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創新產品要嚴格評估風險 深交所出臺基金指引新規

  每經記者 黃小聰    每經編輯 葉 峰    

  近日,深交所發布《深圳證券交易所基金產品開發與創新服務指引(2019年修訂)》,有基金公司人士表示,這次修訂主要有兩點變化:一是簡化了常規產品的審批流程和內容;二是對創新產品增加了風險評估報告。

  而據《每日經濟新聞》記者了解,雖然此前在報創新產品時,沒有明確指出要提交風險評估報告,但實際上也是存在風險答辯環節。

  新增風險評估報告

  2月18日,深交所稱,為推動基金市場發展,進一步完善基金產品開發與創新服務機制,對《深圳證券交易所基金產品開發與創新服務指引》進行修訂。

  有基金公司人士表示,相比于上一次的指引,這次主要有兩點變化:一是簡化了常規產品的審批流程和內容;二是對創新產品增加了風險評估報告。

  記者對比了2014年11月18日發布的指引,主要修訂的內容詳見表格。

  要創新,也要保護投資者利益

  可以看出,此次修訂,除了簡化常規產品的審批流程和內容,在創新產品的要求上反而有增加,有廣深地區的基金公司人士表示:“這或許暗含了深交所在風險可控的條件下鼓勵創新的態度。”

  不過滬上某基金人士則說道:“我認為可能就是規范了創新產品的流程,讓大家有創新產品的想法,可以和深交所交流探討,一起推動創新產品的落地,要說鼓勵創新可能還談不上,只能說創新產品的門沒關,流程上可以的。”

  另外,據記者了解,雖然此次深交所在創新產品上新增了要提交風險評估報告的內容,但其實在過往創新產品的申報過程,雖然沒有單獨的報告要求,但是也有相應的風險答辯環節。

  另一位基金公司人士就向記者說道:“我之前就有參與過一款創新產品的風險答辯,雖然當時很多東西都講清楚了,但是他們還是有顧慮,因為保護投資者利益是很重要的一個事情,我覺得風險評估報告必須要有。”

  而不久之前,記者在跟一位基金經理交流時,其也同樣談到此前報過一款創新產品,上報以后也是因為考慮到可能風險比較大,最終出于保護投資者的角度,材料就撤了回來。

  可見,基金的創新之路也并不是那么好走。

  表格內容如下

  原第六條:

  基金管理人申請開發基金產品,應當向本所提交以下材料:(一)產品開發申請;(二)市場分析和銷售計劃;(三)產品方案;(四)基金合同(草案);(五)本所要求的其他材料。

  現第六條:

  基金管理人申請開發基金產品,應當向本所提交以下材料:(一)產品開發申請;(二)基金合同(草案);(三)招募說明書(草案);(四)本所要求的其他材料。

  原第八條:

  現已刪除基金管理人向本所提交的市場分析和銷售計劃,應當包括下列內容:(一)產品定位及目標客戶的市場調研情況;(二)最近兩年同類或類似產品市場情況,包括場內規模及流動性等;(三)在發行及持續營銷等階段的產品銷售計劃;(四)本所要求的其他內容

  原第九條現已刪除:

  基金管理人向本所提交的產品方案,應當包括下列內容:(一)方案要點匯總;(二)基金的投資標的;(三)基金的投資目標、范圍與策略等投資事項;(四)基金份額的面值、認購費率等募集事項;(五)基金份額的上市條件、交易規則、交易費用以及其他相關事項;(六)基金份額的申購贖回事項;(七)基金的估值和信息披露事項;(八)基金的收益分配原則;(九)基金費用;(十)本所要求的其他內容。

  原第十七條:

  基金管理人向本所提交的創新產品方案除應當包括第九條規定的內容外,還應當包括:(一)創新產品的發展意義;(二)國內外類似產品的發展情況;(三)創新產品的可行性分析;(四)創新產品的特有風險及應對措施;(五)投資者適當性安排;(六)本所要求的其他事項。

  現第十五條:

  基金管理人向本所申請開發創新產品的,除提供本指引第六條規定的材料外,還應當提交產品方案和風險評估報告。其中,產品方案應包括下列內容:(一)開發意義;(二)境內外類似產品發展情況;(三)投資目標、范圍與策略等投資事項;(四)市場需求分析和銷售計劃;(五)技術可行性分析;(六)基金份額的交易、認購、申購、贖回等事項;(七)本所要求的其他事項。風險評估報告應包括以下內容:(一)產品上市后的流動性、連續性、抗操縱性預估;(二)信息披露要求是否明確、充分,投資者獲取相關信息是否便利、及時;(三)是否需要設置專門的投資者適當性安排;(四)可能出現的紛爭和爭議,以及相應的處置機制;(五)可能出現的突發事件和緊急情況,以及相應的應對措施;(六)是否會引起證券市場和其他市場(衍生品市場、貨幣市場、外匯市場、大宗商品市場、房地產市場、全國中小企業股份轉讓系統及區域股權市場等)之間的風險傳染,是否會引發系統性、區域性風險;(七)產品是否存在潛在違法違規行為;(八)本所要求的其他事項。

特色專欄

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