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公募掀起ETF降費風暴 價格戰時機已至?

  ⊙記者 王彭 ○編輯 吳曉婧

  伴隨國內ETF市場競爭的白熱化,公募基金的費率大戰也一觸即發。2月12日,平安基金公告,其準備發行的一只創業板ETF管理費率為0.15%/年,托管費率為0.05%/年。此前,市場上絕大多數股票型ETF的管理費率為0.5%/年。

  業內人士認為,指數基金降低費率在全球市場上已是大勢所趨,將為更多投資者帶來實惠。不過,對ETF類產品尚處起步階段的國內公募基金而言,在大部分產品尚未實現盈虧平衡的背景下開打價格戰,可能為時尚早。

  東方財富Choice數據顯示,平安基金此番擬推管理費率為0.15%/年、托管費率為0.05%/年的創業板ETF產品前,在全市場的157只股票型ETF中,共有150只產品的管理費率超過0.5%/年,托管費率超過0.1%的此類基金數量高達154只。此前,除3只央企結構調整ETF外,總體費率水平最低的產品為易方達滬深300發起式ETF,其管理費率和托管費率分別為0.2%/年、0.1%/年。

  在多位業內人士看來,一個行業從“藍海”變為“紅海”的標志,便是開打價格戰。“當前ETF產品同質化現象嚴重,在產品規模和流動性相差不大的情況下,費率高低便成為客戶決定去留的關鍵。”滬上一位基金分析師表示。

  實際上,基金公司用費率優惠吸引ETF客戶的做法,在國際市場上早已屢見不鮮。

  去年8月,全球資產管理規模排名第四的富達基金宣布,公司推出兩只管理費為0%的新指數追蹤共同基金,正式掀起了指數基金的零費率風暴。此舉在當日直接引發了貝萊德、普信集團、景順等競爭者股價的下跌。

  “當前美國ETF市場也存在激烈的競爭,這種情況下,對基金公司而言,首要問題便是把客戶的錢留住,只有投資者愿意讓其繼續管理資產,才有機會去提供其他服務,從而保住收入來源。因此,富達開了先河之后,其他基金公司也大概率會跟進。”一位外資人士分析稱。

  據了解,當前海外成熟市場的ETF管理費率僅為國內同類產品的十分之一。那么,對ETF尚處起步階段的國內公募基金而言,開打價格戰的時機是否已經到來?

  “不可否認,平安基金此舉可能會引發部分基金公司的跟風。而一些大型基金公司如果能夠適當降低ETF的管理費,也將給投資者帶來實惠。”滬上一家中型基金公司的量化投資部負責人坦言。

  不過,他進一步表示,當前國內的ETF才剛起步,算上人力、技術、運營等各方面成本,一只ETF產品的規模要達到30億至50億元后才能實現盈虧平衡。

  據記者統計,當前股票型ETF的平均規模僅為22億元。其中,除華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等頭部產品的規模超過300億元外,大部分產品規模均遠低于30億元至50億元的盈虧平衡水平。

  “富達等全球頂級資產管理公司可通過其他衍生工具承擔發行無費率基金所造成的收入損失,但國內公募基金的盈利手段相對單一,如迫于趨勢降低產品的管理費,便可能出現虧損,這不利于國內ETF市場的整體發展。”上述人士補充。

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