3的预测澳客网|澳客网彩票网竞彩足球

偏股基金欲走出規模滯漲泥潭 提升真實回報是關鍵

  業內人士認為,偏股基金規模滯漲,有外部環境的因素,也有行業自身的原因。奪回話語權,歸根到底還是需要公募基金從投資者利益出發,提升產品真實回報。

  近十年來,基金整體規模不斷增長,而偏股基金規模卻出現停滯,公募基金在權益投資中的地位下滑。業內人士認為,偏股基金規模滯漲,有外部環境的因素,也有行業自身的原因。奪回話語權,歸根到底還是需要公募基金從投資者利益出發,提升產品真實回報。

  銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示,基金在權益投資中地位下降,有股權分置改革后流通市值大幅度增加的因素,也有行業自身股票基金與混合偏股基金發展緩慢的原因。

  具體到外部因素,德邦基金公司FOF業務部總監王群航認為有兩個方面:2006~2007年的股權分置改革,使A股市場大擴容,基金持股市值占比隨之被動降低;目前股市行情低迷,權益基金總規模也一定是在低位。“如果股市漲到5000點,基金持股市值肯定會水漲船高。”

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,很多公募基金產品沒有給投資者創造足夠的收益,有的甚至虧錢。“大部分公募基金過去十年實現了較大幅度的增長。由于公募基金魔咒的存在,也就是在市場高點基金發行規模過大,投資者的持有成本較高;而在市場低迷時,基金銷售不暢,又面臨大幅的贖回。”

  一位基金公司副總經理表示,這些年,偏股基金投資回報率不如房地產和信托,而對波動承受能力低的投資者更愿意持有債券。

  對于偏股基金規模滯漲,業內人士已有所自省。一位基金公司研究總監表示,基金公司以規模、管理費收入作為最主要的考核指標,很多基金公司對基金經理的考核和激勵偏短期。“追求短期業績的基金經理持股及行業配置方向比較集中,賭對了,基金經理可以名利雙收;賭錯了,損失要持有人來承受。”

  北京某中型公募副總經理提到,從資金募集功能看,銀行針對高凈值人群的私人銀行業務一般不賣公募產品,持有公募產品的中低端客戶比較多。“私募的高凈值客戶越來越多,他們認可逆周期的投資理念,權益產品可以形成良性循環。”

  多位業內人士都提到,2013年余額寶出現,之后貨幣基金規模占比不斷擴大,影響到權益基金的市場份額和占比;近3年,委外基金規模大幅增長,債基規模從6千億上升到2萬億,也擠占了權益基金的占比。

  偏股基金如何突破規模困局?業內人士討論最多的還是提升基金回報率,為投資者賺錢。

  “公募基金最終要通過為投資者創造收益來實現可持續增長。”楊德龍表示,基金公司要提升投研能力、資產配置能力,要對投資者資產負責任。“在適當情況下要敢于抄底和逃頂。”楊德龍介紹,2015年5月,市場瘋狂、大盤漲到4600點左右,前海開源基金為了控制風險全面減倉。2016年初市場熔斷之后又大幅加倉藍籌股。楊德龍提到:“這些投資決策,保護了投資者的資產,創造了收益,基金規模實現逆市增長。”

  王群航也認為,基金需要提高權益類產品配置能力,提高產品抗風險能力。在主動權益產品中,混合型基金占比很大,混合型基金具有股基的高風險特征,但其本質是做好權益產品配置。

  胡立峰也建議,公募基金需要從產品層面向賬戶層面轉移,基民需要各種不同類型基金組合而成的基金賬戶的保值增值。“行業自身必須調整,如果把高波動的股票基金與混合偏股基金直接推送給基民,基民無法承受其中的劇烈波動。”

  北京某中型公募副總經理認為,公募基金需要從收費機制、相對收益考核和渠道模式上做出改變,最終目的是保護投資者的利益。他建議增加類私募的機制,根據業績提取管理費,以投資者是否賺錢作為考核標準。

  (本版文章均摘自今日出版的《中國基金報》)

特色專欄

熱門推薦
3的预测澳客网