國際金融治理能力等構成影響。

  第二,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益是證監會的天職。證監會將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用,進一步盤活存量、提質增效。切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。

  第三,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。一是提高宏觀思維能力,貼近市場各參與方,堅持市場導向、法治導向、監管導向,加強對資本市場宏觀戰略問題的研究思考,加強頂層設計,增強戰略定力,穩步推進重點關注問題的改革創新,在改革中、在發展中破解難題。當前重點是抓好設立科創板并試點注冊制,以此帶動資本市場全面深化改革。二是完善資本市場基礎制度。統籌推進相關上市板塊的綜合改革。進一步完善交易制度,優化交易監管改革,讓市場有明確預期,讓投資者有公平交易的機會。進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市渠道,吸引更多中長期資金入市。三是以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放。四是加強監管隊伍專業能力建設。資本市場瞬息萬變,新情況、新問題不斷涌現,證監會將始終保持“本領恐慌”意識,向實踐學習,向市場學習,向投資者學習,大力培養各個層級的專門家,鍛造專業能力,弘揚專業精神,努力打造一支政治過硬、作風優良、精通資本市場工作的干部隊伍。

  第四,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險,是金融工作的底線和根本性任務,更是監管工作的底線和根本性任務。

  易會滿表示,“‘一個合力’就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。證監會將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,在國務院金融委的統一指揮協調下,主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。

  科創板不僅是一個“板”

  核心在于制度創新和改革

  易會滿表示,設立科創板并試點注冊制是黨中央國務院交給我們的重大改革任務,對于支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。

  下一步,我們將繼續扎實細致做好準備工作,推動這項重大改革有效落實落地。

  易會滿就科創板涉及改革的重點問題作出說明。他表示,第一,設立科創板主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性,更好地服務具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業,通過改革進一步完善支持創新的資本形成機制。第二,設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措。這次改革不僅是新設一個板塊,更重要的是,堅持市場化、法治化的方向,在發行、交易、信息披露、退市等環節進行制度創新,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度,發揮科創板改革試驗田的作用,形成可復制可推廣的經驗。第三,設立科創板將堅持“嚴標準、穩起步”的原則,細化相關制度安排,完善風險應對預案,加強投資者教育,注重各市場之間的平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。

  設立科創板并試點注冊制改革,將更好地發揮市場機制作用。易會滿表示,要把設立科創板并試點注冊制做好,除了證監會和上交所要更好地履行職責,需要各市場參與方能夠齊心協力,共同把創新的事情做好。首先發行人要充分地進行信息披露。其次,保薦機構需要在定價、承銷等方面提升自身能力,需要券商、投行機構做充分準備。這是最重要的市場化因素。會計師事務所、律師事務所等中介機構也要為市場提供公平、公開、專業、客觀的服務。試點注冊制需要非常好的外部法律環境,所以需要進一步推進《證券法》等相關法律的修訂,進一步提高違法違規成本,保護投資者的合法權益。向市場化推進,還需要建立嚴格的退市制度。

  “如果能把上述幾個因素解決好,那就能夠把金融的軟環境、軟實力提高到一個新的水平,尤其是市場各相關參與方會出現一個脫胎換骨的變化。希望大家齊心協力把注冊制推好,為今后資本市場其他板塊的改革積累經驗,充分發揮試驗田的作用。”易會滿強調。

  依靠市場按市場規律辦事

  培養健康的資本市場生態體系

  談及間接融資市場和直接融資市場的差異,易會滿坦言,“銀行業和證券業有很大區別,銀行業從事的間接融資主要是看現在,資本市場也是一種融資,但更多的是看未來,所以才有估值、倍數、杠桿,以及帶來一系列資本市場相應的創新業務。這兩個確實從出發點到最后的基本規則是不太一樣的。”

  “對于我來說,到證監會以后需要不斷地學習,不斷地研究。很多專業的問題,一方面證監會有強大的專業化團隊,另一方面資本市場是一個生態體系,這需要依靠市場參與者,調動市場參與者,按市場規律來辦事。我們遵循市場規律,實際上就是要高度認識并按照市場規律來辦事。一個人能力是非常有限的,還是要靠我們這支專業團隊、靠全市場的參與方,才能培養一個健康的資本市場生態體系。生態體系建設好了,資本市場的健康發展才有保證。”易會滿最后總結說。

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02月28日

  履行剛滿一個月的證監會主席易會滿,昨日在參加國務院新聞發布會時表示,要通過堅持“四個敬畏”“一個合力”來貫徹落實中央要求,回應股民關切,推進資本市場持續健康發展。

  易會滿表示,第一,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。發展資本市場的核心就是要立足我國實際,不斷深化對金融本質、初心和規律的再認識,做到尊重規律、敬畏規律、遵循規律,堅持按市場規律辦事。第二,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。第三,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。提高宏觀思維能力,完善資本市場基礎制度,以開放促改革、促發展。第四,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。“一個合力”就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。證監會將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,在國務院金融委的統一指揮協調下,主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。

  易會滿就科創板改革的重點問題進行了說明,他認為,設立科創板主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性,更好地服務具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業,通過改革進一步完善支持創新的資本形成機制。設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措,重在堅持市場化法治化的方向,在發行、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度,發揮科創板改革試驗田的作用,形成可復制可推廣的經驗。設立科創板將堅持“嚴標準、穩起步”的原則,細化相關制度安排,完善風險應對預案,加強投資者教育,注重各市場之間的平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。

  易會滿表示,證監會前期已發布了實施意見,上交所正根據征求意見情況對相關業務規則進行完善,證監會的兩個辦法明天將結束征求意見。各項工作進展比較順利。下一步,證監會將繼續扎實細致做好準備工作,推動這項重大改革有效落實落地。

  談及科創板與創業板、新三板間的關系,易會滿表示,科創板和現有的主板、中小板、創業板以及新三板都是多層次資本市場體系的重要組成部分。科創板主要做了非常多的制度創新,在很多方面有很大的突破,證監會將認真評估推出科創板以后改革創新的效果,統籌推進創業板和新三板的改革,更好地為經濟高質量發展提供服務。

  該場發布會,證監會副主席李超、副主席方星海、上交所理事長黃紅元、證監會首席律師焦津洪也有出席。李超表示,推進科創板落地,需要進一步加強制度規則體系建設,完善技術體統準備,做好市場組織工作。科創板準備上市的企業不確定性要比傳統行業大,科創板相應的一系列的制度創新也需要磨合期、試驗期,不排除科創板初期可能出現個別公司定價并不完全符合市場各方的預期,也不排除科創板開板初期部分股價出現一定波動甚至是比較大的波動,希望市場給予一定的包容度。科創板注重市場約束,各方歸位盡責,不會出現大水漫灌的局面。

  方星海介紹,設立科創板并試點注冊制與現有主板施行的核準制主要有五個方面的區別。一是在設立科創板并試點注冊制情況下,上市的硬條件會有所放松,在此前提下將實行更嚴格的信息披露制度;二是實行信息披露為中心的發行審核制度,發行人在符合最基本發行條件的基礎上,還必須符合嚴格的信息披露要求,發行人是信息披露的第一責任人,中介機構應勤勉盡責,切實發揮對信息披露核查把關作用;三是要實行市場化的發行承銷機制,建立機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售制度;四是要強化中介機構責任;五是要完善更健全的配套措施。

  黃紅元表示,科創板目前沒有首批名單,交易所做了很多摸底工作,總體來看,后備的科創企業數量較為適當,企業的準備也有快有慢,不會出現大批量的集中申報。上交所目前工作涉及四個方面,一是完善組織保障,二是不斷提升專業人員在審核和監管方面的能力,三是推進業務技術系統建設,四是做好科創板廉政建設。

  焦津洪介紹,設立科創板并試點注冊制的配套制度體系主要有三方面特點,第一,貫徹落實設立科創板并試點注冊制的基本要求;第二,圍繞增量改革的目標,積極穩妥開展制度創新;第三,統籌考慮各項業務制度規則設立的相互間的整體銜接。

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02月28日

  萬眾矚目的證監會主席易會滿“首秀”在2月27日下午落幕。

  當日下午,國務院新聞辦公室舉行設立科創板并試點注冊制新聞發布會,易會滿,證監會副主席李超、方星海,上海證券交易所(下稱“上交所”)理事長黃紅元,證監會首席律師焦津洪出席會議并介紹設立科創板并試點注冊制,以及進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況。

  從銀行的間接融資市場到資本市場的直接融資市場,這樣的轉變是否會影響易會滿履職新的角色?科創板又將如何防范估值泡沫?上述發布會上,第一財經提出了自己的問題。

  “確實,銀行業和證券業還是有很大區別的,一個新崗位,角色轉換,要適應新環境、研究新問題、接受新挑戰。”易會滿回應稱,銀行業與資本市場從出發點到最后的基本規則雖然不太相同,但對他來說,到了證監會以后也會不斷地學習研究。

  而在回答第一財經問及的科創板企業如果出現破發怎么處理的問題時,易會滿表示將按照市場化流程處理。

  對于科創板及注冊制、《證券法》修訂、投資者保護、資本市場開放等五大熱議話題,易會滿在此次發布會上都一一做出了回應。

  生態建設保證資本市場的健康發展

  發布會上,易會滿以“資本市場新兵”自居,并發表了上任一個月后的感受,相對資本市場而言自己仍是一個新兵,特別是面對當前日新月異的資本市場,對相應的知識需要學習,新的環境需要適應,新的問題需要研究。

  “因為股市確實牽動著億萬投資者的心。我們的工作直接面對市場,每一天都在做現場直播。所以說不管你愿不愿意、喜不喜歡,這一個月我已經感受到了什么叫火山口,也感受到了火山口的味道。”易會滿答記者問時如此表示。

  對上述第一財經記者關于資本市場健康發展的提問,易會滿表示,要依靠市場各參與者、調動市場各參與者,按市場規律來辦事。

  易會滿說,遵循市場規律,實際上就是要來高度認識按照它的規律來辦事。他認為,一個人能力是非常有限的,還是要靠專業團隊,靠全市場的參與方,能夠培養一個健康的生態,這比什么都重要。生態建設好了,資本市場的健康發展才有保證。

  就科創板而言,將如何防范估值泡沫所帶來的市場風險,李超給出了補充答案。

  他直言,過去對創新型企業的估值是一個難題,對世界各國來講也是,全球資本市場都出現過上市以后大漲的局面,同樣也出現過破發的情況。

  而防范科創板的估值泡沫,李超認為需要發揮市場機制的作用,而不是靠證監會、上交所去判斷它的價值和估值。“在發行環節買賣雙方有詢價、路演這一系列的制度性安排,希望能夠通過這些安排,市場的約束機制能夠促使科創企業的估值更加合理。當然這有賴于市場各方共同努力,才能達到這個情況和目的。”李超如是說。

  科創板時間表不確定,沒有首批名單

  此次會議上,對于科創板的相關制度安排和推進情況,易會滿則表示,前期證監會及上交所已經發布了規則征求意見,證監會的兩個辦法將于28日結束征求意見,總的來看,目前推進比較順利。下一步,證監會進一步細致扎實做好準備工作,推動這一重大改革有效落地。

  對于設立科創板的目的及意義,易會滿總結了以下三點:

  第一,設立科創板主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性,更好服務有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業。

  第二,設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措,這次不僅僅是新設一個板塊,更為重要的是堅持市場化法制化的方向。

  第三,設立科創板要堅持嚴標準穩起步的安排,注重各市場之間的平衡,確保平穩啟動實施。

  另外,目前市場普遍熱議科創板企業的上市時間表,黃紅元表示,第一家科創板企業何時上市不好估計,第一家公司掛牌上市還取決于企業的準備情況,投行還要做一些盡調工作,還有申報材料的準備,然后才是交易所的審核。估計各個方面都會積極加快推進。

  針對科創板的首批名單,黃紅元稱,“可以負責任地告訴大家,沒有科創板首批名單。”

  注冊制推出,建設多層次資本市場

  “科創板不是一個簡單的‘板’的增加,它的核心在于制度創新、在于改革,同時又進一步支持科創。證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果,并統籌推進創業板和新三板的改革,更好地為經濟高質量發展提供服務。”易會滿在答記者問時稱。

  他表示:“設立科創板并試點注冊制,這是一項重大的制度創新。這項工作做好了,對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動,需要堅決地、穩步地推進。”

  對于注冊制的安排,易會滿強調,要把科創板并試點注冊制做好,除了證監會和上交所要更好地履行自己的職責,實際上更多的是需要各市場參與方能夠齊心協力,共同把創新的事情真正做好。

  “比如說發行人要充分地信息披露。其次,是保薦人、投行機構,這次發行的最大特點是在定價、承銷方面和現有的其他板不一樣的,定價能力、銷售能力是考驗一家投行的核心競爭力。這方面我們也擔心現有的境內投行機構經驗儲備還不是太豐富,如何提升這方面的能力,需要券商、投行機構做充分準備。這是最重要的市場化的因素。市場參與方的第三個是除投行外的會計師、審計師、律師事務所等等中介機構,如何加強職業操守,能夠為市場參與方提供公平、公開、專業、客觀的服務。”

  推進《證券法》修訂,堅持“從嚴監管”

  “推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本。通過持續監管和精準監管,促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時講話,不做違法違規之事,以凈化市場生態。”易會滿表示。

  與此同時,易會滿表示,嚴禁大股東操縱并購、內幕交易等違規違法行為。

  易會滿在發言中提到,為回應股民關切,推動資本市場健康持續發展,監管正在考慮“4個必須”,其中之一即必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者合法權益。

  必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益,是證監會的天職。我們將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用,進一步盤活存量、提質增效。將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。

  加強投資者保護

  易會滿在會上還提出,對于中介機構的要求和投資者保護進一步加強。

  “我們要持續加大各類中介機構監管,促其履行好應盡的職責。我們將加強投資者教育,推動將投資者教育全面納入國民教育體系,進一步推動完善證券期貨投資者賠償救濟機制,積極倡導理性投資、價值投資和長期投資。”易會滿表示。

  方星海表示,在注冊制的創新中,發行人、中介機構應充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息,確保信息披露真實、準確、完整。同時要強化中介機構責任。

  “正因為我們在發行的硬條件準入方面有所放寬,增加了科創板的包容性,所以對中介機構無論是券商、會計師事務所、律師事務所的責任都進一步強化,這樣才能保護投資者利益。試點注冊制更加強化中介機構的盡職調查義務和核查把關責任,對違法違規的中介機構及相關人員將采取嚴厲的監管措施,對違法違規行為進行強有力追責,實行依法治市、執法必嚴、違法必究,大幅提高違法違規成本。對信息披露造假、欺詐發行等行為要出重拳,切實維護規范有序的市場環境。”方星海說。

  全方位推進資本市場對外開放

  在資本市場對外開放方面,易會滿提出以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放。

  “對外開放是我們重點推進的一項工作,要實現以開放促改革、促發展的目的,這也是我們國家40年來發展所總結的一條成功經驗。今年在資本市場對外開放方面,我們會在更高層次、更廣范圍、更多方式實現‘引進來’和‘走出去’。今年還要進一步地走出去,產品也要走出去。”方星海稱。

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02月28日

  2月27日,是工商銀行前董事長易會滿履新證監會主席滿月的日子,也同樣成為了其公開面對媒體和公眾的時刻。

  當天下午,易會滿首度以證監會主席身份來到電報大樓的國務院新聞發布廳,在媒體面前亮相;并在副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等人的協同下,對當前科創板設立及注冊制改革推進等資本市場改革發展情況進行介紹和答記者問。

  公開講話中,易會滿不乏幽默的坦言上任僅一月就已聞到“火山口味道”;同時又以“四個必須敬畏、一個合力”來總結接下來的資本市場監管工作重點,并多次提到要“尊重規律”。

  與此同時,易會滿表示要堅決、穩步地推進科創板設立和注冊制改革工作,更是此次發布會的重中之重,而這項工作無疑也將構成今年資本市場對這位證監會新主席更加具體的考驗。

  “火山口”的謙遜感

  近來A股的大幅反彈、行將啟幕的科創板和注冊制改革以及證監會主席的換屆等種種因素,讓此次新聞發布會承載了資本市場對改革預期的諸多期待。

  因此,早在此次發布會開始前的一小時,電報大樓的新聞發布廳里已坐滿了提前等候的記者,20余家攝像機對準主席臺。

  15時30分,易會滿等一行新聞發布人準時在21世紀經濟報道及其他媒體記者的集體注視下微笑步入會場。

  當這位曾在工行系統工作長達35年的前董事長首次以證監會主席的身份面對媒體時,表現得頗為謙遜。他在談及履新證監會感受時,首先就表示要多加學習。

  “對我自己來說最需要的是要加強學習。盡管在金融行業、在銀行我干了35年,從基層到總行,但是相對資本市場來說我是一個新兵,特別是對于當前日新月異的資本市場的變化而言,自己很需要對相應的知識進行學習,新的環境需要適應,新的問題需要研究。”易會滿表示。

  而據21世紀經濟報道記者統計發現,易會滿首次亮相講話及答記者問時,提到關鍵詞“學習”多達12次。

  如此態度一方面自然與易會滿謙遜、低調的性格有關,另一方面上任一個月以來,易會滿也的確感受到了資本市場的復雜程度。

  “證監會主席的職位好像是一個‘火山口’,因為股市確實牽動著億萬投資者的心。我們的工作直接面對市場,每一天都在做‘現場直播‘,所以不管你愿意不愿意、不管你喜歡不喜歡,這一個月我已經感受到了什么叫‘火山口’,也感受到了‘火山口’的味道。”易會滿不失幽默的形象比喻,“所以還是希望方方面面筆下留情。”

  謙遜并不代表監管的弱勢。對于資本市場違法違規行為,易會滿強調要堅決打擊。

  “我們將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本。”易會滿說,“通過持續監管和精準監管,促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時講話,不做違法違規之事,以凈化市場生態。我們要持續加大各類中介機構監管,促其履行好應盡的職責。”

  敬畏市場,敬畏風險

  另一個能感知易式監管風格的關鍵詞是“規律”。

  公開講話中,易會滿對未來證監工作重點總結為“四個必須敬畏、一個合力”: 一是必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展;二是必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益;三是必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放;四是必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。

  “一個合力”則是指資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。“主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。同時,也希望各方繼續理解和支持證監會工作。”易會滿指出。

  其中,“規律”也成為易會滿講話中的關鍵詞,據21世紀經濟報道記者不完全統計發現,在易會滿首次亮相講話及答記者問時,提到的關鍵詞“規律”多達11次,其中市場規律達3次。

  “資本市場是一個內涵豐富、機理復雜的生態系統,其運行自有規律。我們發展資本市場的核心就是要立足我國實際,不斷深化對金融本質、初心和規律的再認識,做到尊重規律、敬畏規律、遵循規律,堅持按市場規律辦事。”易會滿在談及市場規律時表示。

  在易會滿看來,資本市場的健康發展需要專業團隊和全市場力量的共同參與,形成健康的資本市場生態。

  “我們遵循市場規律,實際上就是要高度來認識按照它的規律來辦事。一個人能力是非常有限的,還是要靠我們這支專業團隊、靠全市場的參與方,能夠培養一個健康的生態,這比什么都重要。好的生態的這種考驗和要求,比專業顯得更為重要。生態建設好了,資本市場的健康發展才有保證。”易會滿同時指出。

  此外,在易會滿公開表態的其他關鍵詞中,足以窺見本屆證監會主席的工作理念與風格。

  21世紀經濟報道記者統計發現,易會滿講話及答記者問中,提及“專業”達11次;提及風險10次;提及“敬畏”達5次;提及“生態”達5次;提及“改革”則多達27次。

  科創板的復雜挑戰

  在易會滿首次亮相的這場發布會上,加速籌備中的科創板設立成為被聚焦的重點。

  易會滿表示:”設立科創板并試點注冊制,這是一項重大的制度創新。這項工作做好了,對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動,需要堅決地、穩步地推進。”

  事實上,科創板的籌備工作仍在馬不停蹄地進行。上交所理事長黃紅元表示,上交所有關科創板的六個規則文件的收集意見進行分析評估,下一步將會在證監會的統籌指導下做必要修改,履行報批程序后很快會公布實施。

  在回應科創板對二級市場的影響可能時,證監會副主席李超則表示,從長期來看這將成為對資本市場的“一件好事”。

  “設立科創板并試點注冊制是資本市場的一項增量改革,希望通過這個改革增加資本市場的包容性和競爭力。”李超表示,“進一步增強包括科創板在內資本市場的資源配置作用,進一步促進資本市場長期穩定的發展。”

  李超透露,證監會在一系列制度方面已進行了著手改革,涉及注冊制本身,以及發行、定價、交易、信息披露、退市等多個方面,均涉及到資本市場的基礎制度改革。

  但面對開板后的不確定性,李超也表示希望市場在面對科創板這樣的新生事物上,給予更多的理解和包容。

  “科創板相應的一系列的制度創新也需要磨合期、試驗期,不排除科創板初期可能出現個別公司定價并不完全符合市場各方的預期,不排除科創板開板初期,部分股價出現一定波動甚至是比較大的波動,同時也不排除個別公司,市場各方也許會質疑它是不是完全符合科創板的定位,因為創新科技方面本身大家的認知上就不見得完全一致。”李超表示,“對于方方面面可能出現的這些問題,希望大家多給予一定的包容度和寬容度。”

  正如李超提及科創板試點磨合期可能包含的種種問題,資本市場的復雜性對于易會滿這位謙遜的新主席而言,顯然也將是一個新挑戰。

  而在易會滿看來,他需要“保持定力”。

  “工作當中需要不忘初心,牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁、不急躁,完成好上述各項任務。”易會滿坦言。

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02月28日

  2月27日下午,國務院新聞辦公室舉行發布會,證監會主席易會滿、副主席李超、副主席方星海,上交所黃紅元出席,介紹設立科創板并試點注冊制,并就有關情況答記者問。

  作為易會滿1月26日履新證監會主席后的首次公開亮相,不到兩個小時的會議信息量滿滿,易會滿就市場最為關注的科創板推行、監管方針確立、資本市場發展等話題均做出回應。

  在會議結束當天,21世紀經濟報道記者連線數名經濟學家就發布會內容做出解讀,試圖充分解讀本次“首秀”釋放出的監管訊號。

  參與本次圓桌論壇的嘉賓包括:

  銀河證券首席經濟學家、研究院院長 劉鋒

  東方證券首席經濟學家 邵宇

  中泰證券研究所所長、首席經濟學家 李迅雷

  中銀國際研究公司董事長 曹遠征

  監管邏輯詳解

  《21世紀》:你對易會滿提出的四個必須一個合力的監管方針如何看?

  劉鋒:四個必須是資本市場的核心,這次講話抓得很對。以前我們強調特色居多,而對基本的規則,國際通用經驗的尊重程度不夠。很多東西要跟國際接軌,尤其是在制度建設上,不要輕易用一個特色就將其否決掉。另外我們有些法律法規要有配套機制,注重動作的連貫性,各環節互相之間不要發生沖突。監管要各行其責,投資人有投資人的責任和義務,監管要保證各方不越位,但不要承擔過多的責任,尤其是不要給投資人承擔過多的風險責任。

  邵宇:個人理解,四個必須包括尊重市場規律,相信專業的力量,從更高、宏觀的角度,將間接融資向直接融資轉移,精選優質的創新創業公司,提升中國轉型動能。合力就是說集合各條線、綜合、統一監管,發揮監管協同作用。

  《21世紀》:對于易會滿提出的我們當前主要是創造一個規范、透明、開放的資本市場環境,維護投資者的合法權益,建設一個有活力、有韌性的資本市場,你怎么看?

  李迅雷:習近平總書記在政治局第十三次集體學習會議上提到了這句話,即“要建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”,“開放”放在了重要位置,中國的金融市場要開放、資本市場要開放,也要遵循這個原則,目前境外投資者在A股占有的市值不到5%,但一般新興市場都會超過20%,顯然A股市場的開放度比較低,這就給A股市場開放提供了空間。

  曹遠征:這是資本市場的核心要義。資本市場的主要監管原則就是信息披露,然后市場給予定價。監管的標準在于信息披露是否完備。資本市場主要是以信息披露為基本原則的一套監管,核心就是透明化。

  《21世紀》:金融供給側改革在資本市場如何落實?

  李迅雷:供給側結構性改革顧名思義——我們的有效供給還存在不足。比如中小企業、民營企業融資難、融資貴的問題,企業有需求,但是沒有提供有效的供給。第二,我們的供給基本上以間接融資為主,直接融資比較少。第三,金融機構以大型機構為主,但是尋求資金的往往是比較小的企業,(未來)可能增加中小金融機構。再就是產品單一,很難滿足居民對投資理財的需求,在品種上應該更加豐富、多樣化。

  曹遠征:我們理解金融供給側改革是結構改革。中國金融結構基本上是以間接投資為主,也就是以銀行為主。銀行主要是負債業務,而且是短期負債。如果說要有結構性調整的話,應該是直接融資為主,從市場上直接獲得資金。這不僅能增加股本,更重要的,可以把債務期限延長,不至于像銀行只能提供一年期為主的短期貸款。特別是對大型企業來說,有長期戰略,必須要有長期的資本戰略配合,長期債務融資也是很重要的安排。

  科創板漸進

  《21世紀》:易會滿在發布會上表示,證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果,并統籌推進創業板和新三板的改革,更好地為經濟高質量發展提供服務。對此如何理解?

  邵宇:資本市場現有的交易結構、企業已經形成存量,雖然目前也在按照改革方向做各種調整,但是都是在邊際上推進,力度不是那么大。推出科創板,是希望在上市、退市、交易等方面,有力發掘科創型企業,并在投資端帶來持續回報。它主要考慮到激勵相容,關鍵企業的質量和可持續發展等,所以它做試驗比其他板塊邊際改進效益要大一些,也更加重要,如果在科創板上成功了,有好的經驗做推廣、復制也是可以的。

  劉鋒:股票市場本身是個生態系統,它建立的東西肯定會影響到別的地方。有些制度規則的修訂,如果實驗效果好,可以推廣到別的地方。但也要允許各板塊有一些不一樣的地方,根據市場的標的、特點來設置。

  《21世紀》:科創板試點注冊制改革在更好地發揮市場機制作用方面有哪些具體體現?

  李迅雷:科創板的征求意見稿說了,交易新股上市前五個交易日,不設漲跌停版,之后限制放寬到20%,這和以前相比有進步。第二,它實行的是市場化定價機制,現在新股上市都有23倍市盈率的指導價,科創板沒有,通過市場來定價。第三是嚴格執行退市制度,比如從2005年到2018年,美股退市企業大概有1800多家,但A股市場大概只有9家,美國退市企業數量是中國的兩百倍左右。美國股市為什么能夠走牛,因為它在進行優勝劣汰,所以A股市場嚴格執行退市制度,那A股市場應該也能走強。另外,科創板上市發行不要求上市公司一定盈利,這更加體現市場化。注冊制的條條框框少了,不像審核制、核準制要求那么多。

  邵宇:競價市場化,沒有行政指導;價值由市場評估,中介機構扮演更重要的角色,但更多還是靠供需雙方決定,行政干預比較少。當然這也會導致市場波動比預期較大,這個時候,投資者教育會成為比較重要的內容,所以(科創板)需要各種制度發揮合力才能做到比較成功。

  曹遠征:注冊制最核心的就是將由主體自己來決定,監管只是一個標準,不再有行政權力介入。審批制過去讓人詬病的就是有行政權力介入。從這個角度來講市場中有一個重大的變化。 (編輯:羅諾)

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02月27日

  證監會主席易會滿27日下午在參加國新辦新聞發布會上表示,銀行業跟證券業有很大的區別,銀行業的間接融資主要是看現在,資本市場的市場融資更多的是看未來,才有估值、倍數和杠桿,以及一系列創新業務。資本市場是大的生態,什么叫市場,應該是依靠市場各參與者,調動市場參與者,市場規律辦事,培養健康生態比什么都重要,這一考驗和要求比專業更重要,生態建設好了,資本市場的健康發展才有保證。

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02月27日

  證監會副主席方星海27日下午在國新辦新聞發布會上表示,加大中美資本市場合作,扭緊雙方利益紐帶,這也有助于防范經貿摩擦的風險。

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02月27日

  上交所理事長黃紅元在國新辦舉行的“設立科創板并試點注冊制促進資本市場穩定健康發展”發布會上表示,相關規則正式公布后,交易所將啟動申請接受工作,首家企業上市時間主要取決于公司本身、中介機構等準備情況。

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02月27日

  證監會主席易會滿在27日下午國新辦新聞發布會上表示,證監會各個部門對整個中美貿易摩擦非常關注,對于證監會來說,主要是關注上市公司的經營情況,了解上市公司動態。盡管現在有一些挑戰,但目前談判已取得較好的進展,對上市公司的經營情況是正面影響。由于經貿摩擦帶來的上市公司股票質押,債券發行的風險,證監會將根據企業情況,分類施策。

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02月27日
  上海證券交易所理事長黃紅元27日在國新辦發布會上表示,第一家科創板企業何時上市不好估計。
  上交所為科創板推出做了以下準備工作:一是進行了機構調整,設立專門的公司監管部和企業培訓部,規則發布后會將組建上市委員會和專家咨詢委員會;二是提升專業人員在審核和監管方面的能力,加強培訓,請了科技和創投行業的投資專家進行行業分析培訓,收集港交所等審核案例;三是業務審核系統,在交易系統方面的改造,組織全行業全市場的聯調聯試;四是做好廉政建設,建立一個科創板上市的監察委員會,從規則一開始就要做好廉政工作,幫助證券公司做好相關的申報工作。
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02月27日

  證監會副主席李超稱,科創板準備上市的企業存在著技術迭代快,甚至有些還未盈利,也就是相應的不確定性要比傳統行業、企業的不確定性要大。科創板相應的一系列的制度創新也需要磨合期、試驗期,不排除科創板初期可能出現個別公司定價并不完全符合市場各方的預期,也不排除科創板開板初期部分股價出現一定波動甚至是比較大的波動,同時也不排除個別公司,市場各方也許會質疑它是不是完全符合科創板的定位,因為創新科技方面本身大家的認知上就不見得完全一致。對于方方面面可能出現的這些問題,希望大家多給予一定的包容度和寬容度。

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02月27日

  2月27日,上交所理事長黃紅元在國新辦新聞發布會表示,上交所關于科創板的業務規則本月20日已征求意見結束,4萬多份問卷調查收到500多條建議。主要聚焦多方面問題,包括發行審核標準進一步細化、證監會注冊和上交所的審核、投資者門檻是否適當、上市注入條件、如何吸引更多中長期資金、提高違法行為成本等,目前正在分析評估意見,將在證監會指導下修改,履行報批程序就公開發布實施。

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02月27日

  上交所理事長黃紅元表示,科創板沒有首批名單,交易所做了很多摸底了解工作,科創板企業上市數量適當,從準備來看也是有快有慢,不會出現大批量的集中申報。北京、長三角、珠三角、武漢、成都、西安等儲備企業較多,生物醫藥等領域占比大。

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02月27日

  證監會副主席方星海表示,資本市場對外開放是證監會重點推進的工作,今年對外開放將在更高層次、更廣范圍、更多方式引進來,走出去。中國資本市場規模增長很快,對全球機構有很強吸引力,引進來有很大的優勢,在走出去方面,還在初步階段,產品要率先走出去。能夠讓中國資本市場惠及世界經濟發展,促進全球金融市場健康發展。

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02月27日

  證監會副主席李超表示,設立科創板并試點注冊制下一步有三項工作:第一,各項制度規則體系根據各方意見盡快修改發布。對于相關配套規則的完善,證監會和上交所都在大力推進相關工作,希望各方貢獻智慧,使規則體系更加完整合理有效。第二,各方技術準備,包括交易所、登記結算等各方面技術準備工作正在進行。第三,市場組織工作。交易所繼續接受申請,進行審核外,還有后續的詢價、定價、配售等工作。證監會將督促指導各方努力做好工作,使科創板能夠平穩落地。(e公司)

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02月27日

  證監會主席易會滿今天下午在國新辦發布會上表示,市場各方要齊心協力把科創板搞好。發行人要充分信息披露,信披嚴格且專業;投行機構和保薦人要在定價承銷上有所突破,擔心現有的境內投行機構經驗儲備不是太豐富;會計師、審計師、律所等審計機構要加強職業操守;科創板改革需要好的法治環境,進一步推進證券法修訂,提高違法違規的成本,保護投資者利益;如何落地市場化,在退市部分需要考慮。

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02月27日

  2月27日,證監會副主席方星海在國新辦舉行的“設立科創板并試點注冊制促進資本市場穩定健康發展”發布會上表示,設立科創板并試點注冊制將實行更市場化的發行承銷機制。試點過程中,新股發行價格、發行規模、發行節奏都要通過市場化方式解決,形成以機構投資者為主體的詢價、定價機制。

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02月27日

  證監會副主席李超在國新辦新聞發布會上表示,投資者關心科創板是否對二級市場產生影響是正常合理的,科創板有嚴格的標準和程序,注重市場機制,科創板不會出現“大水漫灌”的局面。

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02月27日

  中國證監會副主席方星海今天下午在國新辦發布會上表示,對于科創板試點注冊制中的新股發行審核,上市條件會有所放寬,即科創板可以允許非盈利企業上市,但在這個前提下要形成更嚴格的信披規則,施行以信披為中心的發行審核制度,發行人必須符合嚴格的信披要求,發行人是信披第一責任人。

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02月27日

  證監會副主席方星海表示,無論是注冊制還是核準制,都有一些發行上市的硬條件,在注冊制的條件下有所放寬,比如主板要求企業盈利,科創板可以不盈利。

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02月27日

  證監會副主席方星海在國新辦新聞發布會表示,設立科創板并試點注冊制與現行核準制有五個方面的區別。第一,硬條件上有所放寬。第二,要實行更嚴格的信息披露,這是注冊制的核心內容。第三,更市場化的發行承銷機制。第四,強化中介機構責任。第五,更健全的配套措施,建立良好的法制環境,更強調工作的系統性協同性,采取更豐富的手段提高監管能力。

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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,我們當前主要是創造一個規范、透明、開放的資本市場環境,維護投資者的合法權益,建設一個有活力、有韌性的資本市場。所以還是希望方方面面筆下留情。

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02月27日

  在國新辦新聞發布會上,新華社向證監會主席易會滿提問:大家都知道證監會主席這個位置一直都被稱為“火山口”,政策抉擇過程中經常面臨兩難,要平衡好各方利益更加難上加難,請問您履職一個月以來對資本市場和監管者定位有哪些思考和感受?

    易會滿表示,這一個月我已經感受到了什么叫“火山口”,也感受到了“火山口”的味道。需要保持定力,不忘初心,牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁,不急躁,完成好資本市場各項改革任務。

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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,作為證監會主席,必須準確把握,深刻領會,不辱使命。在實踐中需要不斷向市場和投資者學習,虛心聽取意見,不斷提升監管的專業能力。

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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,設立科創板并試點注冊制是一項重大的制度創新,需要堅決落實穩步推進。證監會將認真綜合評估改革創新的效果,統籌推進創業板和新三板改革。

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02月27日
證監會主席易會滿在國新辦舉行的發布會上表示,設立科創板并試點注冊制是一項重大的制度創新,對資本市場各項改革都是重大推動,需要堅決落實穩步推進。科創板、創業板和新三板都是資本市場重要組成部分,科創板主要在發行、上市、信息披露、交易、退市等反面做了很多制度創新,在很多方面有很多突破,所以,科創板不是一個簡單的一個板塊的增加,核心在于制度創新。證監會將認真綜合評估改革創新的效果,統籌推進創業板和新三板改革。
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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,需要保持定力,不忘初心,牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁,不急躁,完成好資本市場各項改革任務。

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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益,是證監會的天職。將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用。將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行等違法違規行為。推進《證券法》等法律法規的修訂。持續監管和精準監管。要持續加大各類中介機構監管。加強投資者教育。

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02月27日

  在中國證監會主席易會滿的首場發布會上,證監會公布數據顯示,當前股票質押風險得到初步緩解。出臺設立證券行業專項資管計劃、發行專項紓困債、設立紓困并購基金等務實舉措,最新統計已有50家證券公司完成協議簽署,承諾出資累計545億元。38家證券公司正式成立了多只系列資管計劃和子計劃,合計出資529.3億元。

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02月27日

  證監會主席易會滿在國新辦舉行的發布會上表示,資本市場既是一個融資市場,這個“晴雨表”功能主要通過上市公司來體現,因此提高上市公司質量是重中之重;資本市場也是一個投資市場,必須充分發揮市場價值發現功能,才能夠吸引各類投資主體平等參與其中。資本市場是一個內涵豐富、機理復雜的生態系統,其運行自有規律。

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02月27日
對于如何貫徹落實中央的要求,推進資本市場持續健康發展,易會滿表示,要考慮四個“必須敬畏”:第一,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。第二,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者合法權益。第三,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。第四,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。“資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。”易會滿稱,將主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。同時,也希望各方繼續理解和支持證監會工作。
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02月27日

  易會滿: 女士們、先生們、記者朋友們:大家下午好!很高興我和我的同事今天下午和大家見面。我到證監會工作剛滿一個月,也是個非常特殊的日子,還是資本市場一個新兵。從市場參與者到監管者,角色轉換挑戰很大,我如履薄冰,不敢有絲毫懈怠,唯恐辜負中央的信任和大家對我的期待。

  當然,大家的期待也是我加強學習、做好工作的動力。這段時間,我一方面抓緊熟悉情況,加強調查研究,另一方面,增進部門協作,共同維護資本市場平穩健康發展。這次國新辦安排我們召開新聞發布會,我們考慮,大家對設立科創板并試點注冊制非常關切,今天就向大家重點介紹一下這方面的相關情況。同時結合證監會的工作安排,和大家作些交流。

  設立科創板并試點注冊制是黨中央國務院交給我們的重大改革任務,對于支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。前期,我們已經發布了實施意見,上交所正根據征求意見情況對相關業務規則進行完善,證監會的兩個辦法明天將結束征求意見。總的看,各項工作進展比較順利。下一步,我們將繼續扎實細致做好準備工作,推動這項重大改革有效落實落地。

  這里,我先就涉及改革的幾個重點問題作個說明。第一,設立科創板主要目的是:增強資本市場對實體經濟的包容性,更好地服務具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業,通過改革進一步完善支持創新的資本形成機制。第二,設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措。這次改革不僅是新設一個板塊,更重要的是,堅持市場化法治化的方向,在發行、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度,發揮科創板改革試驗田的作用,形成可復制可推廣的經驗。第三,設立科創板將堅持“嚴標準、穩起步”的原則,細化相關制度安排,完善風險應對預案,加強投資者教育,注重各市場之間的平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。一會兒,我和同事還將就與這項改革相關的具體問題,回答大家的提問。

  在發布會以前,我們也收集了各位記者朋友關心、關注的一些問題,尤其對如何進一步推進資本市場的改革開放,按照中央經濟工作會議提出的各方面要求,各位記者提出了非常多的問題,我先就大家關注的問題和證監會的一些考慮,特別是新班子組建以后如何更好地落實黨中央、國務院的要求,如何更好地回應市場的關切,下面我想利用這個機會給大家作以下方面的報告。

  中央經濟工作會議指出,資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。習近平總書記在本月22號中央政治局集體學習的重要講話中,從深化金融供給側結構性改革高度對資本市場的改革發展進行了進一步的謀劃。我體會,這是中央對資本市場的殷切希望,是一份沉甸甸的責任要求,也是我們進一步發展資本市場的總綱領。對于如何貫徹落實中央的要求,如何進一步回應股民的關切,推進資本市場持續健康發展,我們主要考慮堅持“四個必須”“一個合力”。

  第一,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。資本市場是現代金融體系的基礎,是實體經濟的“晴雨表”,不僅關系工商百業、千家萬戶,同時也對國家金融實力乃至參與國際金融治理能力構成影響。資本市場既是一個融資市場,這個“晴雨表”功能主要通過上市公司來體現,因此提高上市公司質量是重中之重;資本市場也是一個投資市場,必須充分發揮市場價值發現功能,才能夠吸引各類投資主體平等參與其中。資本市場是一個內涵豐富、機理復雜的生態系統,其運行自有規律。我們發展資本市場的核心就是要立足我國實際,不斷深化對金融本質、初心和規律的再認識,做到尊重規律、敬畏規律、遵循規律,堅持按市場規律辦事。要充分發揮資本市場配置資源、資產定價和緩釋風險的重要作用,為經濟社會發展和人民群眾需要提供更高質量、更高效率的金融服務,促進形成金融和實體經濟的良性循環。要通過大力拓展各類股權融資渠道,促進債券市場協調發展,積極發展期貨市場,推進融資結構完善,努力建設規范、公平、高效、透明的多層次資本市場體系。

  第二,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益,是證監會的天職。我們將堅持增量和存量并重,把好市場入口和市場出口兩道關,加強全程監管,實現市場化優勝劣汰。充分發揮資本市場并購重組主渠道作用,進一步盤活存量、提質增效。我們將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本。通過持續監管和精準監管,促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時講話,不做違法違規之事,以凈化市場生態。我們要持續加大各類中介機構監管,促其履行好應盡的職責。我們將加強投資者教育,推動將投資者教育全面納入國民教育體系,進一步推動完善證券期貨投資者賠償救濟機制,積極倡導理性投資、價值投資和長期投資。

  第三,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。一是提高宏觀思維能力,貼近市場各參與方,堅持市場導向、法治導向、監管導向,加強對資本市場宏觀戰略問題的研究思考,加強頂層設計,增強戰略定力,穩步推進重點關注問題的改革創新,在改革中、在發展中破解難題。當前重點是抓好設立科創板并試點注冊制,以此帶動資本市場全面深化改革。二是完善資本市場基礎制度。統籌推進相關上市板塊的綜合改革。進一步完善交易制度,優化交易監管改革,讓市場有明確預期,讓投資者有公平交易的機會。進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市。三是以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放。四是加強監管隊伍專業能力建設。資本市場瞬息萬變,新情況新問題不斷涌現,我們將始終保持“本領恐慌”意識,向實踐學習,向市場學習,向投資者學習,大力培養各個層級的專門家,鍛造專業能力,弘揚專業精神,努力打造一支政治過硬、作風優良、精通資本市場工作的干部隊伍。

  第四,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險,是金融工作的底線和根本性任務,更是我們監管工作的底線和根本性任務。當前,受國內外多種因素影響,資本市場風險形勢仍然嚴峻復雜。我們將切實增強憂患意識,堅持歷史觀和辯證法,堅持精準施策,精準做好股票質押、債券違約、私募基金、場外配資和地方各類交易場所等重點領域風險的防范化解處置工作。完善資本市場逆周期應對機制,健全及時反映風險波動的信息系統。大力推進科技監管,充分運用大數據、人工智能等手段,提升對以上市公司為重點的智能化專業監管能力。進一步平衡好事前、事中和事后監管的關系,推進監管關口前移,完善風險監測、預警和處置機制,強化監管效能和震懾作用。加強各級證券監管機構自身廉潔建設,切實做到“打鐵必須自身硬”,落實對證券從業機構和高管人員強監管、嚴監管各項要求,通過“管住人”和健全制度“防火墻”,更好地落實“看住錢”。

  “一個合力”就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。我們將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,在國務院金融委的統一指揮協調下,主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作,努力形成工作合力,共同促進資本市場高質量發展。同時,也希望各方繼續理解和支持證監會工作。謝謝大家!(文字實錄來源:中國網網上直播)

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02月27日
證監會主席易會滿27日表示,要通過大力拓展各類股權融資渠道,促進債券市場協調發展,積極發展期貨市場,推進融資結構完善,努力建設規范、公平、高效、透明的多層次資本市場系。
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02月27日

  國務院新聞辦公室于2月27日(星期三)15時30分舉行新聞發布會,邀請中國證券監督管理委員會主席易會滿,副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況并答記者問。

  證監會主席易會滿表示,要完善資本市場基礎制度。統籌推進相關上市板塊的綜合改革。進一步完善交易制度,優化交易監管改革,讓市場有明確預期,讓投資者有公平交易的機會。進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市。

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02月27日
證監會主席易會滿在27日下午國新辦新聞發布會上表示,下一步將扎實細致做好準備工作,推進科創板落地。易會滿表示,第一設立科創板的主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性,更好服務具有核心技術,有良好發展前景和口碑的企業。第二設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措,這一次不僅僅是新設一個板塊,更重要的是堅持市場化法治化原則,發行、上市、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信披為中心的股票發行上市制度,形成可復制可推廣的經驗。第三設立科創板將堅持嚴標準、穩起步的原則,細化安排,風險應對預案,形成各市場之間平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。
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02月27日

  國務院新聞辦公室于2月27日(星期三)15時30分舉行新聞發布會,邀請中國證券監督管理委員會主席易會滿,副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況并答記者問。

  證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會表示,對于如何貫徹落實中央的要求,如何進一步回應股民的關切,推進資本市場持續健康發展,我們主要考慮堅持“四個必須”“一個合力”。

 

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02月27日
新聞發布會現場
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02月27日
國務院新聞辦公室定于今日15時30分舉行新聞發布會,證監會主席易會滿等介紹設立科創板并試點注冊制。證監會表示,2018年全年資本市場共實現融資7.1萬億元,共核準105家企業IPO,完成融資1378億元,上市公司再融資約1萬億元,新三板、區域股權市場分別實現融資604億元和1783億元,交易所債券市場發行各類債券5.69億元,同比增長45%,并購重組交易金額達2.58億元,同比增長38%。
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02月27日

  證監會主席易會滿在27日下午國新辦新聞發布會上表示,我到證監會工作今天是31天,剛剛滿月,是資本市場的新兵,從市場參與者到監管者,角色轉換角色挑戰很大,如履薄冰,不敢懈怠,唯恐辜負中央信任和市場期待,這也是我做好工作的動力,近期加強調查研究,和部門協作維護市場平穩發展,維護科創板前期基礎工作。

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02月27日

發布會正式開始,易會滿亮相。

 

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02月27日

  易會滿上任證監會主席以來,滬指漲13%、深成指漲幅近20%、創業板漲幅22%,A股市值增加了6.9萬億。

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02月27日

  中國證監會主席易會滿將于今天下午3點半在北京國新辦出席其首場新聞發布會,離發布會開始前兩小時現場已經座無虛席,證件、相機、電腦等都成為占位工具,記者們“長槍短炮”擺好,只等易主席來到現場。

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02月26日

  國務院新聞辦公室將于2月27日15點30分舉行發布會,證監會主席易會滿、副主席李超、副主席方星海,上交所黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況并答記者問。

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02月27日

  一個月時間并不能充分了解資本市場的方方面面,從易會滿上任后的動作可以看出,其目前的思路便是抓當下市場的重點內容有的放矢。具體來看,即是穩定股市和加速科創板籌備工作。

  1月26日,時任工行董事長的易會滿接替劉士余,成為證監會第九任主席。綜觀近幾屆證監會主席更換后,無論是監管風格還是市場運行狀況都會有新氣象。

  如今(2月26日),易會滿履新滿月,盡管在這一個月當中有相當一部分時間是農歷春節假期,市場各方也感受到了資本市場正在起變化。

  對于新主席而言,一個月時間并不能充分了解資本市場的方方面面,從易會滿上任后的動作可以看出,其目前的思路便是抓當下市場的重點內容有的放矢。具體來看,即是穩定股市和加速科創板籌備工作。

  多舉措穩定市場

  證監會主席面對著巨大的輿情壓力,這一點易會滿在其上任后便已經感受到了。

  上任第三天,市場中便流傳出“證監會主席易會滿主持召開記者招待會,表示2019年主要工作是推行做空機制”內容。隨后,證監會立即回應辟謠穩定了市場。

  相比上述突發情況,易會滿計劃中穩定市場的舉措則較為有層次。1月31日,證監會三箭齊發,相繼發布了“證監會擬對風控指標實施逆周期調節鼓勵證券公司權益類投資”、“證監會指導交易所完善融資融券交易機制滿足投資者多樣化需求”兩則消息,以及《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》一則文件。

  梳理上述內容的核心監管邏輯即是減少行政干預,活躍市場,進一步引導資金進場。

  “我們分析看來三項政策分別是擬取消‘平倉線’不得低于130%的統一限制,交由證券公司處理。其次是擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例,減少資本占用,加大對權益類資產的長期配置力度。還有就是擴大QFII和RQFII投資范圍和投資便利程度,進一步引導外資入市。三項內容都是通過激活市場進一步穩定市場的舉措。”北京地區一家大型券商策略分析師26日對21世紀經濟報道記者表示。

  結合市場數據來看,易會滿上任后推出穩定市場的舉措得到了市場正向反饋,

  以外資買入 A 股為例,北上資金1月以來持續擴大,凈流入資金創下歷史新高。根據 Wind 統計的數據顯示,1月以來北上資金凈流入已經超過600億元。

  對此,光大證券首席經濟學家徐高2月26日接受21世紀經濟報道記者采訪時表示:“金融市場向海外開放的步伐一直在穩步推進,包括滬港通、QFII額度的加大等,都表明了監管的態度。一方面中國股指納入MSCI,國際投資者有做(被動)配置的需求。另外一方面今年全球股市上漲得都比較多,這種情況下外資也愿意增配一些包括中國市場在內的新興市場的配置,來增加他的彈性。”

  種種正向因素的作用下,春節后 A 股持續上揚,成交額和成交量不斷擴大,在2月25日上證指數更是創下了2015年股市大跌以來的最大單日漲幅。

  但值得注意的是,行情向好,易會滿所面對的市場情況又出現了新變化,“A 股漲幅過快,杠桿資金流入規模過大”成為了新的影響市場穩定的因素。

  因此,在2月25日晚間,證監會也就配資進行了專門的回應,證監會新聞發言人表示將密切關注場外配資的情況,指導有關方面依法加強對交易的全過程監管。同時,也希望廣大投資者理性投資,防范投資風險。

  “一個月的時間易會滿主席充分感受到了A 股的波動性和不穩定性,其未來執掌證監會的很長一段時間內都需要關注市場,穩定市場,同時也要把握好監管尺度。”滬上一家大型券商投行部項目負責人26日表示。

  加速籌備科創板

  科創板無疑是2019年資本市場的頭號工程,因此在易會滿執掌證監會的第一個月里,同科創板相關的內容也占據了相當大比重。

  先是在易會滿上任的第四天(即1月30日),證監會在研究和籌備多日后終于發布了《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)以及兩項配套文件。同日,上交所也一同發布了包括《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》在內的六項配套規則。科創板基礎制度框架確立。

  在科創板制度文件推出后不久,市場迎來了農歷春節假期。小長假剛結束(即2月13日),證監會迅速組織了設立科創板并試點注冊制相關制度規則征求意見座談會,隨后上交所繼續分片區組織了多場征求意見座談會。

  易會滿首次公開調研的首站也選在了上交所。21世紀經濟報道記者了解到,2月20日至21日,易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題,帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議,并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。

  不僅如此,易會滿正式首次公開亮相也同科創板相關,根據國務院新聞辦公室發布的通知,將于2月27日15點30分舉行發布會,證監會主席易會滿及其他數名證監會高層將介紹設立科創板并試點注冊制有關情況并答記者問。

  “設立科創板并試點注冊制將是新任證監會主席任上最有標志性的事件,也是他目前最為重要的工作之一,這在未來很長一段時間里也將是常態。”前述滬上地區券商人士認為。

  (本報記者周瑩亦對此文有所貢獻)

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02月27日

  履新一個月的易會滿,將首次以證監會主席的身份面向公眾。這位銀行業的“老人”、資本市場的“新兵”,對資本市場改革如何布局,監管理念會有哪些革新,值得期待。

  易會滿是1964年生人,在銀行系統干了35年,曾經歷過工商銀行從國家專業銀行、國有獨資商業銀行到股份制商業銀行的不同歷史階段,經驗豐富,在平衡業務發展與風險管理方面有獨特見解。這一次,他華麗轉身,從國有大行的總舵手到資本市場監管主政人,使命不同,擔子更重,特別是在資本市場深化改革,服務國家創新戰略和供給側結構性改革的關鍵時期,他的執政理念至關重要。

  當前我國經濟運行穩中有變、變中有憂,外部環境復雜嚴峻,經濟面臨下行壓力,在金融運行中具有牽一發而動全身的作用的資本市場,既要增強憂患意識,高度警惕和防范化解各類風險隱患,又要保持戰略定力,搶抓機遇,在改革開放上下功夫,努力維護資本市場平穩健康發展,難度不小。擺在易會滿面前當前急需推進的改革任務至少有四項:一是如何確保科創板并試點注冊制在上交所平穩落地。科創板是資本市場的增量改革,在推進改革節奏的同時,也需統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革,需做好制度平衡;二是如何做好資本市場的風險處置,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。當前國內外局勢加大了資本市場平穩運行的壓力,需防范股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險,謹防股指暴漲暴跌,這是資本市場的重要課題;三是在資本市場加大服務新經濟力度的背景下,如何把握好監管尺度。要激發市場活力,打擊違法違規,怎樣拿捏好行政之手和市場化尺度,考驗著監管藝術;四是如何在提升資本市場對外開放水平、引導中長期資金入市等方面發力。A股要與發達成熟市場比肩,還需加大對外開放步伐,盡快推進滬倫通,優化滬深港通機制,加快建設具有國際競爭力的綜合性投資銀行,有序擴大期貨特定品種開放范圍,這都需要長久謀劃。

  A股1.4億投資者,對新主席有著不少的期待,對資本市場有著太多的期許,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,是所有市場參與者的共同愿望,希望新主席能給A股帶來新氣象,給投資者帶來更多實實在在的獲得感。

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02月27日

  1.4億投資者屏息期待的這場發布會,是證監會新任主席易會滿的首秀。

  國務院新聞辦公室剛剛發布通知,將于2月27日15點30分舉行發布會,證監會主席易會滿、副主席李超、副主席方星海,上交所黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況并答記者問。

  這是易會滿1月26日擔任證監會主席以來的首次公開亮相,履新剛剛滿月,他的執政理念是什么?推進資本市場改革的想法有哪些?市場有期待,投資者抱有希望。2月27日,將是中國資本市場參與者傾聽、觀察易會滿如何面對挑戰的重要窗口。

  履新滿月,易會滿調研科創板

  1月26日,現年54歲的易會滿接棒劉士余,擔任證監會第九任主席,在這之前,他在銀行系統工作了35年,從掌管資產規模高達27萬億元“宇宙行”到掌舵中國資本市場,“老銀行人”易會滿成了資本市場的“新人”,擔子不輕,任務挺重。

  證監會主席這個位子,被外界稱之為“火山口”,關注度高,監管難度不小,這主要是因為他們執掌監管著的是3000多家公眾公司、億萬股民的交易市場,和各方利益、投資者的財富多寡休戚相關。資本市場發展20多年來,中外經濟形勢的變化都最先會在股市上有所反應,突發事件的牽扯都會讓某個上市公司成為眾矢之的,市場動向、監管動向都會直接影響到投資者的盈虧。

  與太多利益直接相關,證監會主席難以獨善其身,其監管改革的步伐和松緊度往往要考慮到市場承受力和投資者保護,難以邁開大步卻也不能只局限于政策的小修小補固步不前,市場瞬息萬變,資本市場需要的是與時俱進的監管者,這讓證監會主席并不輕松,逆勢前行、曲高和寡是常事。

  上周,易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題,帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議,并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。他在座談會上聽取科創類企業、證券公司、基金管理公司、私募股權機構、會計師事務所、律師事務所代表的意見建議。易會滿指出,落實好設立科創板并試點注冊制這項重大改革任務,證監會及上交所責無旁貸,各市場機構也責無旁貸,各市場機構要切實負起責任,扎實細致地做好各項準備,確保這項改革成功落地。

  易會滿指出,上交所前期做了大量工作,要繼續保持良好狀態,進一步從嚴從細做好各項準備工作。他要求,要加強工作協同,充分調動各方積極性,形成推動改革的合力,進一步落實責任分工,緊盯時間節點,把好事辦好,把大事辦好。要堅持市場化法治化的改革方向,聚焦發行上市審核、提升持續監管能力、優化交易制度、嚴肅退市規則、完善風險應對預案、加強新聞輿論宣傳等改革重點工作,穩慎實施好這項重大改革。要加強全過程監督,守牢廉潔底線。

  改革舉措頻出,市場“漲”聲相迎

  雖然履新首月易會滿沒有公開亮相,但資本市場的改革舉措不少。

  在易會滿任職的第3天,證監會辟謠了市場上關于“證監會主席易會滿主持召開記者招待會,表示2019年主要工作是推行做空機制”的謠言,表示要堅持市場化法治化方向,加快資本市場改革開放,毫不動搖推進資本市場健康發展。并在隨后開展全方位線索排查、溯源分析和調查布控,揪出了捏造信息的陳某、林某、王某等人和相關媒體平臺,嚴肅查處了利用自媒體肆意發布針對資本市場監管政策和改革舉措虛假信息的行為,給市場以預期。

  在任職的第4天,證監會及其上交所推出了資本市場今年的“重中之重”的改革——科創板并試行注冊制試點,以增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平,支持上海國際金融中心和科技創新中心建設,完善資本市場基礎制度。目前,證監會及上交所有關科創板并試行注冊制的相關規則已向市場征求意見,且接近尾聲,市場參與各方就交易制度、上市審核標準、券商配售、持續督導、T+0等制度給出了意見建議,改革落地為時不遠。

  在任職的第5天,證監會“三箭齊發”,一是擬取消“平倉線”不得低于130%的統一限制,交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力,與客戶自主約定最低維持擔保比例;二是擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例,減少資本占用,進一步支持證券公司遵循價值投資理念,加大對權益類資產的長期配置力度;三是擴大QFII和RQFII投資范圍。 這被市場解讀為減少賣盤、增加買盤,引導券商資金入市的信號。

  在任職的第6天,證監會就《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》向社會公開征求意見,為活躍市場,防范風險,維護證券市場秩序做了準備。

  在任職的第27天,證監會發布了修訂后的期貨分類監管規定,就MOM產品、公募基金銷售業務監管辦法等征求意見,規范市場運行,引入資管產品,進一步增強證券基金經營機構專業化投資能力,規范涉及6億投資者的公募基金銷售行為,夯實市場運行發展的基礎制度。

  改革舉措頻頻,二級市場“漲”聲相迎。截至2月26日,滬指從1月28日開盤2596.26點以來,漲至2941.52點,漲幅13.29%;深成指從7641.29點漲至9089.04點,漲幅18.94%;創業板從1272.37點漲至1546.99點,漲幅21.58%。

  連日來,兩市交易持續火爆,兩市成交額連續第二日突破萬億元。相比25日,2月26日提前近10分鐘破萬億。個股方面,京東方A、東方財富、中信證券、中國平安等4只個股成交突破百億元。

  監管理念如何?或面對七大問題

  此次亮相市場最關注的是新主席的執政監管理念,這將關系到資本市場的改革方向和改革步伐。

  資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,在當前我國經濟運行穩中有變、變中有憂,外部環境復雜嚴峻,經濟面臨下行壓力的大環境下,如何打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,市場都期待著這位新掌門人的系統闡述。

  當前市場迫切想了解的有以下幾個問題:

  一是如何看待近期的市場走勢。年初以來,A股走出了久違的上漲行情,近期市場漲幅擴大,成交量創新高,投資者熱情高漲,如何看到這一輪行情,如何確保市場的平穩有序發展,是市場關注焦點。

  二是如何推動科創板在資本市場平穩落地。科創板并試行注冊制是資本市場的增量改革,是資本市場服務新經濟的“試驗田”,是撬動發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革的關鍵。目前相關規則的征求意見稿已接近尾聲,下一步如何落實推進?規則如何進一步完善?何時有首批科創企業上市?都將成為追蹤熱點。

  三是如何平衡好資本市場改革和市場波動之間的關系。資本市場的波動和多種因素相關,政策的松緊、上市公司的極端事件、宏觀經濟的波動,都會對指數造成影響,要深化改革,也要把握好改革的力度,考慮市場承受力,如何拿捏考驗著監管藝術。

  四是如何做好資本市場監管。每一任證監會主席上臺伊始,所面臨的市場環境都不一樣,在當前的市場環境下,監管尺度和市場活躍度如何把握,易會滿會如何表述,市場等著答案。

  五是如何打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。這是中央經濟工作會議對資本市場提出的新要求,五個關鍵詞指明了市場發展方向,要規范就要完善基礎制度,要透明就是要打擊違法違規,要開放就是要在對外開放方面邁大步,要有活力就是要完善交易制度,要有韌性就是要健康發展,如何規劃如何籌謀需要易會滿明確。

  六是如何處置資本市場可能存在的風險隱患。要堅持把防范化解金融風險放到更加突出的位置,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線,就要做好風險預判和風險應對,如何做好股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險防范處置,市場有所期待。

  七是如何更好地對投資者、尤其是中小投資者保護。1.4億股民,95%以上都是中小投資者,要做好投資者保護,增強投資者信心,一是要讓投資者在更加公平、公開、公正的市場環境下參與交易;二是切實做好投資者保護工作,將投保工作貫穿監管工作始終;三是通過推進中長期增量資金入市等制度設計讓投資者更有獲得感。

  國新辦此次會議的主題圍繞著“科創板并試點注冊制”,以及資本市場穩定健康發展,相信市場關注的諸多科創板的細節問題,市場關心的熱點問題都會在此次發布會上給予回答,易會滿將如何表現,市場拭目以待。

  (本文來源微信公眾號:券商中國)

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